WTI即West Texas Intermediate(Crude Oil)，美國西德克薩斯輕質中間基原油，是北美地區較為通用的一類原油。由于美國在全球的軍事以及經濟能力，WTI原油已經成為全球原油定價的基準。而為統一國內原油定價體系，美國以NYMEX(紐約商業交易所)上市的WTI原油合約為定價基準。原油連同美元以及糧食是美國影響和控制著全球經濟以及金融市場的三大主要手段。
究竟為什么會出現“負油價”呢?
簡單來說就是“將油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值”。當前影響油價的最主要因素不是生產成本，而是庫存。
這里就不得不提原油的存儲與運輸。WTI原油通常是通過管道來運輸，而布倫特原油比WTI原油更適合海運運輸，因此在某種程度上不太受直接儲存擔憂的限制。
由于新冠疫情的影響，美國大部分地區仍處于禁售狀態，而該合約期貨的買家是那些像煉油廠或航空公司那樣實際接收交割的實體，這些機構的儲油設施是滿的，換句話說，已經不會再有買家為這一合約的期貨支付費用了。
如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產商寧愿接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
除了疫情的影響外，5月合約到期也是本次暴跌原因。
原油期貨價格是按照每月進行計算，在每月底會對近月的交易進行結算。4月21日，美國原油5月期貨協議將過期。一般而言，相鄰月份的油價差價不會過大，但WTI5月原油期貨及6月原油期貨價格在當地時間4月20日上午9點半，換月價差竟達到了50%。部分購買原油紙(即原油類期貨，而非原油)的投資者提前對5月期貨進行平倉，防止協議過期后原油紙“升水”損耗過大(即持有相同量原油額外付出的資金)。
