知識點：影響資本成本的因素
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外部 |
利率 |
市場利率上升，資本成本上升。利率下降，公司資本成本也會下降。 |
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市場風險溢價 |
根據資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本。股權成本上升時，各公司會增加債務籌資，并推動債務成本上升。 | |
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稅率 |
稅率變化能影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本。 | |
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內部 |
資本結構 |
增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險的提高，又會引起債務成本和股權成本上升。因此，公司應適度負債，尋求資本成本最小化的資本結構。 |
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股利政策 |
根據股利折現模型，它是決定股權成本的因素之一。公司改變股利政策，就會引起股權成本的變化。 | |
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投資政策 |
公司的資本成本反映現有資產的平均風險。如果公司向高于現有資產風險的項目投資，公司資產的平均風險就會提高，并使得資本成本上升。因此，公司投資政策發生變化對資本成本就會發生變化。 |
