答案部分
一、單項選擇題
1、A
【答案解析】期權到期日價值減去期權費用后的剩余，稱為期權購買人的“損益”，所以選項A的說法錯誤；雙方約定的期權到期的那一天為到期日，在此之后，期權失效，價值為零，所以選項B的說法正確；空頭看漲期權到期日價值＝－Max（股票市價－執行價格，0），理論上，股價可以無限大，所以空頭看漲期權到期日價值沒有下限，選項C的說法正確；對于同一期權的買賣雙方而言，一方的損失，就是另一方的所得，所以選項D的說法正確。
2、B
【答案解析】購進股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元），購進看跌期權到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元），購進看漲期權到期日凈損益＝0－2＝－2（元），購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。
3、B
【答案解析】執行價格的現值＝標的資產價格＋看跌期權價格－看漲期權價格＝70＋6－14.8＝61.2（元）。半年復利率＝（1+8%）開方－1＝3.92%，執行價格＝61.2×（1＋3.92%）＝63.60（元）。
4、D
【答案解析】放棄期權屬于看跌期權，其標的資產價值是項目的繼續經營價值，而執行價格是項目的清算價值。
5、B
【答案解析】對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，稱期權處于“實值狀態”（或溢價狀態）或稱此時的期權為“實值期權”（溢價期權）；資產現行市價高于執行價格時，稱期權處于“虛值狀態”（折價狀態）。
6、D
【答案解析】二叉樹模型中，如果到期時間劃分的期數為無限多時，其結果與布萊克—斯科爾斯定價模型一致，因此，二者之間是存在內在的聯系的。
7、C
【答案解析】該國庫券的終值＝1000×（1＋5%）3＝1157.625（元），rc＝〔ln（F/P）〕/t＝〔ln（1157.625/1100）〕/0.75＝〔ln（1.0524）〕/0.75＝0.05107/0.75＝6.81%。
8、C
【答案解析】對于看跌期權來說，資產現行市價高于執行價格時，處于“虛值狀態”，所以，選項A的說法不正確；對于看跌期權來說，現行資產的價格高于執行價格時，內在價值等于零，所以，選項B的說法不正確；時間溢價＝期權價格－內在價值＝3.5－0＝3.5（元），所以，選項C的說法正確；買入看跌期權的凈收入＝Max（執行價格－股票市價，0）＝Max（8－股票市價，0），由此可知，買入看跌期權的最大凈收入為8元，選項D的說法不正確。
9、A
【答案解析】看漲期權授予權利的特征是“購買”，由此可知，選項B、D不是答案；由于歐式期權只能在到期日執行，而美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行，因此，選項C不是答案，選項A是答案。
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