基本分析的假設前提是：證券的價格是由其內在價值決定的，價格受政治的、經濟的、心理的等諸多因素的影響而頻繁變動，很難與價值完全一致，但總是圍繞價值上下波動。理性的投資者應根據證券價格與價值的關系進行投資決策。

(一)宏觀經濟分析

對宏觀經濟的分析，主要是分析宏觀經濟指標，預測經濟周期和宏觀經濟政策的變化。

1．宏觀經濟指標

(1)同內生產總值。

(2)通貨膨脹。

(3)利率。

(4)匯率。

(5)預算赤字。

(6)失業率。

(7)采購經理指數(purchasing managers’index，PMI)。

2．經濟周期

3．宏觀經濟政策

(二)行業分析

“自上而下”分析法的第二步是行業分析，著重對行業基本面及其行業發展前景等行業因素進行判斷。行業因素(industry factor)，又稱產業因素，影響某一特定行業或產業中所有上市公司的股票價格。這些因素包括行業生命周期、行業景氣度、行業法令措施以及其他影響行業價值面的因素。

1．行業生命周期

(1)初創期。

(2)成長期。

(3)成熟期。

(4)衰退期。

(三)公司內在價值與市場價格

1．內在價值

2．市場價格

【例題】以下不屬于基本面分析的是(     )。

A.分析預測經濟周期

B.對國家宏觀經濟指標進行分析

C.通過研究股票成交量預測市場行為

D.計算行業景氣度

答案：C