不積跬步無以至千里，233網校小編為廣大考生朋友準備了11月基金從業(yè)資格考試每日一練，每天掌握5道題，每天進步一點點！
《私募投資基金基礎知識》每日精選習題（11月24日）
1、股權投資基金甲對目標公司 A 進行初步盡職調查后判斷該公司具有較高投資價值，并計劃獨家完成對 A 公司的投資。為了避免在盡職調查和商務談判階段 A公司再與其他投資機構接觸，基金甲可考慮在投資框架協(xié)議中加入的條款是( )。
A. 保護性條款
B. 優(yōu)先認購權條款
C. 第一拒絕權條款
D. 排他性條款
【考查考點】股權投資基金的一般投資流程
【考點解析】開始正式盡職調查之前，通常會與項目企業(yè)簽訂投資框架協(xié)議(Terms Sheet)，投資框架協(xié)議也稱投資條款清單，通常由投資方提出，內容一般包括投資達成的條件、投資方建議的主要投資條款、保密條款以及排他性條款。
2、境內間接上市的主要方式不包括( )
A. 企業(yè)通過借殼上市的,一般上市公司的實際控制人將發(fā)生變化
B. 企業(yè)可以通過資產重組或借殼上市等方式間接上市
C. 基金可通過"現(xiàn)金+股權”的方式,實現(xiàn)部分退出
D. 被投資企業(yè)可以通過申報 IPO 將企業(yè)股權轉變?yōu)樯鲜泄镜墓蓹?/p>
【考查考點】上市轉讓退出
【考點解析】通過申報IPO屬于直接上市
3、某股權投資基金實繳 5 億元，存續(xù) 5 年，基金清算，不考慮其他稅費，可分配金額為 10 億元。先換投資者本金，可分配金額為 10 億元。先還投資者本金，門檻收益率 8%(單利)，超出門檻收益部分，向管理人分配，直至業(yè)績報酬分配比例達到所有投資者門檻收益與“追趕”金額之和的 20%。剩余資金按“二八”分配至基金管理人與投資者。計算基金管理人可分得業(yè)績報酬金額為( )
A. 1.2 億元
B. 0.8 億元
C. 1 億元
D. 0.6 億元
【考查考點】基金管理人的業(yè)績報酬
【考點解析】①先還投資者本金：10-5=5(億)可分配收益;
②向投資者返還門檻收益率：5×8%×5=2(億)，剩余可分配資金3億元;
③按追趕機制，向基金管理人分配業(yè)績報酬，2÷80%×20%=0.5(億)剩余可分配金額2.5億;
④按比例分配，基金管理人可分2.5×20%=0.5億，基金投資者可分配2.5×80%=2(億)
基金管理人共可分得業(yè)績報酬0.5+0.5=1億元
4、下列關于協(xié)議轉讓并購退出方式的說法，錯誤的是( )。
A. 并購退出的收購方主要包括被投企業(yè)大股東或創(chuàng)始股東、管理層、員工等
B. 與 IPO 退出相比，并購退出的收益率較低，但是更加靈活、有效
C. 并購退出是股權投資基金的重要退出途徑之一
D. 并購退出是指目標企業(yè)原投資方向其他收購方轉讓持有的全部或者部分股權，實現(xiàn)退出的行為
【考查考點】并購退出
【考點解析】股權回購是指通常由被投資企業(yè)大股東或創(chuàng)始股東、管理層、員工等出資購買股權投資基金持有的企業(yè)股份，從而使股權投資基金實現(xiàn)退出的行為。
5、某股權投資基金擬投資 A 公司 5000 萬元,A 公司當年的財務數(shù)據(jù)為:凈利潤 9000 萬元,凈債務 3000 萬元,利息 200 萬元,所得稅稅率為 25%,按照企業(yè)價值/息稅前利潤倍數(shù)法進行投后估值時,使用5 倍倍數(shù),則該基金在完成本次投資后在 A 公司的股權占比為( )。
A. 8.62%
B. 8.73%
C. 8.20%
D. 9.22%
【考查考點】企業(yè)價值/息稅前利潤倍數(shù)法
【考點解析】公司所得稅=9000÷(1-25%)×25%=3000萬;
公司息稅前利潤=9000+3000+200=12200;
公司價值=12200×5=61000;則其占比為5000÷61000≈8.62%。
