11.關于股權投資基金的投資對象私人股權,不包括()
A.上市企業非公開發行和交易的依法可轉換為普通股的可轉換債券
B.上市企業公開發行和交易的普通股
C.未上市企業股權
D.上市企業非公開發行和交易的依法可轉換為普通股的優先股
國內所稱“股權投資基金”,其全稱應為“私人股權投資基金”,是指主要投資于“私人股權”,即企業非公開發行和交易的股權的投資基金。
私人股權包括未上市企業和上市企業非公開發行和交易的普通股、可轉換為普通股的優先股和可轉換債券。選項 B 錯在是公開發行的。故本題為 B 選項。
12.關于反攤薄條款,說法正確的是()。
Ⅰ.反攤簿條款本質上是一種價格保護機制,適用于后輪融資價格比前輪高時,前輪投資者可以要求追加投資以維持持股比例不變
Ⅱ.反攤簿條款可以保護前輪投資者的利益
Ⅲ.反攤簿條款在創業投資基金的運作中更為多見
Ⅳ.反攤簿條款保護方式通常為兩種:完全棘輪和加權平均,后者比前者更大限度地保護投資者
A.Ⅰ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ
反攤薄條款也稱為反稀釋條款,本質上是一種價格保護機制,適用于后輪融資為降價融資時,用于保護前輪投資者利益的條款。所謂降價融資,即目標公司后續融資時,后輪投資者認購價格相較于前輪投資者認購價格更低的情形。降價融資通常是由于目標公司經營業績變差,也可能出現企業實際控制人以稀釋投資方股權為目的所進行的降價融資。
由于創業投資基金更多地投資與經營業績波動較大的早中期創業企業,因此反攤簿條款在創業投資基金的運作中更為多見。
通過反攤薄條款進行保護的方式通常有兩種:完全棘輪和加權平均,前者比后者更大限度地保護投資者。故本題為 D 選項。
13.股權投資基金與目標公司的投資協議中通常包含競業禁止條款,條款內容一般涉及()
Ⅰ.競業禁止關鍵人
Ⅱ.競業含義與范圍
Ⅲ.競業禁止期
Ⅳ.投資人競業禁止
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ
競業禁止條款要求目標公司通過保密協議或其他方式,確保其董事、高管和其他關鍵員工不得兼職與本公司業務有競爭的職位,同時,在離職后一段時期內,不得加入與本公司有競爭關系的公司或從事與本公司有競爭關系的業務。本條款的目的是保證目標公司的利益不受損害,從而保障投資者的利益。故本題為 B 選項。
14.股權投資基金通常被描述為“耐心的資本”,是因為()
A.募集資金的對象通常為機構投資人、高凈值人群,關于基金管理人的選擇通常需要經過“耐心的”篩選過程
B.股權投資基金的分配一定需要等到基金清算時才進行,因此從投入資金到回收收益需要較長的時間周期
C.股權投資基金的監管通常較為嚴格,因此關于基金設立與權益登記的合規流程通常需要較長的時間周期
D.投資標的通常為非公開交易的私人股權,投資的實施、管理及退出通常需要較長的時間周期
15.整個金融資產類別中,股權投資基金屬于()。
A.高風險、高期望收益
B.高風險、低期望收益
C.低風險、高期望收益
D.低風險、低期望收益
整個金融資產類別中,股權投資基金屬于高風險、高期望收益的資產類別。
高風險主要體現為投資項目的收益呈現出較大的不確定性。創業投資基金通常投資于處于早起與中期的成長性企業,投資項目的收益波動性更大,有的投資項目會發生本金虧損,有的則可能帶來巨大收益。并購基金通常投資于陷入困境從而價值被低估的重建期企業,投資項目的收益波動性也有較大的不確定性。高期望收益主要體現為在正常的市場環境中,股權投資基金作為一個整體,其能為投資者實現的投資回報率總體上處于一個較高的水平。故本題為 A 選項。
16.關于股權投資基金對目標企業進行盡職調查的目的,表述錯誤的是()
A.投資可行性分析
B.價值發現
C.保護投資利益
D.風險發現
本題考查的是:第五章第二節盡職調查,又稱審慎性調查,一般是指投資人在與目標企業達成初步合作意向后經協商一致,投資人對目標公司的一切與本次投資相關的事項進行資料分析、現場調查的一系列活動。
盡職調查的作用:價值發現、風險發現、投資決策輔助。故本題為 C 選項。
17.某公司在現時條件下重新購入一項新狀態的資產,其重置全價為 40,000 元,綜合貶值為 5,000 元,如果使用成本法進行估值,其綜合成新率為()。
A.87.5%
B.78.5%
C.13.5%
D.12.5%
18.股權投資基金獲取被投資企業信息的主要方式有()。
Ⅰ、參加被投資企業的股東大會、董事會、監事會
Ⅱ、關注被投資企業經營狀況
Ⅲ、日常聯絡與溝通工作
Ⅳ、直接管理被投企業
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
股權投資基金投資后管理階段獲取信息的主要方式:
①參加被投資企業股東大會(股東會)、董事會、監事會
②關注被投資企業經營狀況
③日常聯絡與溝通工作,投資機構并不參與被投資企業的日常管理。
19.關于項目跟蹤與監控的常用指標,不屬于財務指標的是()
A.資產負債表重大改變
B.財務虧損情況
C.市場占有率
D.流動比率分析
投資后的項目跟蹤與監控方面,重點關注以下指標:經營指標、管理指標、財務指標。
財務指標包括:比率分析中的預警信號(包括流動比率、速動比率、存貨周轉率、負債率等);經營中的拖延付款;財務虧損;資產負債表的重大改變。故本題為 C 選項。
20.從投資后管理角度,對處于市場擴張階段的企業,()通常不能反映出企業的成長速度。
A.應收賬款金額
B.新拓展市場區域
C.營業網點開設
D.銷售增長率