2020年第三次基金從業(yè)資格考試10月31日舉行，《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》科目考試時間通常是15：40—17：40。具體考試時間地點請您打印準(zhǔn)考證后獲知，考試安排以準(zhǔn)考證上信息為準(zhǔn)!
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【考后更新：2020年10月基金從業(yè)《私募投資基金》真題及答案】
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1. 某股權(quán)投資基金現(xiàn)對目標(biāo)公司A進(jìn)行法律盡職調(diào)查，發(fā)現(xiàn)A公司近期存在以下訴訟與仲裁事項，關(guān)于法律盡職調(diào)查應(yīng)關(guān)注的主要內(nèi)容，以下表述正確的是()
A. A公司就與某公司的業(yè)務(wù)往來爭議進(jìn)行仲裁并已獲得當(dāng)?shù)刂俨梦瘑T會的支持，應(yīng)主要關(guān)注該仲裁機(jī)構(gòu)的委員構(gòu)成
B. A公司已結(jié)案的敗訴案件中，應(yīng)主要關(guān)注當(dāng)事各方咋該案件過程中是否存在疑點等可能影響敗訴的因素
C. A公司的未決仲裁中，應(yīng)主要關(guān)注起因，主要過程及雙方在訴求上存在的差異等因素
D. A公司在與某公司的訴訟終審中勝訴并判決某公司應(yīng)對A公司進(jìn)行賠款，應(yīng)主要關(guān)注是否獲得了法院出具的終審判決書
【考點】法律盡職調(diào)查-掌握
【章節(jié)】第五章 第二節(jié)
解析：法律盡職調(diào)查關(guān)注目標(biāo)公司涉及的訴訟及仲裁情況。對未決訴訟與仲裁，要詳細(xì)核查起因、當(dāng)事各方、主要過程及爭議點;對已決訴訟與仲裁，律師應(yīng)關(guān)注裁決的履行情況，如應(yīng)支付的款項是否已經(jīng)完成支付并取得相應(yīng)憑證，以及是否存在后續(xù)的法律程序及可能的法律風(fēng)險。
2. 股權(quán)投資基金所投企業(yè)，適合采用收入法進(jìn)行估值的是()
A. 增長穩(wěn)定，業(yè)務(wù)簡單，現(xiàn)金流平穩(wěn)
B. 增長不穩(wěn)定，業(yè)務(wù)復(fù)雜，現(xiàn)金流波動
C. 增長不穩(wěn)定，業(yè)務(wù)簡單，現(xiàn)金流平穩(wěn)
D. 增長穩(wěn)定，業(yè)務(wù)簡單，現(xiàn)金流波動
【考點】基金估值-收入法
【章節(jié)】第八章 第三節(jié)
解析：收入法是指將投資項目多項未來金額(比如現(xiàn)金流量或收入和支出)換算成一項當(dāng)前金額(折現(xiàn))的估值方法。
使用收入法進(jìn)行估值時，通常需要對預(yù)測期間投資項目的發(fā)展計劃、盈利能力、財務(wù)狀況等進(jìn)行詳細(xì)的分析。該估值方法一般適用于增長穩(wěn)定、業(yè)務(wù)簡單、現(xiàn)金流平穩(wěn)的企業(yè)，當(dāng)對具有較高不確定性的企業(yè)進(jìn)行估值預(yù)測時，可能會出現(xiàn)較大的偏差。
3、為保證基金財產(chǎn)安全，基金管理人會聘請基金資產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)對基金資產(chǎn)承擔(dān)保管責(zé)任，基金資產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)是()
A. 基金管理人的代理人
B. 基金投資者和基金管理人的共同財產(chǎn)管理人
C. 基金投資者的代理人
D. 基金投資者和基金管理人的共同代理人
【考點】基金財產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)
【章節(jié)】第二章 第二節(jié)
解析：在不選擇托管而僅選擇保管的情況下，基金資產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)作為基金管理人的代理人，對基金資產(chǎn)承擔(dān)保管責(zé)任。
4、關(guān)于投資項目清算退出的表述，以下表述錯誤的是()
A. 清算退出一般能夠收回大部分或者全部投資
B. 清算退出是指通過被投資企業(yè)清算實現(xiàn)退出的行為
C. 清算退出包括解散清算和破產(chǎn)清算兩種方式
D. 一般來說，清算退出是投資項目失敗后的一種退出方式
【考點】清算退出理解
【章節(jié)】第七章 第五節(jié)
解析：通過破產(chǎn)清算方式退出的，股東收回全部投資的可能性極小，一般情況下甚至?xí)p失全部投資。
5、關(guān)于企業(yè)境外上市，以下表述錯誤的是()
A. 境外上市分為境外直接上市和境外間接上市兩種方式
B. 境外上市一般包括策劃上市方案、準(zhǔn)備相關(guān)文件，上市申報和公開發(fā)行及交易四個步驟
C. 境外上市外資股包括H股，B股，N股和S股等
D. 我國企業(yè)選擇境外直接上市，需要向中國證監(jiān)會提出申請
【考點】境外上市的主要方式
【章節(jié)】第七章 第二節(jié)
解析：在境外資本市、場發(fā)行股票并上市，即通常所說的發(fā)行H股、N股、S股等，不包含B股。
6、股權(quán)投資基金清算的常見原因不包括()
A. 基金全部投資項目都已清算退出，且按照合伙協(xié)議約定不在進(jìn)行重復(fù)投資
B. 全體合伙人大會決定基金清算
C. 基金合同約定的存續(xù)期屆滿
D. 基金執(zhí)行事務(wù)合伙人決定基金清算
【考點】清算退出理解
【章節(jié)】第七章 第五節(jié)
解析：一般地，股權(quán)投資基金清算的原因有以下幾種：
(1)基金合同約定的存續(xù)期屆滿;
(2)基金全部投資項目都已經(jīng)實現(xiàn)清算退出，且按照約定基金管理人決定不再進(jìn)行重復(fù)投資;
(3)基金股東會或股東大會、全體合伙人或份額持有人大會決定基金清算;
(4)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同約定的其他基金清算事由。
7、關(guān)于政府引導(dǎo)基金的投資方向，以下表述正確的是()
A. 一般不具有導(dǎo)向性，往往通過直接對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資獲得較高投資收益
B. 具有一定的導(dǎo)向性，投資方向限定為公共事業(yè)和基金設(shè)施投資
C. 具有一定的導(dǎo)向性，通常投資于創(chuàng)業(yè)投資基金以引導(dǎo)社會資金進(jìn)入早期創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域
D. 不具有導(dǎo)向性，采取純市場化方式運作，但是由政府財政出資設(shè)立
【考點】政府引導(dǎo)基金-理解
【章節(jié)】第三章 第四節(jié)
解析：政府引導(dǎo)基金對創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資。
第一，參股，是指政府引導(dǎo)基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。
第二，融資擔(dān)保，是指政府引導(dǎo)基金根據(jù)信貸征信機(jī)構(gòu)提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資基金，采取提供融資擔(dān)保方式，支持其通過債權(quán)融資增強(qiáng)投資能力。
第三，跟進(jìn)投資，是指產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向或區(qū)域?qū)蜉^強(qiáng)的政府引導(dǎo)基金，通過跟進(jìn)投資，支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展并引導(dǎo)其投資方向。
8、下述哪個機(jī)構(gòu)可以接受股權(quán)投資基金管理人的委托成為募集機(jī)構(gòu)()
A. 具有資產(chǎn)管理資格的中國證監(jiān)會會員的資產(chǎn)管理公司
B. 具有資產(chǎn)管理資格的中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的資產(chǎn)管理公司
C. 具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的中國證監(jiān)會會員的基金銷售公司
D. 具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的基金銷售公司
【考點】股權(quán)投資基金募集機(jī)構(gòu)-了解
【章節(jié)】第四章第三節(jié)
解析：股權(quán)投資基金管理人委托募集的，應(yīng)當(dāng)委托獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的機(jī)構(gòu)募集股權(quán)投資基金，并制定募集機(jī)構(gòu)遴選制度，切實保障募集結(jié)算資金安全;確保股權(quán)投資基金向合格投資者募集以及不變相進(jìn)行公募。
9、關(guān)于股權(quán)投資基金管理人的高管及從業(yè)人員的要求，以下表述錯誤的是
A. 法定代表人或執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)資質(zhì)要求
B. 股權(quán)投資基金管理人應(yīng)當(dāng)具備與其股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)相匹配的一定數(shù)量的從業(yè)人員
C. 高級管理人員是指總經(jīng)理，副總經(jīng)理，合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人等
D. 基金從業(yè)人員的資質(zhì)只能通過基金從業(yè)資格考試的方式取得
【考點】高管及從業(yè)人員的要求掌握
【章節(jié)】第九章 第二節(jié)
解析：高管及從業(yè)人員要求。股權(quán)投資基金管理人應(yīng)具有與其股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)相匹配的一定數(shù)量的從業(yè)人員。通常，管理人、法定代表人或者執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表、董事、監(jiān)事、高級管理人員最近三年不得因重大違法違規(guī)行為受到行業(yè)禁人等行政處罰或者刑事處罰，且不存在因涉嫌違法違規(guī)行為正在被調(diào)查或者正處于整改期間的情形。法定代表人或者執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表、高級管理人員，以及從事銷售、投資、風(fēng)險控制、運營等核心崗位的從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)資質(zhì)要求。高級管理人員是指總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人等。基金從業(yè)人員的資質(zhì)應(yīng)當(dāng)通過基金從業(yè)資格考試或者認(rèn)定的方式取得。
10、關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金對中小微企業(yè)所提供的融資服務(wù)，以下表述錯誤的是
A. 創(chuàng)業(yè)投資基金通過豐富的投后管理手段，提高所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成功概率
B. 創(chuàng)業(yè)投資基金嘗試多種機(jī)制來獲取項目真實信息，緩和投資者獲取企業(yè)真實信息難度和成本均較高的情況
C. 創(chuàng)業(yè)投資基金采取明般實債的創(chuàng)新方式，實現(xiàn)風(fēng)險和期望收益的均衡匹配
D. 創(chuàng)業(yè)投資基金是按企業(yè)發(fā)展階段開展分階段投資，且不會要求被投資企業(yè)提供擔(dān)保措施
【考點】創(chuàng)業(yè)投資基金稅收優(yōu)惠政策掌握
【章節(jié)】第九章 第四節(jié)
解析：1、創(chuàng)業(yè)投資基金從項目來源、初步篩選、盡職調(diào)查、項目估值、投資條款的安排、投資后管理等多個環(huán)節(jié)，用多種機(jī)制嘗試達(dá)到獲取真實信息、限制企業(yè)家不當(dāng)利用其信息優(yōu)勢的目的;2、創(chuàng)業(yè)投資基金主要采取股權(quán)投資的方式，通過創(chuàng)新的動態(tài)估值方法，可以實現(xiàn)風(fēng)險和期望收益的均衡匹配;3、創(chuàng)業(yè)投資基金通過豐富有效的投資后監(jiān)督和增值服務(wù)，幫助被投資中小微企業(yè)更好地應(yīng)對創(chuàng)業(yè)過程中的各種問題，提高其創(chuàng)業(yè)成功的可能性;4、創(chuàng)業(yè)投資基金所進(jìn)行的股權(quán)投資無須被投資企業(yè)提供擔(dān)保，創(chuàng)業(yè)投資基金通常也按企業(yè)發(fā)展階段進(jìn)行分階段投資。
11、對于股權(quán)投資基金，以下屬于增值稅納稅范圍的是()
A. 回購方式退出收益
B. 上市后股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出收益
C. 并購方式退出收益
D. 項目股息
【考點】增值稅納稅范圍掌握
【章節(jié)】第四章 第四節(jié)
解析：股權(quán)投資基金運作股權(quán)投資業(yè)務(wù)取得不同形態(tài)的資本增值中，項目股息、分紅收人屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍;項目退出收入如果是通過并購或回購等非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出的，也不屬于增值稅征稅范圍;若項目上市后通過二級市場退出，則需按稅務(wù)機(jī)關(guān)的要求，計繳增值稅。
12、關(guān)于并購基金，以下表述錯誤的是()
A. 并購基金是財務(wù)投資者
B. 并購基金主要是杠桿收購基金
C. 并購基金通常在收購中會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)
D. 并購基金是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式
【考點】并購基金理解
【章節(jié)】第三章第一節(jié)
解析：并購基金作為財務(wù)投資者，在收購中不會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。與之相對應(yīng)，戰(zhàn)略投資者往往能夠從收購中獲得協(xié)同效應(yīng)。
13、關(guān)于股權(quán)投資基金募集，以下表述錯誤的是()
A. 管理人可自行擬定基金募集推薦材料并尋找投資者
B. 基金管理人委托第三方代銷機(jī)構(gòu)募集時，需確保該代銷機(jī)構(gòu)獲得中證券會基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員
C. 股權(quán)投資基金可以選擇公開募集或非公開募集兩種方式
D. 募集過程中必須對投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行評估
【考點】股權(quán)投資基金募集
【章節(jié)】第四章
解析：自行募集股權(quán)投資基金的，基金管理人應(yīng)設(shè)置有效機(jī)制，切實保障募集結(jié)算資金安全。應(yīng)嚴(yán)格遵守合格投資者制度，不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金。
14、對于股權(quán)投資基金，基金投資者的受托人包括()
I.基金管理人
II.基金托管人
III.基金銷售機(jī)構(gòu)
IV.基金份額登記機(jī)構(gòu)
A.II、III、IV
B.I、II、III、IV
C.I、II、III、
D.I、II
【考點】股權(quán)投資基金當(dāng)事人掌握
【章節(jié)】第二章 第一節(jié)
解析：股權(quán)投資基金是資產(chǎn)管理產(chǎn)品，基金投資者將資金委托給基金管理人管理，因此，基金投資者和基金管理人是基金必然的當(dāng)事人。另外，如果基金財產(chǎn)交由托管人托管，則基金托管人也是基金當(dāng)事人之一。基金托管人與基金管理人一起，是投資者的共同受托人。
15、在我國，股權(quán)投資基金監(jiān)管的首要目標(biāo)是()
A. 提高金融市場運作效率
B. 促進(jìn)金融市場發(fā)展
C. 防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險
D. 保護(hù)基金投資者合法權(quán)益
【考點】股權(quán)投資基金監(jiān)管的目標(biāo)理解
【章節(jié)】第二章 第三節(jié)
解析：不同國家股權(quán)投資基金監(jiān)管的目標(biāo)不同，但至少包括以下兩個：
1.保護(hù)基金投資者合法權(quán)益 2.防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險
其中保護(hù)基金投資者合法權(quán)益是監(jiān)管的重中之重，股權(quán)投資基金監(jiān)管必須切實保護(hù)基金投資者的合法權(quán)益。
16、在企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型中，企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)除了需考慮息稅前利潤(EBIT)，折舊，攤銷，營運資金的變化，長期經(jīng)營性負(fù)債的變化，資本性支出因素外，還需考慮的因素是()
A. 新增的付息債務(wù)，長期經(jīng)營性資產(chǎn)的變化
B. 新增的付息債務(wù)，短期經(jīng)營性資產(chǎn)的變化
C. 債務(wù)本金償還，新增的付息債務(wù)
D. 調(diào)整的所得稅，長期經(jīng)營性資產(chǎn)的變化
【考點】企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型掌握
【章節(jié)】第五章 第三節(jié)
解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)=息稅前利潤(EBIT)-調(diào)整的所得稅+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負(fù)債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出
17、通過投資于多只股權(quán)投資基金，母基金的投資得以在地域、行業(yè)、投資風(fēng)格等方面實現(xiàn)多樣性，這一特點體現(xiàn)了股權(quán)投資母基金的作用是()
A. 規(guī)模優(yōu)勢
B. 分散風(fēng)險
C. 投資機(jī)會
D. 專業(yè)管理
【考點】股權(quán)投資母基金的作用了解
【章節(jié)】第三章 第四節(jié)
解析：通過分散投資于多只股權(quán)投資基金，母基金的投資得以實現(xiàn)多樣性，如投資階段、時間跨度、地域、行業(yè)、投資風(fēng)格等，從而投資者可以有效地實現(xiàn)風(fēng)險分散。
18、關(guān)于企業(yè)境內(nèi)上市流程，以下表述錯誤的是()
A. 在企業(yè)上市流程中，企業(yè)改制是指企業(yè)以在資本市場公開發(fā)行和交易股票為目的而進(jìn)行的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，資本資產(chǎn)等方面的改組行為
B. 股票發(fā)行申請經(jīng)發(fā)行審核委員會核準(zhǔn)后，企業(yè)將取得中國證監(jiān)會同意發(fā)行的批文
C. 根據(jù)中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，擬公開發(fā)行股票的股份有限公司在向中國證監(jiān)會提出股票發(fā)行申請前，均須由具有主承銷資格的證券公司進(jìn)行輔導(dǎo)
D. 證券交易所對收到企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)制作的上市申請文件，需進(jìn)行受理和審核
【考點】企業(yè)境內(nèi)上市流程理解
【章節(jié)】第七章 第二節(jié)
解析：中國證監(jiān)會對收到企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)制作的上市申請文件，需進(jìn)行受理和審核。
19、我國滬深證券交易所每個交易日開市價格的行程機(jī)制是()
A. 大宗交易
B. 連續(xù)競價
C. 集合競價
D. 協(xié)議轉(zhuǎn)讓
【考點】證券交易所的交易機(jī)制掌握
【章節(jié)】第七章 第二節(jié)
解析：證券交易所每個交易日的開市價格一般由集合競價形成，隨后進(jìn)入連續(xù)競價階段，交易系統(tǒng)對不斷進(jìn)入的投資者交易指令，按價格優(yōu)先與時間優(yōu)先原則排序，將買賣指令配對競價成交。
20、投資后管理關(guān)注的被投資企業(yè)經(jīng)營情況不包括()
A.銷售及訂貨出現(xiàn)重大變化
B.管理層出現(xiàn)變動
C.聘任獨立董事
D.失去重要客戶和供應(yīng)商
【考點】投資后管理理解
【章節(jié)】第六章 第一節(jié)
解析:股權(quán)投資基金可以通過被投資企業(yè)提交的經(jīng)營報告了解企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展情況，并密切關(guān)注企業(yè)出現(xiàn)的下列問題：支付延誤、虧損、財務(wù)報表呈報日期延誤、財務(wù)報表質(zhì)量不佳、資產(chǎn)負(fù)債表項目出現(xiàn)重大變化、企業(yè)家回避接觸、出現(xiàn)大量財產(chǎn)被盜情形、管理層出現(xiàn)變動、銷售及訂貨出現(xiàn)重大變化、存貨變動異常、缺少預(yù)算和計劃、會計制度變化、失去重要客戶和供應(yīng)商、出現(xiàn)勞工問題、市場價格和份額變化等。
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