熔斷機(jī)制是指在股票交易中，當(dāng)價(jià)格波幅觸及所規(guī)定的水平時(shí)，交易隨之停止一段時(shí)間的機(jī)制。主要目的是為市場(chǎng)提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益；抑制程序化交易的助漲助跌效應(yīng)；為應(yīng)對(duì)技術(shù)或操作風(fēng)險(xiǎn)提供應(yīng)急處置時(shí)間。

熔斷機(jī)制是美國(guó)1988年設(shè)置的，我國(guó)短暫的實(shí)施過(guò)熔斷機(jī)制，A股熔斷機(jī)制2016年1月1日起正式實(shí)施，并于2016年1月8日暫停。

美股熔斷機(jī)制目前共分7%、13%和20%三個(gè)等級(jí)：

當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500)下跌達(dá)到7%，觸發(fā)一級(jí)市場(chǎng)熔斷，全市場(chǎng)暫停交易15分鐘;

如果市場(chǎng)再次下跌超過(guò)13%，觸發(fā)二級(jí)市場(chǎng)熔斷，全市場(chǎng)暫停交易15分鐘;

如果市場(chǎng)下跌超過(guò)20%，則觸發(fā)三級(jí)熔斷，全市場(chǎng)停止交易，直至下個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)。

美股歷史上共有四次熔斷，卻在近期內(nèi)觸發(fā)了三次。

第一次熔斷時(shí)間：1997年10月27日

第二次熔斷時(shí)間：2020年3月9日

第三次熔斷時(shí)間：2020年3月12日

第四次熔斷時(shí)間：2020年3月16日。美股開(kāi)盤(pán)即熔斷，暫停交易15分鐘后，三大指數(shù)跌幅迅速擴(kuò)大。截至收盤(pán)，道指收跌約3000點(diǎn)，跌近13%，創(chuàng)1987年以來(lái)的最大單日跌幅。納斯達(dá)克指收收跌970.28點(diǎn)，跌幅約為12.3%;標(biāo)普500收跌約325點(diǎn)，跌幅近12%。