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2025 年一建《工程經濟》四色筆記

資料說明：

紅色——標注高頻核心要點，精準鎖定 25 年一建命題方向（即高頻考點）

綠色——提示易混淆易錯點，消除知識盲區(qū)，避免“一錯再錯"（即易錯考點、易混淆考點）

藍色——強化數(shù)字計算考點，強化記憶，讓關鍵數(shù)據(jù)不再遺忘（即時間、數(shù)字、計算考點）

紫色——傳授應試技巧口訣，決勝考場，讓每一分都物超所值（即應試技巧+口訣類）

第 1 章 資金時間價值計算及應用（4-5 分）

考點一：利息和利率的計算

1.利率的影響因素

（1）社會平均利潤率的高低：決定利率水平的首要因素，是利率的最高界限

（2）市場資金供求：供過于求，利率下降；反之，上升

（3）資金要承擔的風險：風險越大，利率越高

（4）使用期限長短：期限越長，利率越高

（5）政府宏觀調控政策：政府通過信貸政策調控宏觀經濟，影響市場利率波動

（6）經濟周期所處階段：經濟周期的擴張期上升，衰退期下降

2.利息計算（重點）

（1）單利計息（利不生利），計算公式：F=P（1+n×i）

（2）復利計息（利生利、利滾利），計算公式：F=P（1+i）n

考點二：名義利率和有效利率計算

概念理解：實際計算利息時，計息周期長度與利率的時間單位可能不一致，利率的時間

單位一般為年(即年利率)，而計息周期可能為半年、一個季度、一個月等。

若計息周期為一個季度(即按季度計息)，則一年的計息次數(shù)為四次（即計息周期數(shù)為 4），

復利計息時，由于“利滾利”，一年四次計息累計的利息與一年計息一次(即計息周期為一

年)的利息就不同。

有效利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率，包括計息周期有效利率和年有效利率兩

種情況。

計息周期有效利率，即計息周期利率 i(名義利率和有效利率相同)

計息周期有效利率（計息周期利率）=名義利率÷計息周期數(shù)

年有效利率 ieff：

年有效利率（實際利率） = (? + 名義利率

計息周期數(shù) )計息周期數(shù) ? ?

2025 年一建《工程經濟》四色筆記

資料說明：

紅色——標注高頻核心要點，精準鎖定 25 年一建命題方向（即高頻考點）

綠色——提示易混淆易錯點，消除知識盲區(qū)，避免“一錯再錯"（即易錯考點、易混淆考點）

藍色——強化數(shù)字計算考點，強化記憶，讓關鍵數(shù)據(jù)不再遺忘（即時間、數(shù)字、計算考點）

紫色——傳授應試技巧口訣，決勝考場，讓每一分都物超所值（即應試技巧+口訣類）

第 1 章 資金時間價值計算及應用（4-5 分）

考點一：利息和利率的計算

1.利率的影響因素

（1）社會平均利潤率的高低：決定利率水平的首要因素，是利率的最高界限

（2）市場資金供求：供過于求，利率下降；反之，上升

（3）資金要承擔的風險：風險越大，利率越高

（4）使用期限長短：期限越長，利率越高

（5）政府宏觀調控政策：政府通過信貸政策調控宏觀經濟，影響市場利率波動

（6）經濟周期所處階段：經濟周期的擴張期上升，衰退期下降

2.利息計算（重點）

（1）單利計息（利不生利），計算公式：F=P（1+n×i）

（2）復利計息（利生利、利滾利），計算公式：F=P（1+i）n

考點二：名義利率和有效利率計算

概念理解：實際計算利息時，計息周期長度與利率的時間單位可能不一致，利率的時間

單位一般為年(即年利率)，而計息周期可能為半年、一個季度、一個月等。

若計息周期為一個季度(即按季度計息)，則一年的計息次數(shù)為四次（即計息周期數(shù)為 4），

復利計息時，由于“利滾利”，一年四次計息累計的利息與一年計息一次(即計息周期為一

年)的利息就不同。

有效利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率，包括計息周期有效利率和年有效利率兩

種情況。

計息周期有效利率，即計息周期利率 i(名義利率和有效利率相同)

計息周期有效利率（計息周期利率）=名義利率÷計息周期數(shù)

年有效利率 ieff：

年有效利率（實際利率） = (? + 名義利率

計息周期數(shù) )計息周期數(shù) ? ?

舉例：

若名義利率為 12%，則不同情況下年實際利率：

半年計息一次，ieff=(1 + 12% 2 )2 ? 1 = 12.36%

若按季度計息，ieff=(1 + 12% 4 )4 ? 1 = 12.55%

若按每月計息，ieff=(1 + 12% 12

)12 ? 1 = 12.68%

考點三：資金時間價值的影響因素

（1）資金的使用時長：時間越長，價值越大；反之，越小

（2）資金數(shù)量的多少：數(shù)量越多，價值越大，反之，越少

（3）資金周轉的速度：資金周轉越快，即周轉次數(shù)越多，價值越大，反之，越少

（4）資金使用的時機：早收晚付，價值越大

考點四：現(xiàn)金流量圖

（1）橫軸為時間軸，時間軸上的點稱為時點，為現(xiàn)金流量發(fā)生時點，一般表示一個時

間單位的結束(期末)，也表示下一個時間單位的開始(期初)。

（2）與橫軸相連的箭線方向表示現(xiàn)金流量的方向。時間軸上方箭線表示現(xiàn)金流入，下

方箭線表示現(xiàn)金流出。

（3）箭線長短相對表示現(xiàn)金流量的大小。

考點五：資金等值計算

（1）對于現(xiàn)值、終值、年金的概念理解。

舉例：

若名義利率為 12%，則不同情況下年實際利率：

半年計息一次，ieff=(1 + 12% 2 )2 ? 1 = 12.36%

若按季度計息，ieff=(1 + 12% 4 )4 ? 1 = 12.55%

若按每月計息，ieff=(1 + 12% 12

)12 ? 1 = 12.68%

考點三：資金時間價值的影響因素

（1）資金的使用時長：時間越長，價值越大；反之，越小

（2）資金數(shù)量的多少：數(shù)量越多，價值越大，反之，越少

（3）資金周轉的速度：資金周轉越快，即周轉次數(shù)越多，價值越大，反之，越少

（4）資金使用的時機：早收晚付，價值越大

考點四：現(xiàn)金流量圖

（1）橫軸為時間軸，時間軸上的點稱為時點，為現(xiàn)金流量發(fā)生時點，一般表示一個時

間單位的結束(期末)，也表示下一個時間單位的開始(期初)。

（2）與橫軸相連的箭線方向表示現(xiàn)金流量的方向。時間軸上方箭線表示現(xiàn)金流入，下

方箭線表示現(xiàn)金流出。

（3）箭線長短相對表示現(xiàn)金流量的大小。

考點五：資金等值計算

（1）對于現(xiàn)值、終值、年金的概念理解。

（2）計算公式如下：

支付形式 現(xiàn)金流量圖 公式 系數(shù)名稱及符號

一次支付終值計算

已知 P 求 F F = P(1 + i)n

一次支付終值系數(shù)

（F/P，i，n）

一次支付現(xiàn)值計算

已知 F 求 P P =

F (1 + i)n

一次支付現(xiàn)值系數(shù)

（P/F，i，n）

等額支付終值計算

已知 A 求 F F = A

(1 + i)n ? 1 i

等額支付終值系數(shù)

（F/A，i，n）

等額支付償債基金計

算

已知 F 求 A

A = F i

(1 + i)n ? 1 償債基金系數(shù)

（A/F，i，n）

等額支付現(xiàn)值計算

已知 A 求 P P = A

(1 + i)n ? 1 i(1 + i)n

等額支付現(xiàn)值系數(shù)

（P/A，i，n）

等額支付資金回收計

算

已知 P 求 A

A

= P i(1 + i)n

(1 + i)n ? 1

資金回收系數(shù)

（A/P，i，n）

一次支付終值計算公式 F = P(1 + i)n與等額支付終值計算公式 F = A (1+i)n?1 i 是需要記

憶的，其余公式是可以通過這兩個公式推導出來的。

比如：F = P(1 + i)n = A (1+i)n?1 i

→P = A (1+i)n?1 i(1+i)n

→A = P i(1+i)n

(1+i)n?1

F = P(1 + i)n→? = ? (?+?)?

；F = A (1+i)n?1 i

→A = F i (1+i)n?1

第 2 章 經濟效果評價（5-6 分）

考點一：經濟效果評價內容

分類

經濟評價 從國家經濟整體利益角度出發(fā)，宏觀評價

財務評價

（財務分析）

從擬建項目角度出發(fā)，評價項目在財務上可行性

（1）經營性項目：分析盈利能力、償債能力、財務生存能力

（2）非經營性項目：主要分析財務生存能力

評價

方法

分類

結果肯定程度 分為：確定性評價與不確定性評價

【小提示】同一個方案必須同時進行確定性和不確定性評價

評價方法性質

分為：定量分析（看數(shù)據(jù)）與定性分析（看原因、看本質）

【分類依據(jù)】是否可度量。可度量是定量分析，不可度量是定性分

析

（2）計算公式如下：

支付形式 現(xiàn)金流量圖 公式 系數(shù)名稱及符號

一次支付終值計算

已知 P 求 F F = P(1 + i)n

一次支付終值系數(shù)

（F/P，i，n）

一次支付現(xiàn)值計算

已知 F 求 P P =

F (1 + i)n

一次支付現(xiàn)值系數(shù)

（P/F，i，n）

等額支付終值計算

已知 A 求 F F = A

(1 + i)n ? 1 i

等額支付終值系數(shù)

（F/A，i，n）

等額支付償債基金計

算

已知 F 求 A

A = F i

(1 + i)n ? 1 償債基金系數(shù)

（A/F，i，n）

等額支付現(xiàn)值計算

已知 A 求 P P = A

(1 + i)n ? 1 i(1 + i)n

等額支付現(xiàn)值系數(shù)

（P/A，i，n）

等額支付資金回收計

算

已知 P 求 A

A

= P i(1 + i)n

(1 + i)n ? 1

資金回收系數(shù)

（A/P，i，n）

一次支付終值計算公式 F = P(1 + i)n與等額支付終值計算公式 F = A (1+i)n?1 i 是需要記

憶的，其余公式是可以通過這兩個公式推導出來的。

比如：F = P(1 + i)n = A (1+i)n?1 i

→P = A (1+i)n?1 i(1+i)n

→A = P i(1+i)n

(1+i)n?1

F = P(1 + i)n→? = ? (?+?)?

；F = A (1+i)n?1 i

→A = F i (1+i)n?1

第 2 章 經濟效果評價（5-6 分）

考點一：經濟效果評價內容

分類

經濟評價 從國家經濟整體利益角度出發(fā)，宏觀評價

財務評價

（財務分析）

從擬建項目角度出發(fā)，評價項目在財務上可行性

（1）經營性項目：分析盈利能力、償債能力、財務生存能力

（2）非經營性項目：主要分析財務生存能力

評價

方法

分類

結果肯定程度 分為：確定性評價與不確定性評價

【小提示】同一個方案必須同時進行確定性和不確定性評價

評價方法性質

分為：定量分析（看數(shù)據(jù)）與定性分析（看原因、看本質）

【分類依據(jù)】是否可度量。可度量是定量分析，不可度量是定性分

析

是否考慮時間

因素 分析：靜態(tài)分析（不考慮）與動態(tài)分析（考慮）

是否考慮融資

分析：融資前分析與融資后分析

【小提示】一般宜先進行融資前分析；融資前分析應以動態(tài)分析為

主、靜態(tài)分析為輔

評價

計算

期

建設期 技術方案從資金正式投入開始到技術方案建成投產為止所需要的

時間

運營期

投產期：技術方案投入生產，生產能力尚未完全達到設計能力時的

過渡階段

達產期：生產運營達到設計預期水平后的時間

考點二：常用經濟效果評價指標

靜態(tài)指標：投資收益率、靜態(tài)投資回收期（盈利能力）

利息備付率、償債備付率、資產負債率、流動比率、速動比率（償債能力）

動態(tài)指標（也是盈利能力指標）：財務凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、費用現(xiàn)值、凈年值、費用年

值、財務內部收益率、動態(tài)投資回收期、效益費用比

【記憶提示】

（1）償債能力指標單獨熟悉記憶，前 3 個好理解，注重記憶流動比率和速動比率。

（2）償債能力指標均為靜態(tài)指標，靜態(tài)盈利能力指標只有 2 個

（3）帶有“現(xiàn)值”“年值”“動態(tài)”等關鍵字的都是動態(tài)指標，可結合第 1 章資金等

值計算理解，因為考慮了資金的時間價值。

考點三：靜態(tài)投資回收期計算

計算公式：Pt=T?1 + 第 T?1 年累計凈現(xiàn)金流量

第 T 年的凈現(xiàn)金流量

T：技術方案各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正或零的年數(shù)

靜態(tài)投資回收期（Pt）與基準靜態(tài)投資回收期（Pc）比較：Pt≤Pc，方案可以考慮接受

舉例：某方案投資現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見下表，行業(yè)基準投資回收期 6 年，計算靜態(tài)投

資回收期，判斷方案是否可行。

計算期 0 1 2 3 4 5 6

現(xiàn)金流入 - - - 800 1200 1200 1200

現(xiàn)金流出 - 600 900 500 700 700 700

凈現(xiàn)金流量 - -600 -900 300 500 500 500

累計凈現(xiàn)金流量 - -600 -1500 -1200 -700 -200 300

答案：Pt=6 ? 1 + ?200 500

= 5.4 年，小于行業(yè)基準收益率，故方案可行。

是否考慮時間

因素 分析：靜態(tài)分析（不考慮）與動態(tài)分析（考慮）

是否考慮融資

分析：融資前分析與融資后分析

【小提示】一般宜先進行融資前分析；融資前分析應以動態(tài)分析為

主、靜態(tài)分析為輔

評價

計算

期

建設期 技術方案從資金正式投入開始到技術方案建成投產為止所需要的

時間

運營期

投產期：技術方案投入生產，生產能力尚未完全達到設計能力時的

過渡階段

達產期：生產運營達到設計預期水平后的時間

考點二：常用經濟效果評價指標

靜態(tài)指標：投資收益率、靜態(tài)投資回收期（盈利能力）

利息備付率、償債備付率、資產負債率、流動比率、速動比率（償債能力）

動態(tài)指標（也是盈利能力指標）：財務凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、費用現(xiàn)值、凈年值、費用年

值、財務內部收益率、動態(tài)投資回收期、效益費用比

【記憶提示】

（1）償債能力指標單獨熟悉記憶，前 3 個好理解，注重記憶流動比率和速動比率。

（2）償債能力指標均為靜態(tài)指標，靜態(tài)盈利能力指標只有 2 個

（3）帶有“現(xiàn)值”“年值”“動態(tài)”等關鍵字的都是動態(tài)指標，可結合第 1 章資金等

值計算理解，因為考慮了資金的時間價值。

考點三：靜態(tài)投資回收期計算

計算公式：Pt=T?1 + 第 T?1 年累計凈現(xiàn)金流量

第 T 年的凈現(xiàn)金流量

T：技術方案各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正或零的年數(shù)

靜態(tài)投資回收期（Pt）與基準靜態(tài)投資回收期（Pc）比較：Pt≤Pc，方案可以考慮接受

舉例：某方案投資現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見下表，行業(yè)基準投資回收期 6 年，計算靜態(tài)投

資回收期，判斷方案是否可行。

計算期 0 1 2 3 4 5 6

現(xiàn)金流入 - - - 800 1200 1200 1200

現(xiàn)金流出 - 600 900 500 700 700 700

凈現(xiàn)金流量 - -600 -900 300 500 500 500

累計凈現(xiàn)金流量 - -600 -1500 -1200 -700 -200 300

答案：Pt=6 ? 1 + ?200 500

= 5.4 年，小于行業(yè)基準收益率，故方案可行。

【計算提示】公式記憶準確，考題一般只會給出現(xiàn)金流入（正值）與現(xiàn)金流出（負值）

金額，需要計算凈現(xiàn)金流量以及累計凈現(xiàn)金流量。注意切勿形成慣性思維，表格的最上方不

一定就是現(xiàn)金流入，也有可能是現(xiàn)金流出。

考點四：財務凈現(xiàn)值（FNPV）

（1）概念：按設定的折現(xiàn)率(一般采用財務基準收益率 ic）計算方案計算期間內各年凈

現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到方案開始實施時(即計算期期初)的現(xiàn)值之和。

（2）財務基本收益率的考點內容有：

指的是應當獲得的最低盈利率水平。

一般投資者自行測定的基準收益率符合要求：

①不低于單位資金成本和單位投資的機會成本；

②應考慮投資風險和通貨膨脹率。

③境外投資方案的財務基準收益率的測定，應首先考慮國家風險因素。

（3）FNPV≥0，方案在財務上可行

（4）優(yōu)點：考慮了資金的時間價值；能夠直接以貨幣額表示方案的盈利水平

（5）缺點：必須先確定一個符合經濟現(xiàn)實的折現(xiàn)率；不能直接反映方案單位投資的收

益水平；不能反映方案投資回收的速度。

【計算提示】常結合現(xiàn)金流量圖與資金等值計算。

如果每年的凈現(xiàn)金流量都相等，即已知 A 求 P。

如果每年的凈現(xiàn)金流量不相等，即已知 F 求 P，只是每年的凈現(xiàn)金流量都要這樣計算 1

次。

考點五：財務內部收益率（FIRR）

概念：財務內部收益率是使方案在計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)

率。

財務內部收益率其實是一個折現(xiàn)率，用該折現(xiàn)率計算方案的財務凈現(xiàn)值正好等于零。

評價準則：財務內部收益率≥財務基準收益率，則方案在經濟上可行

對于常規(guī)技術方案，應用 FIRR 評判與應用 FNPV 評判結論一致的

（1）評價準則的理解，財務內部收益率是財務凈現(xiàn)值正好等于零時的折現(xiàn)率。

通過前面學習知道：折現(xiàn)率越小，財務凈現(xiàn)值越大。

故財務內部收益率≥財務基準收益率時，用財務基準收益率計算出來的財務凈現(xiàn)值必然

大于 0。

也印證了：用 FIRR 評判與用 FNPV 評判結論一致的。

（2）財務內部收益率的計算，采用線性內插法估算，是難點，需要掌握技巧。

舉例：

已知 i=10%，F(xiàn)NPV=100；i=15%，F(xiàn)NPV=-200，求解 FIRR？

FIRR?10% 15%?FIRR

= 100 120

；FIRR = 12.27%。

【計算提示】公式記憶準確，考題一般只會給出現(xiàn)金流入（正值）與現(xiàn)金流出（負值）

金額，需要計算凈現(xiàn)金流量以及累計凈現(xiàn)金流量。注意切勿形成慣性思維，表格的最上方不

一定就是現(xiàn)金流入，也有可能是現(xiàn)金流出。

考點四：財務凈現(xiàn)值（FNPV）

（1）概念：按設定的折現(xiàn)率(一般采用財務基準收益率 ic）計算方案計算期間內各年凈

現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到方案開始實施時(即計算期期初)的現(xiàn)值之和。

（2）財務基本收益率的考點內容有：

指的是應當獲得的最低盈利率水平。

一般投資者自行測定的基準收益率符合要求：

①不低于單位資金成本和單位投資的機會成本；

②應考慮投資風險和通貨膨脹率。

③境外投資方案的財務基準收益率的測定，應首先考慮國家風險因素。

（3）FNPV≥0，方案在財務上可行

（4）優(yōu)點：考慮了資金的時間價值；能夠直接以貨幣額表示方案的盈利水平

（5）缺點：必須先確定一個符合經濟現(xiàn)實的折現(xiàn)率；不能直接反映方案單位投資的收

益水平；不能反映方案投資回收的速度。

【計算提示】常結合現(xiàn)金流量圖與資金等值計算。

如果每年的凈現(xiàn)金流量都相等，即已知 A 求 P。

如果每年的凈現(xiàn)金流量不相等，即已知 F 求 P，只是每年的凈現(xiàn)金流量都要這樣計算 1

次。

考點五：財務內部收益率（FIRR）

概念：財務內部收益率是使方案在計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)

率。

財務內部收益率其實是一個折現(xiàn)率，用該折現(xiàn)率計算方案的財務凈現(xiàn)值正好等于零。

評價準則：財務內部收益率≥財務基準收益率，則方案在經濟上可行

對于常規(guī)技術方案，應用 FIRR 評判與應用 FNPV 評判結論一致的

（1）評價準則的理解，財務內部收益率是財務凈現(xiàn)值正好等于零時的折現(xiàn)率。

通過前面學習知道：折現(xiàn)率越小，財務凈現(xiàn)值越大。

故財務內部收益率≥財務基準收益率時，用財務基準收益率計算出來的財務凈現(xiàn)值必然

大于 0。

也印證了：用 FIRR 評判與用 FNPV 評判結論一致的。

（2）財務內部收益率的計算，采用線性內插法估算，是難點，需要掌握技巧。

舉例：

已知 i=10%，F(xiàn)NPV=100；i=15%，F(xiàn)NPV=-200，求解 FIRR？

FIRR?10% 15%?FIRR

= 100 120

；FIRR = 12.27%。

一正一負財務凈現(xiàn)值，對應兩個折現(xiàn)率；那么 FIRR 一定處于這兩個折現(xiàn)率之間，而且

FIRR 值更靠近財務凈現(xiàn)值絕對值小的折現(xiàn)率。

結合下圖來理解，計算的財務內部收益率更靠近 i1，因為 i1 對應的財務凈現(xiàn)值的絕對

值更小。此方法可節(jié)省計算時間的同時，提高了做題正確率。

考點六：方案比選

（1）方案之間的關系

獨立關系 各方案現(xiàn)金流量是獨立的，不具有相關性

任一方案的采用與否與方案自身的可行性相關

互斥關系 各方案之間互不相容、互相排斥、不能同時存在

相關關系 某一方案的采用與否對其他方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進而影響其他方

案的采用或拒絕。相關關系又分為：負相關關系與正相關關系

（2）方案的比選方法

獨立方案的比選方法其實就是對經濟效果評價指標的檢驗，比如方案的靜態(tài)投資回收期

短于基準投資回收期，則認為該方案可行。

①評價指標直接對比法

計算期相同的互斥方案，常用的評價指標有財務凈現(xiàn)值、凈年值、費用現(xiàn)值、年折算費

用等。

比如財務凈現(xiàn)值評價依據(jù)是：財務凈現(xiàn)值大于等于零且為最大的方案為最優(yōu)可行方案。

計算期不同的互斥方案的比選，需要對各備選方案的計算期和計算公式進行適當?shù)奶幚恚?

使各方案在相同的條件下進行比較。通常的處理方法包括年值法、最小公倍數(shù)法和研究期法

等。

年值法 計算各備選方案的等額年值(AW)并進行比較的方法，AW≥0，且 AW 最

大者為最優(yōu)方案

最小公倍數(shù)法 又稱方案重復法，以備選方案計算期最小公倍數(shù)作為各方案共同計算期

研究期法 也稱最小計算期法。選取一個適當?shù)挠嬎闫谧鳛楦鞣桨腹餐挠嬎闫冢?/p>

一正一負財務凈現(xiàn)值，對應兩個折現(xiàn)率；那么 FIRR 一定處于這兩個折現(xiàn)率之間，而且

FIRR 值更靠近財務凈現(xiàn)值絕對值小的折現(xiàn)率。

結合下圖來理解，計算的財務內部收益率更靠近 i1，因為 i1 對應的財務凈現(xiàn)值的絕對

值更小。此方法可節(jié)省計算時間的同時，提高了做題正確率。

考點六：方案比選

（1）方案之間的關系

獨立關系 各方案現(xiàn)金流量是獨立的，不具有相關性

任一方案的采用與否與方案自身的可行性相關

互斥關系 各方案之間互不相容、互相排斥、不能同時存在

相關關系 某一方案的采用與否對其他方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進而影響其他方

案的采用或拒絕。相關關系又分為：負相關關系與正相關關系

（2）方案的比選方法

獨立方案的比選方法其實就是對經濟效果評價指標的檢驗，比如方案的靜態(tài)投資回收期

短于基準投資回收期，則認為該方案可行。

①評價指標直接對比法

計算期相同的互斥方案，常用的評價指標有財務凈現(xiàn)值、凈年值、費用現(xiàn)值、年折算費

用等。

比如財務凈現(xiàn)值評價依據(jù)是：財務凈現(xiàn)值大于等于零且為最大的方案為最優(yōu)可行方案。

計算期不同的互斥方案的比選，需要對各備選方案的計算期和計算公式進行適當?shù)奶幚恚?

使各方案在相同的條件下進行比較。通常的處理方法包括年值法、最小公倍數(shù)法和研究期法

等。

年值法 計算各備選方案的等額年值(AW)并進行比較的方法，AW≥0，且 AW 最

大者為最優(yōu)方案

最小公倍數(shù)法 又稱方案重復法，以備選方案計算期最小公倍數(shù)作為各方案共同計算期

研究期法 也稱最小計算期法。選取一個適當?shù)挠嬎闫谧鳛楦鞣桨腹餐挠嬎闫冢?/p>

計算各個方案在該計算期內的財務凈現(xiàn)值，以財務凈現(xiàn)值較大的為優(yōu)

②增量指標分析法

比較兩個方案之間的“增量”；如果增量方案可行，選擇投資額大的方案。

第 3 章 不確定性分析（3-4 分）

考點一：盈虧平衡分析

重要考點，主要考盈虧平衡點的計算。

盈虧平衡等式（利潤為 0 時，即盈虧平衡）：

(銷售單價×產銷量-單位產品稅金及附加×產銷量)-(固定成本+單位可變成本×產銷

量)=利潤

盈虧平衡點的計算有兩種：

（1）與產量相關，包括產銷量盈虧平衡點，生產能力利用率表示的盈虧平衡點。

（2）與售價相關，產品售價盈虧平衡點。

應用此等式的前提條件有：

（1）產量等于銷售量；即等式中的產銷量

（2）產量發(fā)生變化時，單位可變成本不變，即總成本費用是產量的線性函數(shù)。

（3）產量發(fā)生變化時，產品售價不變，即銷售收入是銷售量（產量）的線性函數(shù)。

【計算提示】

（1）看清題意，明確計算的是哪一類盈虧平衡點，計算盈虧平衡時等式中的利潤為 0。

（2）題干一般會給出銷售單價，設計產量、單位稅金及附加、固定成本、單位可變成

本數(shù)據(jù)。

（3）如果是計算產量相關的盈虧平衡點，即產銷量為待求值，其余代入已知數(shù)值。生

產能力利用率=產銷量盈虧平衡點/設計產量×100%

盈虧平衡產量和盈虧平衡生產能力利用率是越低越好，抗風險能力越強。

（4）如果是計算售價相關的盈虧平衡點，即銷售單價為待求值，其余代入已知數(shù)值，

注意產銷量即設計產量。

考點二：敏感性分析

1、敏感度系數(shù)

概念理解：敏感度系數(shù)是指方案分析指標變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。

表示分析指標對于該不確定因素的敏感程度，從而找出影響分析指標的不確定因素。

分析指標：第 2 章里面的經濟效果評價指標。

不確定因素：如投資、產品售價、主要投入物價格、建設期、產銷量、貸款利率、外匯

匯率等。

計算公式：SAF = ?A/A ?F/F

= 評價指標的變化率

不確定因素的變化率

評判標準：SAF＞0，同向變化；SAF＜0，反向變化；|SAF|越大，越敏感

計算各個方案在該計算期內的財務凈現(xiàn)值，以財務凈現(xiàn)值較大的為優(yōu)

②增量指標分析法

比較兩個方案之間的“增量”；如果增量方案可行，選擇投資額大的方案。

第 3 章 不確定性分析（3-4 分）

考點一：盈虧平衡分析

重要考點，主要考盈虧平衡點的計算。

盈虧平衡等式（利潤為 0 時，即盈虧平衡）：

(銷售單價×產銷量-單位產品稅金及附加×產銷量)-(固定成本+單位可變成本×產銷

量)=利潤

盈虧平衡點的計算有兩種：

（1）與產量相關，包括產銷量盈虧平衡點，生產能力利用率表示的盈虧平衡點。

（2）與售價相關，產品售價盈虧平衡點。

應用此等式的前提條件有：

（1）產量等于銷售量；即等式中的產銷量

（2）產量發(fā)生變化時，單位可變成本不變，即總成本費用是產量的線性函數(shù)。

（3）產量發(fā)生變化時，產品售價不變，即銷售收入是銷售量（產量）的線性函數(shù)。

【計算提示】

（1）看清題意，明確計算的是哪一類盈虧平衡點，計算盈虧平衡時等式中的利潤為 0。

（2）題干一般會給出銷售單價，設計產量、單位稅金及附加、固定成本、單位可變成

本數(shù)據(jù)。

（3）如果是計算產量相關的盈虧平衡點，即產銷量為待求值，其余代入已知數(shù)值。生

產能力利用率=產銷量盈虧平衡點/設計產量×100%

盈虧平衡產量和盈虧平衡生產能力利用率是越低越好，抗風險能力越強。

（4）如果是計算售價相關的盈虧平衡點，即銷售單價為待求值，其余代入已知數(shù)值，

注意產銷量即設計產量。

考點二：敏感性分析

1、敏感度系數(shù)

概念理解：敏感度系數(shù)是指方案分析指標變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。

表示分析指標對于該不確定因素的敏感程度，從而找出影響分析指標的不確定因素。

分析指標：第 2 章里面的經濟效果評價指標。

不確定因素：如投資、產品售價、主要投入物價格、建設期、產銷量、貸款利率、外匯

匯率等。

計算公式：SAF = ?A/A ?F/F

= 評價指標的變化率

不確定因素的變化率

評判標準：SAF＞0，同向變化；SAF＜0，反向變化；|SAF|越大，越敏感

優(yōu)缺點：提供變動率之間的比例，不能直接顯示變化后評價指標的值

敏感性分析的步驟：

（1）確定分析指標。

（2）選擇不確定因素。

（3）計算不確定因素的變化對分析指標的影響。

（4）確定敏感性因素；相對測定法通過敏感度系數(shù)確定；絕對測定法通過臨界點確定。

（5）對敏感性分析結果進行分析。

【計算提示】注意是變化率的比值，有時題目給出的變化量，需要先轉換為變化率。注

意分析指標與不確定因素別弄反。

2、臨界點

概念理解：臨界點是指不確定因素的變化極限值，即不確定因素的變化使方案由可行變

為不可行的臨界數(shù)值。例如當產品價格下降到某一值時，財務內部收益率將剛好等于財務基

準收益率，此點稱為產品價格下降的臨界點。

臨界點一般不考具體計算，注意以下幾點就好

（1）臨界點是不確定因素的變化使方案由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值。

（2）臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示。

（3）臨界點越低，影響越大，越敏感。

3、敏感性分析圖

結合下圖理解：縱坐標：評價指標（財務凈現(xiàn)值）；橫坐標：不確定因素的變化率。

3 條斜線分別表示的是：不確定因素（經營成本、投資額、產品價格）對評價指標（財

務凈現(xiàn)值）的影響。

（1）產品價格變動-5%時，財務凈現(xiàn)值變?yōu)?0，方案由可行變?yōu)椴豢尚校它c為臨界

點；

（2）產品價格臨界點最小，最敏感；

（3）產品價格直線最陡，斜率最大，最敏感。

優(yōu)缺點：提供變動率之間的比例，不能直接顯示變化后評價指標的值

敏感性分析的步驟：

（1）確定分析指標。

（2）選擇不確定因素。

（3）計算不確定因素的變化對分析指標的影響。

（4）確定敏感性因素；相對測定法通過敏感度系數(shù)確定；絕對測定法通過臨界點確定。

（5）對敏感性分析結果進行分析。

【計算提示】注意是變化率的比值，有時題目給出的變化量，需要先轉換為變化率。注

意分析指標與不確定因素別弄反。

2、臨界點

概念理解：臨界點是指不確定因素的變化極限值，即不確定因素的變化使方案由可行變

為不可行的臨界數(shù)值。例如當產品價格下降到某一值時，財務內部收益率將剛好等于財務基

準收益率，此點稱為產品價格下降的臨界點。

臨界點一般不考具體計算，注意以下幾點就好

（1）臨界點是不確定因素的變化使方案由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值。

（2）臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示。

（3）臨界點越低，影響越大，越敏感。

3、敏感性分析圖

結合下圖理解：縱坐標：評價指標（財務凈現(xiàn)值）；橫坐標：不確定因素的變化率。

3 條斜線分別表示的是：不確定因素（經營成本、投資額、產品價格）對評價指標（財

務凈現(xiàn)值）的影響。

（1）產品價格變動-5%時，財務凈現(xiàn)值變?yōu)?0，方案由可行變?yōu)椴豢尚校它c為臨界

點；

（2）產品價格臨界點最小，最敏感；

（3）產品價格直線最陡，斜率最大，最敏感。

第 4 章 設備更新分析（3-4 分）

考點一：設備磨損與補償

1、磨損類型

有形磨損

（物質磨

損）

第Ⅰ類 設備在使用過程中，外力作用下產生的磨損、變形和損壞

【舉例】長期使用造成零部件損壞、精度降低

第Ⅱ類 設備在閑置過程中，自然力作用產生實體磨損

【舉例】生銹、腐蝕

無形磨損

（精神磨

損、經濟磨

損）

第Ⅰ類

由于技術進步、工藝改進，生產同樣結構或性能的設備所需的社會

必要勞動時間相應減少，設備市場價格降低→設備原始價值部分貶

值，技術沒過時，不影響使用。

【舉例】現(xiàn)在生產 20 年前的汽車

第Ⅱ類

由于技術進步、工藝改進，創(chuàng)新出新設備，原設備相對陳舊落后→

要考慮換新設備了

【舉例】生產最新的華為手機

綜合磨損 同時存在有形磨損和無形磨損的情況。任何設備，這兩類磨損必然同時發(fā)生和

同時互相影響

有形磨損和無形磨損都會引起設備原始價值的貶值。

注意關鍵詞，有形磨損分別是“使用”和“閑置”導致的。無形磨損是“技術進步”引

起的，區(qū)別是：第Ⅰ類由于技術進步導致生產效率提高，故原有設備會貶值，但原設備還可

以繼續(xù)使用。第Ⅱ類由于技術進步導致出現(xiàn)新設備可以替代舊設備。

2、補償方式

1.局部補償：大修理（有形磨損補償）、現(xiàn)代化改裝（無形磨損補償）

2.完全補償：更新（有形、無形磨損補償）

若設備磨損太嚴重而無法修復，或雖然修復但其精度仍達不到要求的，則應該采取更新

補償方式。

考點二：設備經濟壽命

1、設備壽命的類型

壽命類型 起止、結束時間 決定情況

自然壽命 投入使用→報廢 主要有形磨損決定

技術壽命 投入使用→技術落后淘汰 主要無形磨損決定

經濟壽命 投入使用→經濟上不合理 有形、無形磨損共同決定

三種壽命的起始時間是一樣的，結束時間有所不同。不同類型壽命的特點要記住。

2、經濟壽命的估算

概念理解：設備的經濟壽命指的是包括實際價值(購置成本)和各年運行成本在內的設備

年平均使用成本最低對應的使用年限。估算方法有兩種：公式法與列表法，重點掌握公式法

第 4 章 設備更新分析（3-4 分）

考點一：設備磨損與補償

1、磨損類型

有形磨損

（物質磨

損）

第Ⅰ類 設備在使用過程中，外力作用下產生的磨損、變形和損壞

【舉例】長期使用造成零部件損壞、精度降低

第Ⅱ類 設備在閑置過程中，自然力作用產生實體磨損

【舉例】生銹、腐蝕

無形磨損

（精神磨

損、經濟磨

損）

第Ⅰ類

由于技術進步、工藝改進，生產同樣結構或性能的設備所需的社會

必要勞動時間相應減少，設備市場價格降低→設備原始價值部分貶

值，技術沒過時，不影響使用。

【舉例】現(xiàn)在生產 20 年前的汽車

第Ⅱ類

由于技術進步、工藝改進，創(chuàng)新出新設備，原設備相對陳舊落后→

要考慮換新設備了

【舉例】生產最新的華為手機

綜合磨損 同時存在有形磨損和無形磨損的情況。任何設備，這兩類磨損必然同時發(fā)生和

同時互相影響

有形磨損和無形磨損都會引起設備原始價值的貶值。

注意關鍵詞，有形磨損分別是“使用”和“閑置”導致的。無形磨損是“技術進步”引

起的，區(qū)別是：第Ⅰ類由于技術進步導致生產效率提高，故原有設備會貶值，但原設備還可

以繼續(xù)使用。第Ⅱ類由于技術進步導致出現(xiàn)新設備可以替代舊設備。

2、補償方式

1.局部補償：大修理（有形磨損補償）、現(xiàn)代化改裝（無形磨損補償）

2.完全補償：更新（有形、無形磨損補償）

若設備磨損太嚴重而無法修復，或雖然修復但其精度仍達不到要求的，則應該采取更新

補償方式。

考點二：設備經濟壽命

1、設備壽命的類型

壽命類型 起止、結束時間 決定情況

自然壽命 投入使用→報廢 主要有形磨損決定

技術壽命 投入使用→技術落后淘汰 主要無形磨損決定

經濟壽命 投入使用→經濟上不合理 有形、無形磨損共同決定

三種壽命的起始時間是一樣的，結束時間有所不同。不同類型壽命的特點要記住。

2、經濟壽命的估算

概念理解：設備的經濟壽命指的是包括實際價值(購置成本)和各年運行成本在內的設備

年平均使用成本最低對應的使用年限。估算方法有兩種：公式法與列表法，重點掌握公式法

公式法的計算： ?

)(2 0

NLPN ? ?

式中：N0—經濟壽命。λ—劣化值。P—目前實際價值。LN—第 N 年末的預計凈殘值。

【計算提示】考題一般有兩種形式出現(xiàn)

（1）直接根據(jù)定義來計算，例如下表：

使用年限 1 2 3 4 5 6 7

平均年度資產消耗成本（萬元） 90 50 35 23 20 18 15

平均年度運行成本（萬元） 30 35 30 35 40 45 60

年平均使用成本（萬元） 120 85 65 58 60 63 75

解析：年平均使用成本=平均年度年運行成本+平均年度資產消耗成本

年平均使用成本最小為第 4 年：58 萬，所以經濟壽命為第 4 年

（2）直接對公式的考查，題干會給出相關數(shù)據(jù)，代入即可，故該公式必須記住。

考點三：設備更新方案的比選原則

有 3 條比選原則：

（1）只考慮未來發(fā)生的現(xiàn)金流量

（2）站在咨詢者(第三方)的視角分析問題

（3）設備更新分析以費用年值法為主

沉沒成本的計算：沉沒成本=舊設備賬面價值-當前市場價值=(舊設備原值一歷年折舊

費)一當前市場價值

【計算提示】一般考查題目會給出相關數(shù)據(jù)，直接帶入即可。也有可能結合“折舊費”

計算考查，則需要先計算歷年折舊費。

考點四：設備租賃方式與優(yōu)缺點

1、設備租賃方式（教材主要介紹：經營租賃和融資租賃）

只要是租賃，承租人只有設備的使用權，無所有權。

經營租賃

（1）特點：雙方均可以一定方式在通知對方的規(guī)定時間內取消或終止租賃。

出租人承擔維修保養(yǎng)。租賃費計入企業(yè)成本，減少企業(yè)所得稅納稅基數(shù)

（2）適用：技術進步快、用途較廣泛、使用具有季節(jié)性的設備

融資租賃

（1）以融通資金和對設備的長期使用為前提，租賃期相當于設備壽命期

①特點：不可撤銷性、周期長，出租人不承擔維修保養(yǎng)

②適用：大型設備、專有技術設備等

（2）融資租賃設備的費用由兩部分組成：

①初始直接費：差旅費、談判費等，計入當期費用一次性抵扣所得稅

②資產本身價值：作為固定資產可計提折舊費，而各期折舊費計入總成本費用，

從而抵扣所得稅納稅基數(shù)

2、設備租賃的優(yōu)缺點