對處于最后付息周期的附息債券、貼現(xiàn)債券和剩余流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率計算公式為： 到期收益率 = （到期本息和-債券買入價）/（債券買入價*剩余到期年限）*100% 
　　各種不同債券到期收益率的具體計算方法分別列示如下： 
　　1、息票債券的計算  來源：考試大
　　到期收益率=（債券年利息+債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩余到期年限）*100% 
　　例：8某公司2003年1月1日以102元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付1次利息的1999年發(fā)行5年期國庫券，持有到2004年1月1日到期，則： 
　　 2、一次還本付息債券到期收益率的計算  來源：www.examda.com
　　到期收益率=[債券面值（1+票面利率*債券有效年限）-債券買入價]/（債券買入價*剩余到期年限）*100% 
　　例：甲公司于2004年1月1日以1250元的價格購買了乙公司于2000年1月1日發(fā)行的面值為1000元、利率為10%、到期一次還本利息的5年期公司債券，持有到2005年1月1日，計算其投資收益率。 
　　 3、貼現(xiàn)債券到期收益率的計算 
　　到期收益率=（債券面值-債券買入價）（債券買入價*剩余到期年限）*100% 
　　長期債券到期收益率 
　　長期債券到期收益率采取復利計算方式(相當于求內部收益率)。 
　　 其中：Y為到期收益率；PV為債券買入價；M為債券面值；t為剩余的付息年數(shù)；I為當期債券票面年利息。 
　　例：H公司于2004年1月1日以1010元價格購買了TTL公司于2001年1月1日發(fā)行的面值為1000元、票面利率為10%的5年期債券。要求:（1）如該債券為一次還本付息，計算其到期收益率。（2）如果該債券為分期付息、每年年末付一次利息，計算其到期收益率。 
　　1、一次還本付息 
　　根據(jù)1010=1000*（1+5*10%）（P/F,i,2） 
　　可得： （P/F,i,2） = 1010/1500 
　　=0.6733 
　　查復利現(xiàn)值系數(shù)表可知： 
　　當i＝20%，　＝0.6944 
　　當i＝24%，　＝0.6504 
　　采用插值法求得：i＝21.92% 
　　2、分期付息，每年年末付一次利息 
　　根據(jù)1010=1000*（P/A,i,2）+1000*(P/F,i,2) 
　　=100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2) 
　　當i＝10%，(凈現(xiàn)值)NPV＝-10.05（元） 
　　由于NPV小于零，需進一步降低測試比率。 
　　當i＝8%，NPV＝25.63（元） 
　　采用插值法求得：i＝9.44%

相關推薦：

期貨從業(yè)考試知識：到期收益率公式

期貨從業(yè)考試知識：到期收益率概念

編輯推薦：

期貨從業(yè)考試預測試題新版上線

2010年期貨從業(yè)輔導課程全新上線