2013年基礎知識點：期貨市場風險監管體系

來源:233網校 2013-01-30 09:59:00

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　　一、期貨市場法律法規與自律規則
　　目前，我國期貨法律法規體系主要由全國人民代表大會及其常務委員會通過的與期貨市場有關的法律、國務院制定的行政法規、中國證監會及其他政府部門制定的部門規章與規范性文件、最高人民法院和最高人民檢察院的有關司法解釋、中國期貨業協會和期貨交易所制定的有關自律規則等構成。
　　1．相關法律法規
　　從法律規范的效力層次來看，目前，由國家最高立法機關——全國人大及其常委會制
　　定的，專門系統地規范和調整期貨市場各主體間權利義務的期貨法還沒有。《民法通則》、
　　《公司法》、《合同法》、《刑法》《行政處罰法》、《行政許可法》、《行政復議法》、《仲裁法》等法律的相關內容從不同的角度對期貨市場具有規范和調整作用。
　　2．相關行政法規和部門規章
　　期貨市場相關行政法規和部門規章如表11-1所示。

　　1999年制定出臺《期貨交易管理暫行條例》，中國證監會也相應地發布了《期貨交易所管理辦法》、《期貨公司管理辦法》等配套法規文件，為后來期貨市場健康發展奠定了重要基礎。
　　2007年4月15日，國務院頒布實施《期貨交易管理條例》(以下簡稱《條例》)。《條例》對《暫行條例》作了重要修改：①擴大了適用范圍，將金融期貨、期權交易納入調整范圍，為推出金融期貨提供了法律基礎，并明確商品期貨和金融期貨市場由證監會集中統一監管；②對交易結算制度進行了創新，規定期貨交易所可以采用分級結算制度；③適當擴大了期貨公司的業務范圍，在原有經紀業務的基礎上增加了境外期貨經紀和期貨投資咨詢業務；④強化對期貨公司監管的基礎制度建設，要求實行以凈資本為核心的風險監管指標管理辦法，實施保證金安全存管監控制度，建立期貨投資者保障基金；⑤強化證監會期貨監管職能，豐富了監管措施和手段；⑥加強自律管理，規定了期貨業協會的地位和職能；⑦規定了變相期貨交易的具體認定標準。
　　3．自律規則
　　《條例》和上述規章及規范性文件實施以后，各期貨交易所對其規則體系進行了修改和完善，中國期貨業協會也建立健全和修改完善了行業自律規則。在配合和推動完成《條例》以及與之配套的法規文件、規則的同時，中國證監會積極推動期貨市場法治建設，為期貨市場穩步發展創造更為良好的法治環境和制度保障。一方面，中國證監會積極配合和推動相關法律、法規的制定出臺工作。另一方面，中國證監會根據市場發展和監管需要，除適時修改完善現有法規文件以外，還將適時研究制訂其他有關規章和規范性文件。此外，中國證監會還將進一步加強對期貨交易所和中國期貨業協會等自律組織的監督和指導，推動市場自律規則的不斷健全和完善。綜上所述，目前以《條例》為核心，以證監會部門規章和規范性文件為主體，并通過期貨交易所、期貨保證金監控中心和期貨業協會的若干規則細則予以體現落實，具有中國特色的期貨市場法規制度體系已經基本形成。
　　二、期貨市場監管機構
　　1．境外期貸監管機構
　　(1)美國。在美國，政府的監管機構是商品期貨交易委員會(CFTC)。
　　(2)英國。英國期貨市場監管最高機構為證券投資委員會(SIB)。
　　英國證券投資委員會的宗旨是：保證金融投資活動的規范化和各種市場交易活動的公平、公開、公正性，以保護廣大投資者的利益，維護金融服務業的信譽和聲望。
　　(3)中國香港。為加強對期貨交易的監管，香港立法局1976年9月正式頒布了《商品期貨交易法》。香港證券及期貨市場的主要監管者是證券及期貨事務監察委員會
　　(證監會)。其職能是執行監管證券及期貨市場的條例及促進與鼓勵證券期貨市場的發展。
　　2．中國期貨監管機構
　　(1)中國證券監督管理委員會(簡稱中國證監會)。它是國務院直屬事業單位，依照法律、法規和國務院授權，統一監督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。
　　(2)地方派出機構。中國證監會總部設在北京，在省、自治區、直轄市和計劃單列市設立36個證券監管局，以及上海、深圳證券監管專員辦事處。
　　中國證監會及其下屬派出機構對中國期貨市場進行統一監管。國家工商行政管理局負責對期貨公司的工商注冊登記工作。我國期貨市場由中國證監會作為國家期貨市場的主管部門進行集中、統一管理的基本模式已經形成。對地方監管部門實行由中國證監會垂直領導的管理體制。
　　(3)中國期貨保證金監控中心。中國期貨保證金監控中心有限責任公司(簡稱中國期貨保證金監控中心)是經國務院同意、中國證監會決定設立，并在國家工商行政管理總局注冊登記的期貨保證金安全存管機構，是非營利性公司制法人。
　　中國期貨保證金監控中心的主管部門是中國證監會，其業務接受中國證監會領導、監督和管理，章程經中國證監會批準后實施，總經理、副總經理由股東會聘任或解聘，報中國證監會批準。中國證監會成立中國期貨保證金監控中心管理委員會，審議決定中國期貨保證金監控中心的重大事項。
　　中國期貨保證金監控中心的經營宗旨是：建立和完善期貨保證金監控機制，及時發現并報告期貨保證金風險狀況，配合期貨監管部門處置風險事件。
　　三、期貨市場行業自律組織
　　1．期貨交易所的自律監管
　　期貨交易所涉及的監管基本內容可以歸納為：
　　(I)對會員資格審查。
　　(2)監督交易操作規則和程序的執行。
　　(3)制定客戶定單處理規范：①對所使用的指令類型作出特別的限定；②要求公平、合理、及時地執行交易指令；③對定單流程作出規定；④規定處理定單的傭金和交易所服務水平；⑤定單所必需的基本內容和記錄規定。
　　(4)規定市場報告和交易記錄制度。
　　(5)實施市場稽查和懲戒。交易所要求對交易行為進行監督稽查，按法律和交易所規定對違法違規行為進行量定，然后實施相應的處罰。
　　(6)加強對制造假市場的監管。
　　2．境外期貨交易所的自律監管
　　(1)美國。美國期貨市場管理中最重要的一環是交易所的管理，因為交易成交過程的公正性和財務上的健全性都依靠交易所和結算單位的監控。
　　美國的各期貨交易所同時也是自我監管機構。交易所的自管活動受商品期貨交易委員會(CFTC)的監督。交易所的交易規則必須經過CFTC的批準，其實施在CFTC的嚴格監視之下。
　　(2)英國。按照1986年英國《金融服務法》，在證券投資委員會(SIB)監管的總體
　　框架之下，倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)還要有自己的自律機構——市場監察部，這是倫敦國際金融期貨交易所的最大部門之一。
　　倫敦金融期貨市場有一個獨立的外部清算系統——倫敦清算所(LCH)。
　　(3)中國香港。香港交易所的風險管理系統主要由以下九個方面組成：①保證金要求；②以市價計算合約價值；③分離會員的資金及倉位；④結算會員的資金要求及持倉上限；⑤財務監察；⑥對客戶的保障；⑦結算會員無力清償債務時的對策；⑧交易運作保障；⑨技術及其他保障。
　　3．境內期貨交易所的自律監管
　　在國內，根據《期貨交易管理條例》的規定，期貨交易所應當建立、健全各項規章制度，加強對交易活動的風險控制和對會員以及交易所工作人員的監督管理。
　　4．期貸行業協會自律管理
　　(1)美國。全國期貨協會(NFA)是美國期貨行業和市場用戶共同支持、共同參加的自我管理機構。迄今為止，NFA是唯一被CFTC批準成立的期貨協會。因此，全國期貨協會在監管期貨交易市場方面發揮著十分重要的作用。
　　美國還有另一家期貨業協會組織——成立于1955年的期貨業協會(FIA)，其前身是商品交易公司協會(ACEF)。近年來FIA的影響力已漸漸超出了美國國界，成為一個國際性的期貨協會組織。
　　(2)英國。英國是屬于典型的以自律為主對期貨市場實行監管的國家。
　　在英國，實施政府監管的機構是證券投資委員會(SIB)，下面有四個覆蓋英國投資各方面的自律組織。它們是：
　　①證券期貨業協會(SFA)，監管涉及證券業、期貨和期權的公司。
　　②投資管理監管組織(IMRO)，監管從事資金管理的公司。
　　③金融中介、管理人和經紀商監管協會(FIMBRA)，監管提供咨詢和安排交易的中介公司。
　　④人壽保險和單位信托基金監管組織(LAUTRO)，監管推銷人壽保險和單位信托基金的公司。
　　目前，后兩個自律組織已合并為個人投資管理局(PIA)，它們的監管范圍也由PIA全部接管。
　　涉及期貨交易行業自我監管的最主要機構是證券期貨業協會，它實施行業自我監管的主要目的是推廣和維持交易完整性和公平性，以此向投資者提供有效保護。其主要職能是：對已注冊的公司進行管理；最大限度地杜絕已注冊公司濫用職權，減少風險，并為制定、修改章程提供依據。
　　(3)中國期貨業協會。2000年12月我國成立了中國期貨業協會。宗旨是：在國家對期貨業實行集中統一監督管理的前提下，進行期貨業自律管理；發揮政府與期貨業問的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權益；堅持期貨市場的公開、公平、公正，維護期貨業的正當競爭秩序，保護投資者利益，推動期貨市場的規范發展。中國期貨業協會是期貨業的自律性組織，是非營利性的社會團體法人。
　　5．我國地方期貨自律組織
　　我國地方期貨自律組織是由在當地注冊的期貨公司、外地期貨公司當地營業部和期貨交易所駐當地辦事處等單位自愿聯合發起成立，經中國證監會審核設立的期貨行業自律組織，是在當地社會團體登記管理機關核準登記的非盈利性社會團體法人。