第四章 套期保值

1、套期保值：又稱避險(xiǎn)、對(duì)沖等。有期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生工具。

2、套期保值的實(shí)現(xiàn)條件：○1期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。○2期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)實(shí)頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物。○3期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來。

3、套期保值的種類：賣出和買入套期保值。

4、基差概述：某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格的價(jià)差。

5、影響基差的因素：時(shí)間差價(jià)、品質(zhì)差價(jià)、地區(qū)差價(jià)。

6、P136基差走強(qiáng)走弱的圖示

7、基差變動(dòng)與套期保值效果：期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨同的走勢(shì)并非每時(shí)每刻保持完全一致，標(biāo)的物現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的價(jià)差也呈波動(dòng)性，因此在一定程度上會(huì)使套期保值效果存在不確定性。

8、套期保值有效性的衡量：套期保值有效性是度量風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖程度的指標(biāo)，可以用來評(píng)價(jià)套期保值效果。套期保值有效性=期貨價(jià)格變動(dòng)值/現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)值 數(shù)值越高，代表套期保值有效性越高。

9、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性 p143

10、基差交易：為了有效規(guī)避雙方所約定的期貨基準(zhǔn)價(jià)格不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)，交易者可以將點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作結(jié)合在一起進(jìn)行操作，形成基差交易。

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