三、外匯期權(quán)的綜合應(yīng)用

　　知識(shí)點(diǎn)：

　　1.貨幣期權(quán)的應(yīng)用

　　(1)由于具有杠桿性和保險(xiǎn)性的特征，貨幣期權(quán)經(jīng)常作為外匯資產(chǎn)保值和投資策略的工具。

　　(2)企業(yè)利用貨幣期權(quán)進(jìn)行套期保值。

　　①優(yōu)點(diǎn)：可以完全規(guī)避外匯匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也保留了獲得機(jī)會(huì)收益的權(quán)利，同時(shí)，企業(yè)最大的成本(權(quán)利金)支出之后不存在其他任何費(fèi)用支出，企業(yè)的成本控制更加方便。

　　②缺點(diǎn)：權(quán)利金帶來(lái)的費(fèi)用支出相比外匯期貨套期保值更高。

　　2.外匯期貨期權(quán)的應(yīng)用

　　(1)外匯期貨期權(quán)與貨幣期權(quán)的區(qū)別：執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時(shí)，買方獲得或交付的標(biāo)的資產(chǎn)是外匯期貨合約，而不是貨幣本身。

　　(2)由于外匯期貨合約要比標(biāo)的資產(chǎn)的流動(dòng)性好，價(jià)格更容易獲得，人們更愿意使用外匯期貨期權(quán)來(lái)避險(xiǎn)、套利和投機(jī)。

　　(3)外匯期貨期權(quán)行權(quán)后的交割等同于外匯期貨交割，而與貨幣期權(quán)不同的是，外匯期貨期權(quán)的行使有效期一般為美式，即可以在到期日前任何時(shí)候行使。

　　3.其他外匯衍生產(chǎn)品

　　(1)其他典型的外匯衍生品還包括匯率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等。

　　(2)在形式上，匯率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常表現(xiàn)為債券和票據(jù)。

　　(3)匯率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品主要區(qū)別于普通的債券或者票據(jù)的是產(chǎn)品的未來(lái)利息支付或(和)本金回收都在一定程度上取決于特定的匯率的變化。