三、利率期貨價格的影響因素
知識點：
(一)政策因素
1.財政政策
(1)擴張性的財政政策，通過財政分配活動來增加和刺激社會的總需求，造成對資金需求的增加，市場利率將上升;
(2)緊縮性的財政政策，通過財政分配活動來減少和抑制社會的總需求，會造成對資金需求的減少，市場利率將下降。
2.貨幣政策
(1)擴張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，市場利率會下降;
(2)緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，市場利率也隨之上升。
3.匯率政策
(1)首先，當一國貨幣匯率下降時，有利于促進出口、限制進口，進口商品成本上升，推動一般物價水平上升，引起國內物價水平的上升，從而導致實際利率下降;如果一國貨幣匯率上升，對利率的影響正好與上述情況相反。
(2)其次，一國貨幣貶值，受心理因素的影響，往往使人們產生該國貨幣匯率進一步下降的預期，在本幣貶值預期的作用之下，引起短期資本外逃，國內資金供應的減少將推動本幣利率的上升;與此相反，一國貨幣升值，短期內將推動市場利率的下降。
(3)如果一國貨幣匯率下降之后能夠改善該國的貿易條件，隨著貿易條件的改善將促使該國外匯儲備的增加。假設其他條件不變的情況下，外匯儲備的增加意味著國內資金供應的增加，資金供應的增加將導致利率的降低。相反，如果一國貨幣匯率上升將造成該國外匯儲備的減少，則有可能導致國內資金供應的減少，而資金供應的減少將影響利率使之上升。
(二)經濟因素
1.經濟周期：不同經濟周期的財政政策和貨幣政策等都會改變
2.通貨膨脹率：通貨膨脹率上升，市場利率也上升;通貨膨脹率下降，市場利率也下降。
3.經濟狀況：經濟增長速度較快時，市場利率上升;經濟增長速度放緩，市場利率下跌。
(三)全球主要經濟體利率水平
(四)其他因素：人們對經濟形勢的預期、消費者收入水平、消費者信貸等。
需要關注的宏觀經濟數據：國內生產總值、工業生產指數、消費者物價指數、生產者物價指數、零售業銷售額、失業率、耐用品訂單及其他經濟指標等。
例題：
【多選題】以下影響市場利率變化的因素包括( )。
A.通貨膨脹率
B.匯率
C.經濟增長率
D.法定存款準備金率
【正確答案】ABCD
【答案解析】影響市場利率變化的因素有政策因素、經濟因素、全球主要經濟體利率水平及其他。政策因素包括財政政策、貨幣政策和匯率政策;經濟因素有經濟周期、通貨膨脹率、經濟狀況;其他因素包括人們對經濟形勢的預期、消費者收入水平、消費者信貸等。
