第三節其他利率類衍生品

一、遠期利率協議

　　知識點：

　　1.遠期利率協議(Forward Rate Agreements，FRA)是遠期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內按照協議借貸一定數額以特定貨幣表示的名義本金的協議。

　　2.FRA中的協議利率通常稱為遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。例如，1×4遠期利率，表示1個月之后開始的期限為3個月的遠期利率;3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為3個月的遠期利率。

　　3.遠期利率協議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協議的目的主要是規避利率上升的風險。遠期利率協議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠期利率協議的目的主要是規避利率下降的風險。

　　4.在結算日根據協議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方付給另一方結算金。

　　例題：

　　【多選題】下列關于遠期利率協議說法正確的有(　　)。

　　A.買方是名義借款人，賣方則是名義貸款人

　　B.買方目的是規避利率上升的風險，賣方目的是規避利率下降的風險

　　C.借貸雙方不必交換本金，只是在結算日根據協議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方付給另一方結算金

　　D.參照利率超過合同的協議利率，那么買方就要支付給賣方一筆結算金

　　【答案】ABC