第三章期貨交易制度與合約[章節(jié)重點(diǎn)視頻講解]

　　第三節(jié)期貨交易流程

　　期貨交易涉及的環(huán)節(jié)：開(kāi)戶(hù)、下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算、交割【不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)】。

　　一、開(kāi)戶(hù)

　　由中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)管理的具體實(shí)施工作，開(kāi)戶(hù)流程：申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)→客戶(hù)閱讀期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)并簽字確認(rèn)→簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同書(shū)→申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào)。

　　交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位是會(huì)員號(hào)、后8位是客戶(hù)號(hào);客戶(hù)在不同的會(huì)員處開(kāi)戶(hù)的，其交易編碼中客戶(hù)號(hào)相同。

　　二、下單

　　下單指客戶(hù)在進(jìn)行每筆交易前向期貨公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說(shuō)明擬買(mǎi)賣(mài)合約的種類(lèi)、數(shù)量、價(jià)格等的行為。交易指令的內(nèi)容包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價(jià)格、開(kāi)平倉(cāng)等。

　　國(guó)際上期貨交易的常用指令：

　　(1)市價(jià)指令：按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令，客戶(hù)要求期貨公司出市代表以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易;

　　(2)限價(jià)指令：執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令，客戶(hù)必須指明具體的價(jià)位;其特點(diǎn)是可按客戶(hù)的預(yù)期價(jià)格成交，但成交速度相對(duì)較慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交;

　　(3)停止限價(jià)指令：當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令;其特點(diǎn)是可將損失或利潤(rùn)鎖定在預(yù)期的范圍，但成交速度較止損指令慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交;

　　(4)止損指令：當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令;既可以有效地鎖定利潤(rùn)，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸;

　　(5)觸價(jià)指令：在市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令;與止損指令的區(qū)別：①預(yù)先設(shè)定的價(jià)位不同，即賣(mài)出止損指令的止損價(jià)低于當(dāng)前市價(jià)，而賣(mài)出觸價(jià)指令的觸發(fā)價(jià)格高于當(dāng)前市價(jià)，買(mǎi)進(jìn)指令則與此相反，②止損指令通常用于平倉(cāng)，而觸價(jià)指令一般用于開(kāi)新倉(cāng);

　　(6)限時(shí)指令：要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，若該時(shí)間段內(nèi)未被執(zhí)行則自動(dòng)取消;

　　(7)長(zhǎng)效指令：除非成交或由委托人取消，否則持續(xù)有效的交易指令;

　　(8)套利指令：同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出兩種或兩種以上期貨合約的指令;

　　(9)取消指令：又稱(chēng)撤單，要求將某一指定指令取消的指令。

　　我國(guó)各期交所采用的指令為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可提出變更和撤銷(xiāo)：

　　指令下達(dá)方式有：書(shū)面下單、電話下單、網(wǎng)上下單。