本節(jié)主要內(nèi)容是期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》第一章第一節(jié)期貨及衍生品市場的形成與發(fā)展。自學效率低？進度慢？跟著王佳榮老師學習：免費試聽期貨從業(yè)各科約20%視頻課程>>
1、遠期、期貨、期權(quán)和互換的概念解析
| 遠期 | 期貨 | 期權(quán) | 互換 | |
| 概念 | 交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種標的資產(chǎn)的合約 | 以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標的可交易的標準化遠期合同 | 一種選擇的權(quán)利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照事先約定的價格買入或者賣出某種標的物的權(quán)利。 | 指兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定時問內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。遠期合約可以看成僅交換一次現(xiàn)金流的互換。 |
| 交易場所 | 通常在場外交易 采用非標準化合約 | 交易所交易 | 大部分在交易所交易 | 通常在場外交易 非標準化合約 |
| 損益特性 | 買賣雙方虧損/盈利的機會均等，即雙邊合約 | 買方只要權(quán)利沒有義務，即單邊合約 | 大部分是雙邊合約，信用違約互換是單邊合約 | |
| 信用風險 | 雙邊合約使買賣雙方暴露在對方違約的風險中，單邊合約僅使買方暴露在對方違約的風險中 | |||
| 常見種類 | 商品遠期交易、遠期利率協(xié)議(FRA)、外匯遠期交易以及無本金交割外匯遠期交易(NDF)等 | 分成商品期貨合約和金融期貨合約及其他期貨合約。 | 利率期權(quán)、外匯期權(quán)、 | 利率互換和貨幣互換 |
2、期貨交易最早萌芽于歐洲。春秋時期中國商人的鼻祖陶朱公范蠡就曾開展遠期交易。
3、規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade，CBOT)。
4、標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。
5、國際期貨市場經(jīng)歷的過程：
（1）商品期貨，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源化工期貨。
（2）金融期貨，主要包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。
6、國際期貨市場的發(fā)展特點見思維導圖部分內(nèi)容
7、我國期貨市場的發(fā)展歷程見思維導圖部分內(nèi)容
1990年10月12日，經(jīng)國務院批準，鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場開始起步。
習題練習
1、期貨合約是由( )統(tǒng)一制定的。
A.期貨交易所
B.期貨公司
C.期貨業(yè)協(xié)會
D.證監(jiān)會
2、最常見也最重要的互換類型包括(??)，此外還有股權(quán)互換等等類型。
A. 利率互換
B. 貨幣互換
C. 遠期互換
D. 商品互換
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