四、綜合題(本題共15道小題，每道小題2分，共30分。以下選項中有一項或多項符合題目要求，不選、錯選均不得分)

1．某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時的基差為-50元/噸，則該經銷商在套期保值的結果為（　）。

A．贏利2000元

B．虧損2000元

C．贏利1000元

D．虧損1000元

2．2008年9月，某公司賣出12月到期的S&P500指數期貨合約，期指為1400點，到了12月份股市大漲，公司買入100張12月份到期的S&P500指數期貨合約進行平倉，期指點為1570點。S&P500指數的乘數為250美元，則此公司的凈收益為（　）。

A．42500美元

B．-42500美元

C．4250000美元

D．-4250000美元

3．假設某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數分別為1.2、0.9和1.05，其資金平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數為（　）。

A．1.05

B．1.15

C．1.95

D．2

4．假設利率比股票分紅高3%，9月30日為9月期貨合約的交割日，7月1日、8月1日、9月1日及9月30日的現貨指數分別為1400點、1420點、1465點及1440點，借款利率差△r=0.5%，期貨合約買賣手續費雙邊為0.2個指數點，市場沖擊成本為0.3個指數點，則8月1日的無套利區間為（　）。

A．[-1394.60，1429.90]

B．[1395.15，1430.05]

C．[1399.15，1455.053

D．[1393.35，1451.25]

5．若A股票報價為40元，該股票在2年內不發放任何股利；2年期貨報價為50元。某投資者按10%年利率借入4000元資金(復利計息)，并購買100股該股票；同時賣出100股2年期期貨。2年后，期貨合約交割，投資者可以贏利（　）。

A．120元

B．140元

C．160元

D．180元

6．某國債上一次的付息日為2010年8月15日，2010年12月15日進行交割，交割價格為120-160，轉換因子為0.8806，票面利率為4%，則賣方交付100000美元的該國債，應收總金額為（　）。

A．102543.6美元

B．110112.3美元

C．107445.6美元

D．106112.3美元

7．執行價格為430美分/蒲式耳的看跌期權，當標的物價格為400美分/蒲式耳時，該期權的內涵價值為（　）。

A．30美分/蒲式耳

B．40美分/蒲式耳

C．50美分/蒲式耳

D．0美分/蒲式耳

8．某一加工商在2004年3月1日，打算購買CBOT玉米看跌期權合約。他首先買入敲定價格為250美分的看跌期權，權利金為11美分，同時他又賣出敲定價格為280美分的看跌期權，權利金為14美分，則該投資者買賣玉米看跌期權組合的盈虧平衡點為（　）。

A．250美分

B．277美分

C．280美分

D．253美分

9．某一期權標的物市價是57元，投資者購買一個敲定價格為60元的看漲期權，權利金為2元，然后購買一個敲定價格為55元的看跌期權，權利金為1元，則這一期權組合的盈虧平衡點為（　）。

A．63元，52元

B．63元，58元

C．52元．58元

D．63元，66元

10．某投資者在7月2日買入上海期貨交易所鋁9月期貨合約1手，價格為15050元/噸，該合約當天的結算價格為15000元/噸。一般情況下該客戶在7月3日，最高可以按照（　）的價格將該合約賣出。

A．16500元/噸

B．15450元/噸

C．15750元/噸

D．15600元/噸

11．在美國長期國債期貨報價中118'222代表的價格為（　）。

A．118.6875

B．118.703125

C．118.515625

D．118.6953125

12．某投資者在5月2日以20美元/噸的權利金買入一張9月份到期的執行價格為140美元/噸的小麥看漲期權合約，同時以10美元/噸的權利金買入一張9月份到期的執行價格為130美元/噸的小麥看跌期權，9月份時，相關期貨合約價格為150美元/噸，則該投資人的投資結果(每張合約1噸標的物，其他費用不計)為（　）。

A．虧損10美元/噸

B．虧損20美元/噸

C．贏利30美元/噸

D．贏利40美元/噸

13．某金礦公司預計3個月后將出售黃金，故先賣出黃金期貨，價格為298美元，出售黃金時的市價為308美元，同時以311美元回補黃金期貨，其有效黃金售價為（　）。

A．303美元

B．321美元

C．295美元

D．301美元

14．某法人機構持有價值1000萬美元的股票投資組合，其β系數為1.2，假設S&P500期貨指數為870.4，為防范所持股票價格下跌的風險，此法人應該（　）。

A．買進46個S&P500期貨

B．賣出46個S&P500期貨

C．買進55個S&P500期貨

D．賣出55個S&P500期貨

15．某看跌期權執行價格為450美分/蒲式耳，權利金為22.5美分/蒲式耳，當標的物市場價格為135美分/蒲式耳時，該期權的時間價值為（　）。

A．22.5美分/蒲式耳

B．7.5美分/蒲式耳

C．15美分/蒲式耳

D．0美分/蒲式耳