期貨從業(yè)資格考試中，期貨基礎(chǔ)知識(shí)會(huì)相對(duì)難一些，考生在復(fù)習(xí)過程中除了看教材，特別要對(duì)重要知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行理解分析，考試時(shí)才能得心應(yīng)手運(yùn)用好所學(xué)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行解析。233網(wǎng)校期貨從業(yè)題庫，模擬考場(chǎng)>>

2017年期貨從業(yè)考試核心考點(diǎn)解析，點(diǎn)擊聽課>>

1、2004年2月27日，某投資者以11.75美分的價(jià)格買進(jìn)7月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權(quán)__，然后以18美分的價(jià)格賣出7月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權(quán)，隨后該投資者以311美分的價(jià)格賣出7月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為(　　)。

A、5美分

B、5.25美分

C、7.25美分

D、6.25美分

答案：C

解析：如題，該套利組合的收益分權(quán)利金收益和期貨履約收益兩部分來計(jì)算，權(quán)利金收益=-11.75+18=6.25美分;在311的點(diǎn)位，看漲期權(quán)行權(quán)有利，可獲取1美分的收益;看跌期權(quán)不會(huì)被行權(quán)。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25美分。

2、某工廠預(yù)期半年后須買入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$0.8935/加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$0.8955/加侖。半年后，該工廠以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，則該工廠凈進(jìn)貨成本為$(　　)/加侖。

A、0.8928

B、0.8918

C、0.894233

D、0.8935

答案：A

解析：如題，凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧

凈進(jìn)貨成本=現(xiàn)貨進(jìn)貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。

3、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是(　　)。

A、盈利3000元

B、虧損3000元

C、盈利1500元

D、虧損1500元

答案：A

解析：如題，考點(diǎn)(1)：套期保值是盈還是虧?按照“強(qiáng)賣贏利”原則，本題是：買入套期保值，記為-;基差由-20到-50，基差變?nèi)酰洖?;兩負(fù)號(hào)，負(fù)負(fù)得正，弱買也是贏利。

考點(diǎn)(2)：大豆合約每手10噸

考點(diǎn)(3)：盈虧=10×10×(50-20)=3000

是盈是虧的方向，已經(jīng)在第一步確定了，第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對(duì)差額。

4、某進(jìn)口商5月以1800元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣出7月大豆期貨保值，成交價(jià)1850元/噸。該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠。該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價(jià)格比7月期貨價(jià)()元/噸可保證至少30元/噸的盈利(忽略交易成本)。

A、最多低20

B、最少低20

C、最多低30

D、最少低30

答案：A

解析：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現(xiàn)貨，遠(yuǎn)期月份看作期貨，本題可看作一個(gè)賣出期貨合約的套期保值。按照“強(qiáng)賣贏利”原則，基差變強(qiáng)才能贏利。現(xiàn)基差-50元，根據(jù)基差圖可知，基差在-20以上可保證盈利30元，基差=現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)，即現(xiàn)貨價(jià)格比7月期貨價(jià)最多低20元。(注意：如果出現(xiàn)范圍的，考友不好理解就設(shè)定一個(gè)范圍內(nèi)的特定值，代入即可。)

5、上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為15500元/噸，買入價(jià)格為15510元/噸，前一成交價(jià)為15490元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元/噸。

A、15505

B、15490

C、15500

D、15510

答案：C

解析：撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp>=sp>=cp，則最新成交價(jià)=sp;當(dāng)bp>=cp>=sp，則最新成交價(jià)=cp;當(dāng)cp>=bp>=sp，則最新成交價(jià)=bp。因此，如題條件，該合約的撮合成交價(jià)為15500。