勝利貴在堅持，要取得勝利就要堅持不懈地努力，飽嘗了許多次的失敗之后才能成功。期貨從業考試中，有不少考點都是年年考，學霸君根據考生回憶版真題整理了真題考點以及真題練習，下面就開啟今天的學習吧！
真題考點：股指期貨期現套利
考點來源：第八章>>股指期貨 >>第四節 股指期貨投機與套利交易>>股指期貨期現套利
期價高估與正向套利
期價高估：股指期貨合約實際價格高于股指期貨理論價格，成為期價高估。
正向套利：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現貨股票進行套利交易，這種操作稱為正向套利。
期價低估與反向套利
期價低估：股指期貨合約實際價格低于股指期貨理論價格，成為期價低估。
反向套利：當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利交易，這種操作稱為反向套利。
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真題解析：
4月1日，市場年利率為5%，年指數股息率為1%，若交易成本總計為35點，則5月1日到期的滬深300股指期貨( )。
A.在3069點以上存在反向套利機會
B.在3010點以下存在正向套利機會
C.在3034點以上存在反向套利機會
D.在2975點以下存在反向套利機會
無套利區間的上界：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]+TC=3000×[1+（5%-1%）×1÷12]+35=3045點；
無套利區間的下界：F（t，T）-TC==S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]-TC=3000×[1+（5%-1%）*1÷12]-35=2975點；
因此，相應的無套利區間為（2975，3045）；只有實際期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。故本題選D。
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