期貨從業資格考試《期貨投資分析》第二章(衍生品定價)第一節內容：遠期與期貨定價。學霸君為大家制作了思維導圖，方便理解。

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一、思維導圖

二、考點提煉

本節主要內容是遠期與期貨定價。自學效率低?進度慢?跟著許睿老師學習：免費試聽期貨從業各科約20%視頻課程>>

1. 遠期或期貨定價的理論主要包括無套利定價理論和持有成本理論。

2. 持有成本理論：F(期貨價格) = S(現貨價格)+ W(持有成本)? R(持有收益)，持有成本理論以倉儲費用為中心。

3.完全市場假設下的定價

(1)權益資產的遠期價格 ：

不支付紅利 ：

支付現金紅利 ：

支付連續紅利 ：

(2)短期國債期貨 ：，短期國債期貨標的資產通常是零息債券，沒有持有收益，持有成 本也只包括購買國債所需資金的利息成本。

(3)中長期國債期貨 ：標的資產通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形，設附息票債券 定期支付利息在 t 時點的現值為Ct。

(4)商品期貨 ：商品往往存在儲存成本和便利收益。設儲存成本率為 u(按連續復利)，便利收益率為 z(按連續復利)。

(5)外匯期貨 ：，rF：外匯持有收益率，即該外匯發行國的無風險連續利率 ;rD：本國無風險連續利率

4.不完全市場假設下的定價

(1)存在交易成本：

(2)借貸利率不同：

三、習題練習

1.在無套利區間中，當期貨的實際價格低于區間下限時，可采取()進行套利。

A.買入期貨同時賣出現貨

B.買入現貨同時賣出期貨

C.買入現貨同時買入期貨

D.賣出現貨同時賣出期貨

2.持有成本理論認為現貨價格和期貨價格的差(持有成本)由哪些部分組成?()

A.融資利息

B.倉儲費用

C.收益

D.市場價格的變化