期貨投資分析每日一練(5.3)
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1．持有成本假說認為現(xiàn)貨價格和期貨價格的差由（ ）組成。
A．融資利息
B．倉儲費用
C．風險溢價
D．收益
參考答案：ABD
參考解析：持有成本假說認為現(xiàn)貨價格和期貨價格的差由三部分組成：融資利息、倉儲費用和收益。
3．關于因素模型的假設條件，下列說法正確的是（ ）。
A．兩種證券的收益率具有相關性
B．兩種證券的收益率沒有相關性
C．對于任何兩兩資產，特殊因素都是相關的
D．對于任何兩兩資產，特殊因素都是不相關的
參考答案：AD
參考解析：因素模型隱含著幾個重要的假設條件：兩種證券的收益率具有相關性——它們通過對模型中一個或多個因素的共同反應而一起變動，并且任何兩種證券之間的相互作用僅僅依賴于共同的影響因素。證券收益率中不能夠用因素模型解釋的部分被認為是該種證券的個性或是其特殊因素，且對于任何兩兩資產，這些特殊因素都是不相關的。
4．自有效市場假說結論提出以后，學術界對其有效性進行了大量的實證檢驗，從檢驗結果來看，迄今為止的基本結論是支持（ ）假設。
A．弱式有效市場
B．半強式有效市場
C．強式有效市場
D．都不支持
參考答案：AB
參考解析：自有效市場假說結論提出以后，學術界對其有效性進行了大量的實證檢驗，從檢驗結果來看，迄今為止的基本結論是支持弱式有效市場和半強式有效市場假設，對強式有效市場假設分歧很大。
5．有效市場的前提包括（ ）。
A．投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤最大化為目標
B．任何與期貨投資相關的信息都以隨機方式進入市場
C．決策者追求滿意方案不一定是最優(yōu)方案
D．投資者對新信息的反應和調整可迅速完成
參考答案：ABD
參考解析：有效市場的前提包括：①投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤最大化為目標；②任何與期貨投資相關的信息都以隨機方式進入市場；③投資者對新的信息的反應和調整可迅速完成。
