期貨投資分析每日一練(5.3)
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1．持有成本假說認(rèn)為現(xiàn)貨價格和期貨價格的差由（ ）組成。
A．融資利息
B．倉儲費用
C．風(fēng)險溢價
D．收益
參考答案：ABD
參考解析：持有成本假說認(rèn)為現(xiàn)貨價格和期貨價格的差由三部分組成：融資利息、倉儲費用和收益。
2．期貨定價模型需要滿足一系列基本假設(shè)，包括（ ）。
A．市場不存在摩擦
B．市場是完全競爭的
C．市場不存在套利機會
D．市場參與者是理性人，且不承擔(dān)對手風(fēng)險
參考答案：ABCD
3．關(guān)于因素模型的假設(shè)條件，下列說法正確的是（ ）。
A．兩種證券的收益率具有相關(guān)性
B．兩種證券的收益率沒有相關(guān)性
C．對于任何兩兩資產(chǎn)，特殊因素都是相關(guān)的
D．對于任何兩兩資產(chǎn)，特殊因素都是不相關(guān)的
參考答案：AD
參考解析：因素模型隱含著幾個重要的假設(shè)條件：兩種證券的收益率具有相關(guān)性——它們通過對模型中一個或多個因素的共同反應(yīng)而一起變動，并且任何兩種證券之間的相互作用僅僅依賴于共同的影響因素。證券收益率中不能夠用因素模型解釋的部分被認(rèn)為是該種證券的個性或是其特殊因素，且對于任何兩兩資產(chǎn)，這些特殊因素都是不相關(guān)的。
4．自有效市場假說結(jié)論提出以后，學(xué)術(shù)界對其有效性進(jìn)行了大量的實證檢驗，從檢驗結(jié)果來看，迄今為止的基本結(jié)論是支持（ ）假設(shè)。
A．弱式有效市場
B．半強式有效市場
C．強式有效市場
D．都不支持
參考答案：AB
參考解析：自有效市場假說結(jié)論提出以后，學(xué)術(shù)界對其有效性進(jìn)行了大量的實證檢驗，從檢驗結(jié)果來看，迄今為止的基本結(jié)論是支持弱式有效市場和半強式有效市場假設(shè)，對強式有效市場假設(shè)分歧很大。
5．有效市場的前提包括（ ）。
A．投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤最大化為目標(biāo)
B．任何與期貨投資相關(guān)的信息都以隨機方式進(jìn)入市場
C．決策者追求滿意方案不一定是最優(yōu)方案
D．投資者對新信息的反應(yīng)和調(diào)整可迅速完成
參考答案：ABD
參考解析：有效市場的前提包括：①投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤最大化為目標(biāo)；②任何與期貨投資相關(guān)的信息都以隨機方式進(jìn)入市場；③投資者對新的信息的反應(yīng)和調(diào)整可迅速完成。
