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一、單項(xiàng)選擇題(在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)，每題1分)
1、債券投資組合和國(guó)債期貨的組合的久期是( )。
A.(初始國(guó)債組合的修正久期+期貨有效久期)/2
B.(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/(期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值)
C.(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值
D.(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值
參考答案：D
參考解析：通過(guò)直接買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)券改變久期的成本比較高昂，尤其在市場(chǎng)流動(dòng)性有限的情況下，國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=(初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值。
2、臨近到期日時(shí)，( )會(huì)使期權(quán)做市商在進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖時(shí)面臨牽制風(fēng)險(xiǎn)。
A.虛值期權(quán)
B.平值期權(quán)
C.實(shí)值期權(quán)
D.以上都是
參考答案：B
參考解析：當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的De1ta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)楹茈y在收盤(pán)前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或者實(shí)值到期，所以用其他工具對(duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問(wèn)題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或者前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸的頻繁與大量調(diào)整。這就是期權(quán)做市商賣(mài)出期權(quán)之后面臨的牽制風(fēng)險(xiǎn)。
3、( )期貨的市場(chǎng)化程度相對(duì)于其他品種高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際聯(lián)動(dòng)性。
A.小麥
B.玉米
C.早秈稻
D.黃大豆
參考答案：D
參考解析：目前，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約主要包括玉米、小麥、棉花、稻米、大豆，以及農(nóng)作物加工、提煉的產(chǎn)品——菜籽油、棕櫚油、豆油、豆粕與白糖等。國(guó)內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨除國(guó)家政策保護(hù)的小麥、玉米、早秈稻等品種之外，其余品種的市場(chǎng)化程度都比較高，進(jìn)出口和國(guó)際接軌程度較高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際聯(lián)動(dòng)性。
4、當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用( )來(lái)計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便。
A.解析法
B.圖表法
C.模擬法
D.以上選項(xiàng)均不正確
參考答案：C
參考解析：計(jì)算VaR包括兩種方法：解析法和模擬法。使用模擬法比較簡(jiǎn)便。模擬法又包括歷史模擬法與蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用模擬法來(lái)計(jì)算VaR在算法上比較簡(jiǎn)便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運(yùn)算量可能會(huì)很大。
5、GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長(zhǎng)，則證券價(jià)格將( )。
A.上升
B.下跌
C.不變
D.大幅波動(dòng)
參考答案：A
參考解析：GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長(zhǎng)，將使得社會(huì)總需求和總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理，總體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成了良好的預(yù)期，則證券價(jià)格將會(huì)上升。
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二、多項(xiàng)選擇題(在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)，每題1分)
1、在農(nóng)產(chǎn)品平衡表分析法中，以下正確選項(xiàng)有()。
A.產(chǎn)量=單產(chǎn)×種植面積
B.上調(diào)單產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存消費(fèi)比的上調(diào)
C.期末庫(kù)存=產(chǎn)量+進(jìn)口-消費(fèi)-出口
D.平衡表的分析方法也同樣要考慮到季節(jié)性
參考答案：A,B,D
參考解析：C項(xiàng)，期末庫(kù)存=期初庫(kù)存+產(chǎn)量+進(jìn)口-消費(fèi)-出口。
2、下列關(guān)于B-S-M定價(jià)模型基本假設(shè)的內(nèi)容中正確的有()。
A.期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借人或貸出資金
B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)
C.無(wú)套利市場(chǎng)
D.標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買(mǎi)賣(mài)，無(wú)交易成本，允許賣(mài)空
參考答案：A,B,C,D
參考解析：B-S-M定價(jià)模型有以下6個(gè)基本假設(shè)：①標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)；②標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買(mǎi)賣(mài)，無(wú)交易成本，允許賣(mài)空；③期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借人或貸出資金；④標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的，即不存在價(jià)格的跳躍；⑤標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)；⑥無(wú)套利市場(chǎng)。
3、下列選項(xiàng)中，關(guān)于海龜交易法的人市信號(hào)的說(shuō)法，正確的有()。
A.只要價(jià)格超越30日最高點(diǎn)或最低點(diǎn)一個(gè)單位，就買(mǎi)人或者賣(mài)出一個(gè)頭寸單位
B.只要價(jià)格超越20日最高點(diǎn)或最低點(diǎn)一個(gè)單位，就買(mǎi)入或者賣(mài)出一個(gè)頭寸單位
C.只要價(jià)格超越65日最高或最低點(diǎn)一個(gè)單位即入市
D.只要價(jià)格超越55日最高或最低點(diǎn)一個(gè)單位即入市
參考答案：B,D
參考解析：海龜交易法中：①系統(tǒng)1入市信號(hào)為，只要價(jià)格超越20日最高點(diǎn)或最低點(diǎn)一個(gè)單位，就買(mǎi)入或者賣(mài)出一個(gè)頭寸單位；②系統(tǒng)2入市信號(hào)為，只要價(jià)格超越55日最高或最低點(diǎn)一個(gè)單位即入市。
4、期貨倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)包括()。
A.將不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單
B.不同品牌的倉(cāng)單擁有者相互之間進(jìn)行串換
C.不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單擁有者相互之間進(jìn)行串換
D.將不同品牌的倉(cāng)單串換成同一品牌的倉(cāng)單
參考答案：A,D
參考解析：期貨倉(cāng)單串換，是指作為倉(cāng)單擁有者代理的期貨公司將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。串換費(fèi)用包括：期貨升貼水、串換價(jià)差以及倉(cāng)單串換庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)用。
5、白噪聲過(guò)程需滿(mǎn)足的條件有()。
A.均值為0
B.方差為不變的常數(shù)
C.序列不存在相關(guān)性
D.隨機(jī)變量是連續(xù)型
參考答案：A,B,C
參考解析：若一個(gè)隨機(jī)過(guò)程的均值為0，方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關(guān)性，這樣的隨機(jī)過(guò)程稱(chēng)為白噪聲過(guò)程。
