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一、單項選擇題(在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內，每題1分)
1、債券投資組合和國債期貨的組合的久期是( )。
A.(初始國債組合的修正久期+期貨有效久期)/2
B.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產組合價值)/(期貨頭寸對等的資產組合價值+初始國債組合的市場價值)
C.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產組合價值)/期貨頭寸對等的資產組合價值
D.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產組合價值)/初始國債組合的市場價值
參考答案：D
參考解析：通過直接買賣現券改變久期的成本比較高昂，尤其在市場流動性有限的情況下，國債期貨可以在不改變現券的情況下改變組合的久期。組合的久期=(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產組合價值)/初始國債組合的市場價值。
2、臨近到期日時，( )會使期權做市商在進行期權對沖時面臨牽制風險。
A.虛值期權
B.平值期權
C.實值期權
D.以上都是
參考答案：B
參考解析：當平值期權在臨近到期時，期權的De1ta會由于標的資產價格的小幅變化而發生較大幅度的變動，因為很難在收盤前確定該期權將會以虛值或者實值到期，所以用其他工具對沖時就面臨著不確定需要多少頭寸的問題，或者所需的頭寸數量可能在到期當日或者前一兩日劇烈地波動，從而產生對沖頭寸的頻繁與大量調整。這就是期權做市商賣出期權之后面臨的牽制風險。
3、( )期貨的市場化程度相對于其他品種高，表現出較強的國際聯動性。
A.小麥
B.玉米
C.早秈稻
D.黃大豆
參考答案：D
參考解析：目前，國內外期貨市場上市的農產品期貨合約主要包括玉米、小麥、棉花、稻米、大豆，以及農作物加工、提煉的產品——菜籽油、棕櫚油、豆油、豆粕與白糖等。國內大宗農產品期貨除國家政策保護的小麥、玉米、早秈稻等品種之外，其余品種的市場化程度都比較高，進出口和國際接軌程度較高，表現出較強的國際聯動性。
4、當資產組合的結構比較復雜時，使用( )來計算VaR在算法上較為簡便。
A.解析法
B.圖表法
C.模擬法
D.以上選項均不正確
參考答案：C
參考解析：計算VaR包括兩種方法：解析法和模擬法。使用模擬法比較簡便。模擬法又包括歷史模擬法與蒙特卡羅模擬法。當資產組合的結構比較復雜時，使用模擬法來計算VaR在算法上比較簡便，但是要想得到較為準確的VaR，所需的運算量可能會很大。
5、GDP保持持續、穩定、高速的增長，則證券價格將( )。
A.上升
B.下跌
C.不變
D.大幅波動
參考答案：A
參考解析：GDP保持持續、穩定、高速的增長，將使得社會總需求和總供給協調增長，經濟結構逐步合理，總體經濟成長，人們對經濟形勢形成了良好的預期，則證券價格將會上升。
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二、多項選擇題(在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內，每題1分)
1、在農產品平衡表分析法中，以下正確選項有()。
A.產量=單產×種植面積
B.上調單產會導致庫存消費比的上調
C.期末庫存=產量+進口-消費-出口
D.平衡表的分析方法也同樣要考慮到季節性
參考答案：A,B,D
參考解析：C項，期末庫存=期初庫存+產量+進口-消費-出口。
2、下列關于B-S-M定價模型基本假設的內容中正確的有()。
A.期權有效期內，無風險利率r和預期收益率μ是常數，投資者可以以無風險利率無限制借人或貸出資金
B.標的資產的價格波動率為常數
C.無套利市場
D.標的資產可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空
參考答案：A,B,C,D
參考解析：B-S-M定價模型有以下6個基本假設：①標的資產價格服從幾何布朗運動；②標的資產可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空；③期權有效期內，無風險利率r和預期收益率μ是常數，投資者可以以無風險利率無限制借人或貸出資金；④標的資產價格是連續變動的，即不存在價格的跳躍；⑤標的資產的價格波動率為常數；⑥無套利市場。
3、下列選項中，關于海龜交易法的人市信號的說法，正確的有()。
A.只要價格超越30日最高點或最低點一個單位，就買人或者賣出一個頭寸單位
B.只要價格超越20日最高點或最低點一個單位，就買入或者賣出一個頭寸單位
C.只要價格超越65日最高或最低點一個單位即入市
D.只要價格超越55日最高或最低點一個單位即入市
參考答案：B,D
參考解析：海龜交易法中：①系統1入市信號為，只要價格超越20日最高點或最低點一個單位，就買入或者賣出一個頭寸單位；②系統2入市信號為，只要價格超越55日最高或最低點一個單位即入市。
4、期貨倉單串換業務包括()。
A.將不同倉庫的倉單串換成同一倉庫的倉單
B.不同品牌的倉單擁有者相互之間進行串換
C.不同倉庫的倉單擁有者相互之間進行串換
D.將不同品牌的倉單串換成同一品牌的倉單
參考答案：A,D
參考解析：期貨倉單串換，是指作為倉單擁有者代理的期貨公司將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。串換費用包括：期貨升貼水、串換價差以及倉單串換庫生產計劃調整費用。
5、白噪聲過程需滿足的條件有()。
A.均值為0
B.方差為不變的常數
C.序列不存在相關性
D.隨機變量是連續型
參考答案：A,B,C
參考解析：若一個隨機過程的均值為0，方差為不變的常數，而且序列不存在相關性，這樣的隨機過程稱為白噪聲過程。
