離考試越來越近，考前不做題，你必然是過不了期貨從業資格考試的！臨考速成通關法>>90%機考原題考點解密+4套
一、單項選擇題(在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內，每題1分)
1.持有成本理論是以（ ）為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關系產生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價上來。
A．融資利息
B．倉儲費用
C．風險溢價
D．持有收益
參考答案：B
參考解析：康奈爾和弗倫奇1983年提出的持有成本理論認為，現貨價格和期貨價格的差(持有成本)由三部分組成：融資利息、倉儲費用和持有收益。該理論以商品持有(倉儲)為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關系產生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價上來。
2.（ ）定義為期權價格的變化與利率變化之間的比率，用來度量期權價格對利率變動的敏感性，計量利率變動的風險。
A．Delta
B．Gamma
C．Rho
D．Vega
參考答案：C
參考解析：Rho是用來度量期權價格對利率變動敏感性的。Rh0隨著期權到期，單調收斂到0。也就是說，期權越接近到期，利率變化對期權價值的影響越小。
3.關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是（ ）。
A．Delta的取值范圍為(-1，1)
B．深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產價格和執行價格相近，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma值最大
C．在行權價附近，Theta的絕對值最大
D．Rho隨標的證券價格單調遞減
參考答案：D
參考解析：D項，Rho隨標的證券價格單調遞增。對于看漲期權，標的價格越高，利率對期權價值的影響越大。對于看跌期權，標的價格越低，利率對期權價值的影響越大。越是實值(標的價格>行權價)的期權，利率變化對期權價值的影響越大；越是虛值(標的價格<行權價)的期權，利率變化對期權價值的影響越小。
4.下列關于Delta和Gamma的共同點的表述中正確的有（ ）。
A．兩者的風險因素都為標的價格變化
B．看漲期權的Delta值和Gamma值都為負值
C．期權到期日臨近時，對于看跌平價期權兩者的值都趨近無窮大
D．看跌期權的Delta值和Gamma值都為正值
參考答案：A
參考解析：Delta是用來衡量標的資產價格變動對期權理論價格的影響程度，可以理解為期權對標的資產價格變動的敏感性，Gamma值衡量Delta值對標的資產的敏感度，兩者的風險因素都為標的價格變化。BD兩項，看漲期權的Delta∈(0，1)，看跌期權的Delta∈(-1，0)，而看漲期權和看跌期權的Gamma值均為正值；C項，隨著到期日的臨近，看跌平價期權的Delta收斂于-0．5，但是其Gamma值趨近無窮大。
5.在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現貨價格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（ ）。
A．F=S+W-R
B．F=S+W+R
C．F=S-W-R
D．F=S-W+R
參考答案：A
參考解析：在持有成本理論模型假設條件下，期貨價格形式如下：F=S+W-R。持有成本包括購買基礎資產所占用資金的利息成本、持有基礎資產所花費的儲存費用、保險費用等。持有收益指基礎資產給其持有者帶來的收益，如股票紅利、實物商品的便利收益等。
二、多項選擇題(在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內，每題1分)
1.下列有關技術分析在期貨市場與其他市場上的應用差異的敘述，正確的有( )。
A.期貨市場價格短期走勢的重要性強于股票等現貨市場，技術分析更為重要
B.分析價格的長期走勢需對主力合約進行連續處理或者編制指數
C.期貨市場上的持倉量是經常變動的，而股票流通在外的份額數通常是已知的
D.支撐和阻力線在期貨市場中的強度要稍大些，缺口的技術意義也相對較大
【正確答案】ABC
【答案解析】D項，支撐和阻力線在期貨市場中的強度要稍小些，缺口的技術意義也相對較小，強度不及股票市場。
2.通常構建期貨連續圖的方式包括( )。
A.現貨日連續
B.主力合約連續
C.固定換月連續
D.價格指數
【正確答案】BCD
【答案解析】在即將到期的期貨合約和隨后的期貨合約銜接點會出現價格缺口，從而造成數據失真，所以要構造期貨連續長期圖。通常，構建期貨連續圖有四種方式，現貨月連續、主力合約連續、固定換月連續以及價格指數等。
3.1973年，美國經濟學家( )引進概率統計上隨機變量函數的一些定理和積分求值，推導出不支付紅利的股票期權定價公式。
A.布萊克
B.馬科維茨
C.羅斯
D.斯科爾斯
【正確答案】AD
【答案解析】1973年，美國經濟學家布萊克和斯科爾斯引進概率統計上隨機變量函數的一些定理和積分求值，推導出不支付紅利的股票期權定價公式，從此期權有了明確科學的價格定價依據，很快形成一個完整的市場，并迅速推廣到全世界，直至現在，期權占據著金融王國的重要位置。
4.股票期權定價思想所引發的金融革命表現在( )。
A.增強了金融市場的安全性
B.預測遠期價格成為可能
C.提供了全新的保值和投資手段
D.極大地豐富了金融市場
【正確答案】BCD
【答案解析】股票期權定價公式成為整個市場運轉的基礎，這個期權公式的定價思想所引發的。
金融革命表現在：預測遠期價格成為可能，不僅使期權為指數、貨幣、利率、期貨交易提供了全新的保值和投資手段，還極大地豐富了金融市場，進一步推動了對各種金融產品的價值研究，提高了操作的理論水平。由此可以推斷，沒有布萊克一斯科爾斯定價模型，期權就不可能發展這么快，全球金融衍生品市場也就不可能有今天的高度發展。
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