1．在持有成本理論模型假設(shè)下，若F表示期貨價(jià)格，s表示現(xiàn)貨價(jià)格，w表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價(jià)格可表示為()。
A．F=S+W-R
B．F=S+W+R
C．F=S-W-R
D．F=S-W+R
參考答案：A
參考解析：在持有成本理論模型假設(shè)條件下，期貨價(jià)格形式如下：F=S+W-R。持有成本包括購(gòu)買基礎(chǔ)資產(chǎn)所占用資金的利息成本、持有基礎(chǔ)資產(chǎn)所花費(fèi)的儲(chǔ)存費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用等。持有收益指基礎(chǔ)資產(chǎn)給其持有者帶來(lái)的收益，如股票紅利、實(shí)物商品的便利收益等。
2．()導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低。
A．種類不夠多
B．流動(dòng)性較低
C．買賣雙方不夠了解
D．一份合約沒(méi)有明確的買賣雙方
參考答案：B
參考解析：場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。因?yàn)閳?chǎng)外期權(quán)合約通常不是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以該期權(quán)基本上難以在市場(chǎng)上流通，不像場(chǎng)內(nèi)期權(quán)那樣有那么多的潛在交易對(duì)手方。這樣低的流動(dòng)性，使得場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的透明度比較低。
3．對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，假設(shè)期權(quán)的υ=-0．5658元，則表示()。
A．其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0．5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失
B．其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0．5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失
C．其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0．5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失
D．其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0．5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失
參考答案：D
參考解析：期權(quán)的υ的含義是指當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增減1％時(shí)，每份產(chǎn)品中的期權(quán)價(jià)值的增減變化。υ=-0．5658元的含義是其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0．5658元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0．5658元的賬面損失。
4．金融機(jī)構(gòu)在做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施之前會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，()度量方法明確了情景出現(xiàn)的概率。
A．在險(xiǎn)價(jià)值
B．情景分析
C．敏感性分析
D．壓力測(cè)試
參考答案：A
參考解析：情景分析和壓力測(cè)試只設(shè)定了情景，但是沒(méi)有明確情景出現(xiàn)的概率，為了解決這個(gè)問(wèn)題，需要用到在險(xiǎn)價(jià)值VaR。在險(xiǎn)價(jià)值是指在一定概率水平a％(置信水平)下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期(Ⅳ天)的最大可能損失。計(jì)算VaR目的在于明確未來(lái)Ⅳ天內(nèi)投資者有a％的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價(jià)值損失不會(huì)超過(guò)多少。
5．金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在()上。
A．利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖
B．利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
C．通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)
D．恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：D
參考解析：恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)。如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。
