233網校更新期貨分析師《期貨投資分析》習題精選及答案，每天掌握3道題，考試那天會有驚喜！
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1、在指數化投資中，如果指數基金的收益超過證券指數本身收益，則稱為增強指數基金。下列合成增強型指數基金的合理策略是()。
A. 買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益債券
B. 持有股票并賣出股指期貨合約
C. 買入股指期貨合約，同時剩余資金買入標的指數股票
D. 買入股指期貨合約
參考答案：A
參考解析：期貨加固定收益債券增值策略是資金配置型的，這種策略是利用股指期貨來模擬指數。股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現金全部投入固定收益產品，以尋求較高的回報。這種策略被認為是增強型指數化投資中的典型較佳策略，這樣的組合首先保證了能夠很好地追蹤指數，當能夠尋找到價格低估的固定收益品種時還可以獲取超額收益。
2、債券組合的基點價值為3200，國債期貨合約對應的CTD的基點價值為110，為了將債券組合的基點價值降至2000，應()手國債期貨。
A. 賣出10
B. 買入11
C. 買入10
D. 賣出11
參考答案：D
參考解析：基點價值(BPV)是指利率每變化一個基點(0.01個百分點)引起的債券價格變動的絕對額。要降低債券組合的基點價值，即降低利率變動引起債券價格變動的風險，應做空國債期貨合約。對沖所需國債期貨合約數量=債券組合的BPV÷期貨合約的BPV=(3200-2000)/110≈11(手)。
3、在基差交易中，對點價行為的正確理解是()。
A. 點價是一種套期保值行為
B. 可以在期貨交易收盤后對當天出現的某個價位進行點價
C. 點價是一種投機行為
D. 期貨合約流動性不好時可以不點價
參考答案：C
參考解析：A項，點價的實質是一種投機行為;B項，點價既可以在盤中即時點價，也可以以當天期貨合約結算價或者以合約當月月度結算平均價或收盤平均價等其他約定價格作為所點價格;D項，點價是有期限限制的，如果在點價期內期貨合約流動性一直不好，也需要按期限點價。
