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1、在指數(shù)化投資中，如果指數(shù)基金的收益超過(guò)證券指數(shù)本身收益，則稱為增強(qiáng)指數(shù)基金。下列合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的合理策略是()。
A. 買入股指期貨合約，同時(shí)剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>
B. 持有股票并賣出股指期貨合約
C. 買入股指期貨合約，同時(shí)剩余資金買入標(biāo)的指數(shù)股票
D. 買入股指期貨合約
參考答案：A
參考解析：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允琴Y金配置型的，這種策略是利用股指期貨來(lái)模擬指數(shù)。股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金全部投入固定收益產(chǎn)品，以尋求較高的回報(bào)。這種策略被認(rèn)為是增強(qiáng)型指數(shù)化投資中的典型較佳策略，這樣的組合首先保證了能夠很好地追蹤指數(shù)，當(dāng)能夠?qū)ふ业絻r(jià)格低估的固定收益品種時(shí)還可以獲取超額收益。
2、債券組合的基點(diǎn)價(jià)值為3200，國(guó)債期貨合約對(duì)應(yīng)的CTD的基點(diǎn)價(jià)值為110，為了將債券組合的基點(diǎn)價(jià)值降至2000，應(yīng)()手國(guó)債期貨。
A. 賣出10
B. 買入11
C. 買入10
D. 賣出11
參考答案：D
參考解析：基點(diǎn)價(jià)值(BPV)是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)(0.01個(gè)百分點(diǎn))引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。要降低債券組合的基點(diǎn)價(jià)值，即降低利率變動(dòng)引起債券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國(guó)債期貨合約。對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的BPV÷期貨合約的BPV=(3200-2000)/110≈11(手)。
3、在基差交易中，對(duì)點(diǎn)價(jià)行為的正確理解是()。
A. 點(diǎn)價(jià)是一種套期保值行為
B. 可以在期貨交易收盤后對(duì)當(dāng)天出現(xiàn)的某個(gè)價(jià)位進(jìn)行點(diǎn)價(jià)
C. 點(diǎn)價(jià)是一種投機(jī)行為
D. 期貨合約流動(dòng)性不好時(shí)可以不點(diǎn)價(jià)
參考答案：C
參考解析：A項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)的實(shí)質(zhì)是一種投機(jī)行為;B項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)既可以在盤中即時(shí)點(diǎn)價(jià)，也可以以當(dāng)天期貨合約結(jié)算價(jià)或者以合約當(dāng)月月度結(jié)算平均價(jià)或收盤平均價(jià)等其他約定價(jià)格作為所點(diǎn)價(jià)格;D項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)是有期限限制的，如果在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)期貨合約流動(dòng)性一直不好，也需要按期限點(diǎn)價(jià)。
