【案例1】：貿(mào)易商的套期保值模式
2008年7月1日至2008年9月1日，市場(chǎng)6。5高線(xiàn)從6000跌至5000元/噸。
套期保值操作示例：某貿(mào)易商庫(kù)存50噸6.5高線(xiàn)，進(jìn)貨價(jià)6000元/噸。貨主擔(dān)心價(jià)格會(huì)下跌，又不希望把庫(kù)存清空。作如下套期保值操作：
在期貨市場(chǎng)賣(mài)出9月份線(xiàn)材期貨合約50噸，價(jià)格是6050元/噸。結(jié)果如下表示：
期貨交易保證金占用2個(gè)月，持有保證金約為商品價(jià)值的10%。
開(kāi)倉(cāng)保證金計(jì)算：50噸*6000*10%=3萬(wàn)，平倉(cāng)以后保證金原數(shù)釋放。
交易手續(xù)費(fèi)約為總交易額的萬(wàn)分之六。50萬(wàn)*萬(wàn)分之6=300元考試大論壇
【案例2】：投機(jī)交易示范
2008年7月1日直接在期貨市場(chǎng)投機(jī)賣(mài)空50噸6.5高線(xiàn)，賣(mài)出成交價(jià)6000，9月1日買(mǎi)入平倉(cāng)該合約。
期貨交易保證金占用2個(gè)月，持有保證金約為商品價(jià)值的10%。
開(kāi)倉(cāng)保證金計(jì)算：50噸*6000*10%=3萬(wàn)，平倉(cāng)以后保證金原數(shù)釋放。
交易手續(xù)費(fèi)約為總交易額的萬(wàn)分之六。50萬(wàn)*萬(wàn)分之6=300元
【案例3】：鋼廠(chǎng)賣(mài)期保值
某鋼廠(chǎng)估計(jì)2009年6月螺紋鋼的成本為3000元/噸，2009年1月，他們看到2009年6月螺紋鋼期貨合約以3050元/噸的價(jià)格交易，決定利用期貨價(jià)格鎖定50元/噸的加工利潤(rùn)，該鋼廠(chǎng)隨即在螺紋鋼期貨上按3050元/噸的價(jià)格賣(mài)出10000噸。螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格在6月時(shí)跌到2900元/噸，低于企業(yè)生產(chǎn)成本，但由于采取了套期保值，期貨上實(shí)現(xiàn)的贏利不僅抵消了現(xiàn)貨銷(xiāo)售的虧損，還保證了50元/噸的正常利潤(rùn)。來(lái)源：考試大
鋼材生產(chǎn)企業(yè)為了保證庫(kù)存鋼材或未來(lái)將向市場(chǎng)出售鋼材的合理利潤(rùn)，防止未來(lái)價(jià)格可能下跌而遭受損失，可采用賣(mài)期保值的交易方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即在期貨市場(chǎng)以賣(mài)出期貨合約以防止因價(jià)格下跌而造成損失的行為。
建筑企業(yè)買(mǎi)期保值：鎖定經(jīng)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期盈利
【案例4】：建筑企業(yè)買(mǎi)期保值
對(duì)于建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)，在建工程要實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)，其各項(xiàng)生產(chǎn)投入不能超出預(yù)算成本。為防止未來(lái)鋼材價(jià)格上漲而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本上升，可采用買(mǎi)期保值的交易方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即在期貨市場(chǎng)以買(mǎi)方身份預(yù)先鎖定未來(lái)的采購(gòu)成本。來(lái)源：www.examda.com
案例：某開(kāi)發(fā)商按2009年1月線(xiàn)材的市場(chǎng)價(jià)3100元/噸制定項(xiàng)目預(yù)算，他們看到2009年6月線(xiàn)材期貨以3100元/噸的價(jià)格交易，決定利用期貨價(jià)格鎖定成本。該鋼廠(chǎng)隨即在線(xiàn)材期貨上按3100元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1000噸，線(xiàn)材現(xiàn)貨價(jià)格在6月時(shí)漲到3300元/噸，高于預(yù)算成本，但由于采取了套期保值，期貨上實(shí)現(xiàn)的贏利彌補(bǔ)了現(xiàn)貨采購(gòu)時(shí)多出成本，確保正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。
期貨是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具。企業(yè)利用期貨進(jìn)行套期保值交易，能夠鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本、穩(wěn)定預(yù)算、降低現(xiàn)貨庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)、減少資金占用、保障企業(yè)的效益持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。
通過(guò)期貨套期保值不能只簡(jiǎn)單地通過(guò)期貨市場(chǎng)買(mǎi)貨或賣(mài)貨來(lái)交割。套期保值是一種避險(xiǎn)行為，這種避險(xiǎn)行為應(yīng)該是平倉(cāng)式的。正確的思路應(yīng)該是利用價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，獲得現(xiàn)貨價(jià)格不利變化時(shí)在期貨上的盈利，實(shí)物交割不是最好的辦法。來(lái)源：考試大的美女編輯們
企業(yè)必須清楚套期保值對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的作用，惟有如此才能合理地給套保一個(gè)準(zhǔn)確的定位；而只有確定套保在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的定位，套保才能真正成為企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的一個(gè)正常環(huán)節(jié)，套期保值在企業(yè)中才能真正具有可操作性。考試大－全國(guó)最大教育類(lèi)網(wǎng)站(www．Examda。com)
簡(jiǎn)單來(lái)講，套期保值對(duì)于企業(yè)的作用就相當(dāng)于買(mǎi)保險(xiǎn)，那么企業(yè)買(mǎi)的是什么保險(xiǎn)呢？相當(dāng)于為企業(yè)的原材料、產(chǎn)成品買(mǎi)了保險(xiǎn)。企業(yè)規(guī)模越大越需要這種保險(xiǎn)，原材料或產(chǎn)成品的價(jià)格波動(dòng)越大越需要這種保險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)就是為企業(yè)轉(zhuǎn)移和回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而成立的，企業(yè)參與期貨市場(chǎng)就是來(lái)轉(zhuǎn)移和拋售風(fēng)險(xiǎn)的，這就是套保在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的定位。
對(duì)于企業(yè)來(lái)講，期貨市場(chǎng)就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。套保的操作絕大多數(shù)都是以對(duì)沖的方式了結(jié)的，即在期貨市場(chǎng)做一筆與原來(lái)交易方向相反的交易來(lái)了結(jié)我們的期貨合約，我們僅僅是把期貨當(dāng)成一個(gè)為現(xiàn)貨服務(wù)的工具，而不是現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)，企業(yè)必須明確這一點(diǎn)。
