股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩部分。針對非系統性風險，投資者通常可以采取分散化投資的方式將這類風險的影響降低到較低的程度；但對于系統性風險，卻無法通過分散化投資的方法予以規避。股指期貨的引入，為股票投資者提供了對沖風險的有效工具。擔心股票市場下跌的投資者可以通過賣空股指期貨合約來對沖市場下跌的風險，從而達到規避股票市場系統性風險的目的。
此外，股指期貨也具有一定的資產配置功能。股指期貨由于采用保證金交易制度，具有一定的杠桿性，且交易成本較低，因此機構投資者可以將股指期貨作為資產配置的工具之一。例如，一個以債券為主要投資對象的機構投資者，認為近期股市可能出現大幅上漲，打算抓住這次投資機會，但由于對投資于債券以外的品種有嚴格的比例限制，不可能將大部分資金投資于股市，此時該機構投資者可以借助保證金交易的杠桿效應，利用較少的資金買入股指期貨，這樣就可以獲得股市上漲的收益，從而提高資金總體的配置效率。股指期貨市場功能的發揮程度，也取決于投資者的合理運用。
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