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期貨綜合:交易股指期貨時(shí)注意什么

來源:233網(wǎng)校 2011年2月14日
  交易股指期貨除了必須要遵守的原則如保證金使用比率低于30%、必設(shè)止損、右側(cè)交易等等,投資者還必須特別注意以下兩點(diǎn):
  做空與做多的區(qū)別
  股票投資者已經(jīng)習(xí)慣做多,現(xiàn)在可以做空了,有些人都想試試,那么在做空以前你要知道做多與做空有著重大區(qū)別:
  首先,從長(zhǎng)期趨勢(shì)看,做空的成功率低,和做多相比,做空處于極端不利地位。大家都知道股指從長(zhǎng)期看總體趨勢(shì)是向上的,再加上成分股票不斷調(diào)出差的公司調(diào)入好的公司,所以做空的成功率大大小于做多。
  其次,風(fēng)險(xiǎn)收益比劣勢(shì):3000點(diǎn)做多到6000點(diǎn)盈利100%,3000點(diǎn)跌到1500點(diǎn)盈利只有50%
  50資金在3000點(diǎn)做1手多頭以20%保證金計(jì)算可以容忍最大1066點(diǎn)虧損不爆倉,而做空則只能容忍888點(diǎn),就需要追加保證金了。
  總之,無論從成功率還是風(fēng)險(xiǎn)收益特征比較,做空的難度都顯著大于做多。投資者在作出投資決策時(shí)候一定要小心。
  1、及時(shí)移倉規(guī)避到期日風(fēng)險(xiǎn):
  到期日效應(yīng);是指股指期貨合約臨近到期時(shí),由于交易中買賣失衡而導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格交易量、波動(dòng)性暫時(shí)扭曲的現(xiàn)象。
  股指期貨“到期日效應(yīng)”的內(nèi)在根源是現(xiàn)金交割制度,由套期保值盤、指數(shù)套利盤、投機(jī)盤綜合作用偶然形成,不具有必然性。例如韓國(guó)KOSPI200股指期貨2006年5月就出現(xiàn)過一次到期日效應(yīng)時(shí)間。
  2006年5月21日是韓國(guó)5月的KOSPI200股指期貨期權(quán)到期日,當(dāng)時(shí)指數(shù)在188.5點(diǎn)附近波動(dòng),著意味著某家境外大機(jī)構(gòu)Jackpot手中持有的大量的執(zhí)行價(jià)格為190點(diǎn)的KOSPI200股指買入期權(quán)(calloption)將成為一張廢紙,在當(dāng)日交易的最后一個(gè)小時(shí),韓國(guó)的KOSPI200股指期貨市場(chǎng)風(fēng)云突變,Jackpot等境外的實(shí)力雄厚的投資機(jī)構(gòu)憑借著雄厚的資金實(shí)力,突然入場(chǎng),在一小時(shí)內(nèi)大幅拉升KOSPI200的5月份股指期貨價(jià)格,KOSPI200的5月份股指期貨價(jià)格一口氣從188.50點(diǎn)拉升到191.05點(diǎn),創(chuàng)下了KOSPI200該股指期貨合約的歷史最高價(jià),上漲了2.55%,并在高位反手做空,結(jié)果“城門失火,殃及池魚”,很多投資者在這種巨幅波動(dòng)中遭受重大損失。
  我國(guó)推出股指期貨在交割制度、交易制度、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面參照了世界主要交易所的經(jīng)驗(yàn),基本上能夠保證不會(huì)出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)事件,但投資者還是要注意盡量在當(dāng)前月流動(dòng)性(成交量)降低到非主力合約時(shí)候退出該合約,移倉到非當(dāng)月合約,規(guī)避到期日風(fēng)險(xiǎn)。
  投資者需要注意盡量在當(dāng)前月流動(dòng)性(成交量)降低到非主力合約時(shí)候退出該合約,移倉到非當(dāng)月合約。

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