Black-Scholes-Merton定價模型（B-S-M定價模型）的主要思想是∶在無套利條件下，構(gòu)造一個由期權(quán)與標的資產(chǎn)所組成的無風險資產(chǎn)組合，其收益率為無風險利率r、由此得出期權(quán)價格滿足的偏微分方程，進而可求出期權(quán)價格。

之所以可以建立無風險交易組合，是因為標的資產(chǎn)價格與期權(quán)價格均受同一種不確定性的影響;即標的資產(chǎn)價格的變動。在任意一段短時期內(nèi)，衍生品的價格與標的資產(chǎn)價格有完美的相關(guān)性；在建立了一個適當?shù)臉说馁Y產(chǎn)與期權(quán)的組合后，由標的資產(chǎn)所帶來的盈虧總是可以抵消由期權(quán)所帶來的盈虧，使得該組合在未來短時間內(nèi)的價值變化不再是隨機的。