考點：項目融資的主要方式-PPP方式

投資規模較大、需求長期穩定、價格調整機制靈活、市場化程度較高的基礎設施及公共服務類項目，適宜采用政府和社會資本合作模式。政府和社會資本合作項目由政府或社會資本發起，以政府發起為主。

1、PPP項目實施方案的內容

（1）項目概況。項目概況主要包括基本情況、經濟技術指標和項目公司股權情況等

（2）風險分配基本框架。項目設計、建造、財務和運營維護等商業風險由社會資本承擔，法律、政策和最低需求等風險由政府承擔，不可抗力等風險由政府和社會資本合理共擔。

（3）項目運作方式。

（4）交易結構。項目投融資結構主要說明項目資本性支出的資金來源、性質和用途，項目資產的形成和轉移等。項目回報機制主要說明社會資本取得投資回報的資金來源，包括使用者付費、可行性缺口補助和政府付費等支付方式。
（5）合同體系。項目合同是其中最核心的法律文件。項目邊界條件是項目合同的核心內容，主要包括權利義務、交易條件、履約保障和調整銜接等邊界。

2、物有所值（VFM）評價

物有所值（VFM）評價是判斷是否采用PPP模式代替政府傳統投資運營方式提供公共服務項目的一種評價方法。

（1）物有所值定性評價。

定性評價指標包括全壽命期整合程度、風險識別與分配、績效導向與鼓勵創新、潛在競爭程度、政府機構能力、可融資性等六項基本評價指標，以及根據具體情況設置的補充評價指標。

物有所值定性評價，一般采用專家打分法。在各項評價指標中，六項基本評價指標權重為80%，其中任一指標權重一般不超過20%;補充評價指標權重為20%，其中任一指標權重一般不超過10%。

（2）物有所值定量評價。

通過對PPP項目全壽命期內政府方凈成本的現值（PPP值）與公共部門比較值（PSC值）進行比較，判斷PPP模式能否降低項目全壽命期成本。

3、PPP項目財政承受能力論證

（1）責任識別

PPP項目全生命周期過程的財政支出責任，主要包括股權投資、運營補貼、風險承擔、配套投人等。

（2）支出測算

對政府付費模式的項目，在項目運營補貼期間，政府承擔全部直接付費責任。政府每年直接付費數額包括：社會資本方承擔的年均建設成本（折算成各年度現值）、年度運營成本和合理利潤。

年度折現率應考慮財政補貼支出發生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定。

（3）能力評估

財政部門（或政府和社會資本合作中心）識別和測算單個項目的財政支出責任后，匯總年度全部已實施和擬實施的PPP項目，進行財政承受能力評估。

每一年度全部PPP項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過10%。

經典習題

【單選題】在PPP項目實施方案中，最核心的法律文件是(    )

A. 項目合同

B. 股東合同

C. 融資合同

D. 工程承包合同