(二)優先認股權

　　1.優先認股權的含義

　　優先認股權，是指當股份公司為增加公司資本而決定增加發行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例，以低于市價的某一特定價格優先認購一定數量新發行股票的權利。優先認股權，又稱股票先買權，是普通股股東的一種特權。

　　優先認股權投資的特點是能提供較大程度的杠桿作用。

　　2.優先認股權的價值

　　(1)附權優先認股權的價值。本文來源:考試大網本文來源:考試大網

　　優先認股權通常在某一股權登記日前頒發。在此之前購買的股東享有優先認股權，或說此時股票的市場價格含有分享新發行股票的優先權，因此稱為 “附權優先認股權”。其價值可由下式求得：

　　M1一(R×N十S)=R，由此推出，

　　R=(M1-S)÷(N+1)

　　式中， R為附權優先認股權的價值;

　　M1為附權股票的市價;

　　N為購買1股股票所需的優先認股權數;

　　S為新股票的認購價。

　　附權優先認股權的價值與M1同向，與 S 和N反向

　　教材例題5-14

　　【07年判斷】附權優先認股權的價值與新股認購價的大小成正比例關系。(　)

　　答案：×采集者退散

　　解析：根據附權優先認股權的價值計算公式：M1-(R×N+S)=R，解之可得：R=(M1-S)/(N+1)，可以看出附權優先認股權的價值R與新股認購價S是反向變動關系。

　　(2)除權優先認股權的價值。

　　在股權登記日以后，股票的市場價格中將不再含有新發行股票的認購權，其優先認股權的價值也按比例下降，此時就被稱為 “除權優先認股權.其價值可由下式得到：

　　M2—(R×N十S)=0,由此推出，

　　R=( M2-S)÷N

　　式中，M2為除權股票的市價;

　　R為除權優先認股權的價值;

　　N為購買1股股票所需的優先認股權數;

　　S為新股票的認購價。

　　更多信息請訪問考試大會計職稱考試論壇　考試大會計職稱考試網　考試大模擬考場