第三章　籌資管理

　　一、融資租賃租金的計算：多采用(后付)等額年金法 折現率=利率+租賃手續費率

　　1、 每年租金=[租賃設備價值-殘值×(P/F，10%，6)]/(P/A，10%，6) (殘值歸出租人)

　　= 租賃設備價值/(P/A，10%，6)(年金現值系數)(殘值歸承租人)

　　二、可轉換債券的：

　　2、轉換(股數)比率=債券面值÷轉換價格。 市盈率=每股市價÷每股收益

　　三、資金需要量預側：

　　3.因素分析法：資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預測期銷售增減率)

　　×(1 ± 預測期資金周轉速度變動率)(加速是減，減速是加)

　　4.銷售百分比法：

　　外部融資需求量=(經營)資產的增加-(經營)負債的增加-留存收益增加+ 新增固定資產金額

　　=增加的收入×(基期敏感資產占基期銷售額的百分比-基期敏感負債

　　占基期銷售額的百分比)-預計銷售收入×銷售凈利率×留存收益率

　　=A/S1×ΔS-B/S1×ΔS-S2×P×E

　　增加的銷售收入△X=基期銷售收入×預計銷售收入增長率

　　A為隨銷售變化的敏感性資產 (流動資產); B為隨銷售變化的敏感性負債(流動負債);

　　S1：為基期銷售額; △S：為銷售的變動額;S2:為預測期銷售額; P：為銷售凈利率;

　　A/S1: 為敏感資產占基期銷售額的百分比; E:為利潤留存率;

　　B/S1：為敏感負債占基期銷售額的百分比

　　注：敏感資產(和敏感負債)是隨銷售收入同比例變化

　　(1)增加的資產=基期敏感資產×預計銷售收入增長率

　　(2)增加的負債=基期敏感負債×預計銷售收入增長率

　　增加的營運資金=流動資產增加額-流動負債增加額=b△X

　　預計銷售收入=基期銷售收入×(1+預計銷售收入增長率)

　　(3)增加的留存收益=預計銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率(=1-股利支付率)

　　(4)需要對外籌集的資金量=增加的營運資金+新增固定資產金額-增加的留存收益

　　5.資金習性預測法：

　　(1)根據資金占用總額與產銷量的關系來預測(以回歸直線法為例)

　　總資金直線方程：資金占用總額(需要量)(y)=不變資金(a)+變動資金(bx)

　　a：為不變資金;b：為單位產銷量所需變動資金。 X：為產銷量 Y：為資金占用量

　　=(∑Y-na)/ ∑X

　　(2)采用先分項后匯總的方法預測(以產銷量高低點法為例)

　　A：確定每一項目的a、b(貨幣資金(現金)(要計算a、b)、應收賬款、存貨、

　　固定資產、流動負債、應付賬款等a、b題中多半是給出的)

　　某項目單位變動資金(b)=

　　(這里計算多半為現金)

　　某項目不變資金總額(a)=最高收入期資金占用量-b×最高銷售收入 (貨幣資金)

　　或=最低收入期資金占用量-b×最低銷售收入

　　B：匯總計算得到總資金的a、b。

　　a=(a1+a2+…+am)(資產項目不變資金(流動+固定))-(am+1+…+an)(負債項目不變資金 )

　　b=(b1+b2+…+bm)(資產項目變動資金)-(bm+1+…+bn)(負債項目變動資金 )

　　C：最后確定資金需要總量：y = a + bx 這里的X是預計銷售收入