中級會計職稱考試《財務管理》預習
第六章收益與分配管理
第四節利潤分配管理
四、股票分割與股票回購
（一）股票分割
股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發行在外的股票總數，但不會對公司的資本結構產生任何影響。股票分割的作用表現為：降低股票價格；向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。
如果公司認為其股票價格過低，不利于其在市場上的聲譽和未來的再籌資時，為提高股票的價格，會采取反分割措施。反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場傳遞的信息通常都是不利的。
（二）股票回購
股票回購是指上市公司出資將其發行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協議回購三種。股票回購的動機主要有以下幾點：現金股利的替代；改變公司的資本結構；傳遞公司信息；基于控制權的考慮。股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面：股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展；股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益；股票回購容易導致公司操縱股價。
公司回購自己的股票容易導致其利用內幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規范化，損害投資者的利益。
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