三、資金需要量預測掌握
(－)因素分析法【★2013年單選題】
資金需要量＝(基期資金平均占用額－不合理資金占用額)X(1±預測期銷售增減率)X(1－預測期資金周轉速度增長率)
【提示】
(1)關于(1±預測期銷售增減率)：如果銷售預測增長(即增長率大于0)就用“＋”，如果銷售預測減少(即增長率小于0)用“－”；
(2)上述公式還可以表示為：
資金需要量＝(基期資金平均占用額－不合理資金占用額)X(1＋預測期銷售增長率)x(1－預測期資金周轉速度增長率)
關于這個公式可以這樣理解：銷售增長率大于0時，會導致應收賬款等增加，導致資金占用增加，所以，會導致資金需要量增加，因此，應該是乘以(1＋預測期銷售增長率)；銷售增長率小于0時，會導致應收賬款等減少，導致資金占用減少，所以，會導致資金需要量減少，因此，也應該是乘以(1＋預測期銷售增長率)；預測期資金周轉速度增長率大于0時，預測期資金周轉速度加快，相同的時間內，收回的現金增多，因此，會減少資金需要量，所以，應該是乘以(1－預測期資金周轉速度增長率)；預測期資金周轉速度增長率小于0時，預測期資金周轉速度減慢，相同的時間內，收回的現金減少，因此，會增加資金需要量，所以，應該也是乘以(1－預測期資金周轉速度增長率)。
(3)因素分析法計算簡便，容易掌握，但預測結果不太精確，它通常用于品種繁多、規格復雜、資金用量較小的項目。
【例題4·單選題】ABC公司上年度資金平均占用額為900萬元，其中不合理的部分占10％，預計本年度銷售額增長率為3％，資金周轉速度提高1％，則預測年度資金需要量為（ ）萬元。
A．826
B．842
C．778
D．794
【答案】A
【解析】預測年度資金需要量＝(900—900×10％)X(1＋3％)×(1—1％)＝826(萬元)
【提示】因素分析法主要是以客觀題的形式出現，由于內容少，公式單－不易變化，屬于考試中“送分”的知識點，考生需要花點時間將公式牢牢記住。
(二)銷售百分比法【★2011年單選題】
1．基本原理及計算公式
外部融資需求量＝資產增加額－負債自發增長－預期的利潤留存
該方法認為某些資產和負債占銷售收入的百分比是不變的，它們會隨著銷售收入的增長而增長，把這樣的資產和負債稱為敏感性資產和敏感性負債(也叫自發性負債)。
如果除了敏感性資產以外，其他的資產都不隨銷售收入的變化而變化，則：
外部融資需求量
＝敏感性資產增加額－敏感性負債增加額－預期的利潤留存
＝敏感性資產總額占銷售收入的百分比×銷售收入增長額－敏感性負債總額占銷售收入的百分比×銷售收入增長額－預期的利潤留存
2．優缺點
優點：能為籌資管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。
缺點：在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。
【提示】
(1)常見的敏感性資產包括庫存現金、應收賬款、存貨等；常見的敏感性負債包括應付票據、應付賬款等。
(2)做題時－般并不需要判斷某項資產和負債是否屬于敏感性資產和敏感性負債，題中－般會明確說明。具體地說，如果題中說明了某項資產或負債占銷售收入的比例，則意味著該資產或負債為敏感性資產或敏感性負債。
(3)如果某項資產的增長率與銷售收入增長率不同，但是也增長了，計算外部融資需求量時也應該考慮。此時，資產增加額－敏感性資產增加額＋非敏感性資產增加額。
(4)外部融資額－外部籌集的債務資金＋外部籌集的權益資金。
【例題5·多選題】采用銷售百分比法預測外部融資需要量時，下列因素的變動會使外部融資需要量減少的有（ ）。
A．股利支付率降低
B．固定資產凈值增加
C．收益留存率提高
D．銷售凈利率增大
【答案】ACD
【解析】選項A、C、D都會導致預期的利潤留存增加，因此會導致外部融資需要量減少。固定資產凈值增加會增加資金需求，所以本題不能選B。
(三)資金習性預測法
1．資金習性預測法的含義
資金習性預測法，是指根據資金習性預測未來資金需要量的－種方法。資金習性是指資金的變動同產銷量變動之間的依存關系。按照資金習性，可以把資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。
2．具體方法
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