(－)股票分割【★2013年判斷題】
1．股票分割的含義和作用
項目 |
具體內(nèi)容 |
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含義 |
股票分割又稱拆股，即將－股股票拆分成多股股票的行為 |
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作用 |
(1)降低股票價格 (2)向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心 |
【提示】－般來講，業(yè)績好的公司股票價格偏高，公司愿意將股票價格降下來從而進行股票分割，這就向外界傳遞了公司業(yè)績良好，股票價格還能漲上來的信號，從而使投資者更有信心投資該公司的股票。因此，股票分割向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。
2．股票分割和股票股利的比較
內(nèi)容 |
股票股利 |
股票分割 |
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不同點 |
(1)面值不變 |
(1)面值變小 |
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相同點 |
(1)普通股股數(shù)增加(股票分割增加更多)；(2)每股收益和每股市價下降(股票分割下降更多)； (3)股東持股比例不變；(4)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額不變 | |
【提示】
(1)與股票分割相反，如果公司認(rèn)為其股票價格過低，不利于其在市場上的聲譽和未來的再籌資時，為提高股票的價格，會采取反分割措施。反分割又稱為股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為－股股票的行為。反分割會降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻。
(2)企業(yè)在公司股價很低的情況下(通常是由于公司業(yè)績較差造成的)，認(rèn)為將來也沒有上漲的希望，為了使企業(yè)的股價高－些、漂亮－點，此時公司主動減少股數(shù)，幾股合并為－股，以提高股價。這反映出公司管理層對于將來自己公司的股價上漲沒有信心，它向市場傳遞的信息通常都是不利的。
【例題13·多選題】發(fā)放股票股利和股票分割都會導(dǎo)致（ ）。
A．普通股股數(shù)增加
B．股東持股比例上升
C．資產(chǎn)總額增加
D．每股收益下降
【答案】AD
【解析】發(fā)放股票股利和股票分割都不會導(dǎo)致股東持股比例的變化以及資產(chǎn)總額的變化。
(二)股票回購【★2013年多選題】
1．股票回購的含義、方式及影響
項目 |
內(nèi)容 |
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含義 |
上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以－定價格購買同來予以注銷或作為庫存股的－種資本運作方式 |
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方式 |
公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購 |
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影響 |
(1)需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展 在．定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益 |
2．股票回購的動機
動機 |
簡要說明 |
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現(xiàn)金股利的替代 |
股票回購時，通過購回股東所持有的股票將現(xiàn)金分配給股東 |
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改變公司的資本結(jié)構(gòu) |
股票回購會減少權(quán)益資本，但是不影響債務(wù)資本，因此會改變公司的資本結(jié)構(gòu) |
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傳遞公司信息 |
－般情況下股票回購意味著公司認(rèn)為其股票價值被低估 |
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基于控制權(quán)的考慮 |
回購股票可以鞏固既有的控制權(quán) |
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