第二節(jié)　債務(wù)籌資

知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)——債務(wù)籌資的總體特征

（相對(duì)于股權(quán)籌資）——低成本、高風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定控制權(quán)

1.債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)

1）籌資速度較快（無(wú)需復(fù)雜的審批手續(xù)、發(fā)行程序）；

2）籌資彈性大（無(wú)永久性財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；靈活商定籌資數(shù)量、債務(wù)條件，安排取得資金時(shí)間）；

3）資本成本負(fù)擔(dān)較輕（籌資費(fèi)用、用資費(fèi)用低；利息等資本成本可以在稅前支付）；

4）可以利用財(cái)務(wù)杠桿（當(dāng)企業(yè)的資本報(bào)酬率高于債務(wù)利率時(shí)，會(huì)增加普通股股東的每股收益，提高凈資產(chǎn)報(bào)酬率）；

5）穩(wěn)定公司的控制權(quán)（債權(quán)人無(wú)權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理）。

2.債務(wù)籌資的缺點(diǎn)

1）不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)（固定的到期日，到期需償還）；

2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大（固定的到期日，固定的債息負(fù)擔(dān)，擔(dān)保債務(wù)在使用上會(huì)有特別限制）；

3）籌資數(shù)額有限（數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約）。

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