2017中級會計師財務管理預習知識點：資本結構優(yōu)化【2017中級《財務管理》預習知識點匯總】

1、每股收益分析法

方法原理每股收益無差別點法是利用每股收益的無差別點進行的。所謂每股收益無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤水平(也可以用銷售收入水平表示)。根據每股收益無差別點，可以分析判斷在什么樣的息稅前利潤水平下適于采用何種資本結構。

當企業(yè)需要的資本額較大時，可能會采用多種籌資方式組合融資。這時，需要詳細比較分析各種組合籌資方式下的資本成本負擔及其對每股收益的影響，選擇每股收益最髙的籌資方式。

2.平均資本成本比較法

平均資本成本比較法，是通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。即能夠降低平均資本成本的資本結構，就是合理的資本結構。這種方法側重于從資本投人的角度對籌資方案和資本結構進行優(yōu)化分析。

3.公司價值分析法

以上兩種方法都是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也即沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。即能夠提升公司價值的資本結構，就是合理的資本結構。這種方法主要用于對現(xiàn)有資本結構進行調整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結構優(yōu)化分析。同時，在公司價值最大的資本結構下，公司的平均資本成本率也是最低的。

　2017年中級會計師財務管理考點練習題：單項選擇題【中級會計師《財務管理》考點解析匯總】

下面既屬于資本結構優(yōu)化的方法又考慮了風險因素的是（　）。

A、公司價值分析法

B、邊際資本成本法

C、每股收益分析法

D、平均資本成本法

【正確答案】 A

【知 識 點】 本題考核資本結構優(yōu)化的方法。

【答案解析】 資本結構優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。前兩種方法都是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。所以既屬于資本結構優(yōu)化的方法又考慮了風險因素的是公司價值分析法。

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