2018中級會計師《財務管理》考試要點：第五章籌資管理(下)第二節資本成本

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【要點一】資本成本的含義

資本成本包括籌資費用和占用費用。

1.籌資費

是指企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如向銀行支付的借款手續費，因發行股票、公司債券而支付的發行費等。籌資費用視為籌資數額的一項扣除。

2.占用費

是指企業在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權人支付的利息，向股東支付的股利等。占用費用是因為占用了他人資金而必須支付的，是資本成本的主要內容。

【要點二】影響資本成本的因素

1.總體經濟環境

2.資本市場條件

3.企業經營狀況和融資狀況

4.企業對籌資規模和時限的需求

【要點三】個別資本成本的計算

(五)留存收益的資本成本率

留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。

【要點四】平均資本成本的計算

權數價值的選擇，有賬面價值、市場價值、目標價值等。賬面價值資料容易取得，計算結果比較穩定。市場價值能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。目標價值適用于未來的籌資決策。

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