2018中級會計師《財務管理》考試要點：第五章籌資管理(下)第三節杠桿效應

【本章節90%核心考點>>點擊查看】

【要點一】經營杠桿、財務杠桿和總杠桿的基本內容

【學前熟記】

EBIT表示息稅前利潤

I表示債務資金利息

D₀表示優先股股利

T表示所得稅稅率

F表示固定性經營成本

【要點二】各杠桿與其風險的關系

(1)經營杠桿系數=(EBIT₀+F₀)/EBIT₀=1+基期固定成本/基期息稅前利潤。

上式表明，在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數;只要有固定性經營成本存在，經營杠桿系數總是大于1。

(2)在不存在優先股股息的情況下：

財務杠桿系數=EBIT₀/(EBIT₀-I₀)=1+基期利息/(基期息稅前利潤-基期利息)

上式表明，在企業有正的稅后利潤的前提下，財務杠桿系數最低為1，不會為負數;只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數總是大于1。

(3)總杠桿系數與經營杠桿系數和財務杠桿系數同向變動。在總杠桿系數一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長。

點擊獲取：中級會計師考試題庫[模擬試題]、[歷年真題]、[章節練習]海量免費試題在線測試，各科真題試卷實戰演練。

考前看講師為你如何破解中級考試“新套路”《中級財務管理》計算公式強化技巧，立即查看》