中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券
（一）基本性質(zhì)
| 1.證券期權(quán)性 | 實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的買入期權(quán) (看漲期權(quán))。 |
| 2.資本轉(zhuǎn)換性 | 在正常持有期，屬于債權(quán)性質(zhì):轉(zhuǎn)換成股票后，屬于股權(quán)性質(zhì)。 |
| 3.贖回與回售 |
(1)贖回條款(有利于發(fā)債公司): 公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某-幅度時(shí)，公司會(huì)按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。 (2)回售條款(有利于持有人):公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司。 |
| 1、標(biāo)的股票 | 一般是發(fā)行公司自己的普通股票。 |
| 2、票面利率 | 一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率。 |
| 3、轉(zhuǎn)換價(jià)格 | 指將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)每股普通股的價(jià)格。 |
| 4、轉(zhuǎn)換比率 | 轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格 |
| 5、轉(zhuǎn)換期 | 指可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票 |
| 6、贖回條款 |
(1)含義:發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。 (2)贖回時(shí)機(jī):一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。 (3)發(fā)債公司在贖回債券之前，要向持有人發(fā)出贖回通知，要求他們?cè)?span style="color: rgb(255, 0, 0);">轉(zhuǎn)股和賣回給發(fā)債公司之間作出選擇 (4)最主要功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款 (5)能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。 |
| 7、回售條款 |
(1)含義:債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。 (2)回售時(shí)機(jī):一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。 (3)功能:有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn). |
| 8、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款 | 指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債權(quán)本金的規(guī)定。 |
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真題示例
1、[單選題] 下列屬于可轉(zhuǎn)換債券贖回條款情形的是( )。
A.公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度
B.公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度
C.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大于市場(chǎng)利率
D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率小于市場(chǎng)利率
可轉(zhuǎn)換債券一般都會(huì)有贖回條款，發(fā)債公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前，可以按一定條件贖回債券。通常，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，公司會(huì)按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。故選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B、C、D不正確。
