3．已知：某公司2004年第1-3月實際銷售額分別為38000萬元、36000萬元和41000萬元，預計4月份銷售額為40000萬元。每月銷售收入中有70％能于當月收現，20％于次月收現，10％于第三個月收訖，不存在壞賬。假定該公司銷售的產品在流通環節只需繳納消費稅，稅率為10％，并于當月以現金交納。該公司3月末現金余額為80萬元，應付賬款余額為5000萬元(需在4月份付清)，不存在其他應收應付款項。
4月份有關項目預計資料如下：采購材料8000萬元(當月付款70％)；工資及其他支出8400萬元(用現金支付)；制造費用8000萬元(其中折舊費等非付現費用為4000萬元)；營業費用和管理費用1000萬元(用現金支付)；預交所得稅1900萬元；購買設備12000萬元(用現金支付）。現金不足時，通過向銀行借款解決。4月末現金余額要求不低于100萬元。
要求：根據上述資料，計算該公司4月份的下列預算指標：
(1)經營性現金流入。
(2)經營性現金流出。
(3)現金余缺。
(4)應向銀行借款的最低金額。
(5)4月末應收賬款余額。
4．已知某集團公司下設三個投資中心，有關資料如下：


指標

集團公司

A投資中心

B投資中心

C投資中心


凈利潤(萬元)

34650

10400

15800

8450


凈資產平均占用額(萬元)

315000

94500

145000

73500


規定的最低投資報酬率

10%



要求：
(1)計算該集團公司和各投資中心的投資利潤率，并據此評價各投資中心的業績。
(2)計算各投資中心的剩余收益，并據此評價各投資中心的業績。
(3)綜合評價各投資中心的業績。

五、綜合題(本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
1．已知：某上市公司現有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。普通股成本為10．5％，長期借款年利率為8％。有關投資服務機構的統計資料表明，該上市公司股票的系統性風險是整個股票市場風險的1．5倍。目前整個股票市場平均收益率為8％，無風險報酬率為5％。公司適用的所得稅稅率為33％。
公司擬通過再籌資發展甲、乙兩個投資項目。有關資料如下：
資料一：甲項目投資額為1200萬元，經測算，甲項目的資本收益率存在-5％，12％和17％三種可能，三種情況出現的概率分別為0．4，0．2和0．4。
資料二：乙項目投資額為2000萬元，經過逐次測試，得到以下數據：當設定折現率為14％和15％時，乙項目的凈現值分別為4．9468萬元和-7．4202萬元。
資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發行票面年利率為12％、期限為3年的公司債券；B方案：增發普通股，股東要求每年股利增長2．1％。
資料四：假定該公司籌資過程中發生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。
要求：
(1)指出該公司股票的p系數。
(2)計算該公司股票的必要收益率。
(3)計算甲項目的預期收益率。
(4)計算乙項目的內部收益率。
(5)以該公司股票的必要收益率為標準，判斷是否應當投資于甲、乙項目。
(6)分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本。
(7)根據乙項目的內部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經濟合理性進行分析。
(8)計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。
(9)根據再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。

2．已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1500萬元，該年的資本保值增值率為125％(該年度沒有出現引起所有者權益變化的客觀因素)。2003年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1．5倍，該年的資本積累率為150％，年末資產負債率為0．25，負債的年均利率為10％，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的企業所得稅稅率為33％。
要求：根據上述資料，計算MT公司的下列指標：
(1)2000年年末的所有者權益總額。
(2)2003年年初的所有者權益總額。
(3)2003年年初的資產負債率。
(4)2003年年末的所有者權益總額和負債總額。
(5)2003年年末的產權比率。
(6)2003年的所有者權益平均余額和負債平均余額。
(7)2003年的息稅前利潤。
(8)2003年總資產報酬率。
(9)2003年已獲利息倍數。
(10)2004年經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數。
(11)2000年年末～2003年年末的三年資本平均增長率。