（1）A方案的有關(guān)資料如下：

　　金額單位：元

　　計(jì)算期　　　0　　　　1　　　　2　　　　3　　　　4　　　　5　　　　6　　　合計(jì)
　　凈現(xiàn)金流量-60000　　0　　　30000　　30000　　20000　　20000　　30000　　　―

　　折現(xiàn)的凈

　　現(xiàn)金流量　-60000　　0　　　24792　　22539　　13660　　12418　　16935　　30344

　　已知A方案的投資于建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為1年，該方案年等額凈回收額為6967元。

　　（2）B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000元，年等額凈回收額為9370元。

　　（3）C方案的項(xiàng)目計(jì)算期為12年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元。

　　要求：

　　（1）計(jì)算或指出A方案的下列指標(biāo)：①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值。

　　（2）評(píng)價(jià)A、B、C三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。

　　（3）計(jì)算C方案的年等額凈回收額。

　　（4）按計(jì)算期統(tǒng)一法的最短計(jì)算期法計(jì)算B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）。

　　（5）分別用年等額凈回收額法和最短計(jì)算期法作出投資決策（已知最短計(jì)算期為6年，A、C方案調(diào)整后凈現(xiàn)值分別為30344元和44755元）。

　　部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

　　　　　t　　　　　　　6　　　　　8　　　　12

　　10%的年金現(xiàn)值系數(shù)　　4.3553　　　　-　　　　-

　　10%的回收系數(shù)　　　　0.2296　　0.1874　　　0.1468

　　參考答案：

　　（1）①因?yàn)锳方案第三年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量＝30000＋30000＋0－60000＝0，所以該方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝3②凈現(xiàn)值＝折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和＝30344（元）；

　　（2）對(duì)于A方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的投資回收期＝3年＝6/2，所以該方案完全具備財(cái)務(wù)可行性；

　　對(duì)于B方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年小于8/2，所以該方案完全具備財(cái)務(wù)可行性；

　　對(duì)于C方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年大于12/2，所以該方案基本具備財(cái)務(wù)可行性。

　　（3）C方案的年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值×（A/P，10%，12）＝70000×0.1468＝10276（元）

　　（4）三個(gè)方案的最短計(jì)算期為6年，所以B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝年等額回收額×（P/A，10%，6）＝9370×4.3553＝40809（元）
　　（5）年等額凈回收額法：

　　A方案的年等額回收額＝6967（元）

　　B方案的年等額回收額＝9370（元）

　　C方案的年等額回收額＝10276（元）

　　因?yàn)镃方案的年等額回收額最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案；

　　最短計(jì)算期法：

　　A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝30344（元）

　　B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝40809（元）

　　C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝44755（元）

　　因?yàn)镃方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案。

2005年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》試題答案（一）