四、計算題
1．假定甲、乙兩只股票最近3年收益率的有關資料如下

年	甲股票的收益率	乙股票的收益率
2004	10%	7%
2005	6%	13%
2006	8%	10%

市場組合的收益率為12%，市場組合的標準差為0.6%，無風險收益率為5%，假設市場達到均衡。
要求：
（1）計算甲、乙兩只股票的期望收益率；
（2）計算甲、乙兩只股票收益率的標準差；
（3）計算甲、乙兩只股票的收益率的標準離差率；
（4）計算甲、乙兩只股票β值
（5）計算甲、乙兩只股票的收益率與市場組合收益率相關系數；
（6）投資者將全部資金按照30%和70%的比例投資購買甲、乙股票構成投資組合，計算該組合的β系數、組合的風險收益率和組合的必要收益率；
（7）假設甲、乙股票的收益率的相關系數為1，投資者將全部資金按照60%和40%的比例投資購買甲、乙股票構成投資組合，計算該組合的期望收益率和組合收益率的標準差。
2．某產品本月成本資料如下：
（1）單位產品標準成本

成本項目	用量標準	價格標準	標準成本
直接材料	50千克	9元/千克	450元/件
直接人工	A	4元/小時	B
變動制造費用	C	D	135元/件
固定制造費用	E	F	90元/件
合計			855元/件

本企業該產品預算產量的標準工時為1，000小時，制造費用均按人工工時分配。
（2）本月實際產量20件，實際耗用材料900千克，實際人工工時950小時，實際成本如下：

直接材料	9，000元
直接人工	3，325元
變動制造費用	2，375元
固定制造費用	2，850元
合計	17，550元

要求：
（1）填寫標準成本卡中用字母表示的數據
（2）計算本月產品成本差異總額
（3）計算直接材料價格差異和用量差異
（4）計算直接人工效率差異和工資率差異
（5）計算變動制造費用耗費差異和效率差異
（6）分別采用二差異法和三差異法計算固定制造費用差異
3．東方公司擬進行證券投資，目前無風險收益率為4％，市場風險收益率為8%的備選方案的資料如下：
（1）購買A公司債券，持有至到期日。A公司發行債券的面值為100元，票面利率8％，期限10年，籌資費率3％，每年付息一次，到期歸還面值，所得稅率30％，A公司發行價格為87.71元。
（2）購買B公司股票，長期持有。B公司股票現行市價為每股9元，去年每股股利為0.9元，預計以后每年以6%的增長率增長。
（3）購買C公司股票，長期持有。C公司股票現行市價為每股9元，預期未來兩年每股股利為1.5元，從第三年開始預期股利每年增長2％，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。
（4）A公司債券的β系數為1，B公司股票的β系數為1.5,C公司股票的β系數為2
要求：
（1）計算A公司利用債券籌資的資金成本。
（2）計算東方公司購買A公司債券的到期收益率。
（3）計算A公司債券、B公司股票和C公司股票的內在價值，并為東方公司作出最優投資決策。
(4)根據第3問的結果，計算東方公司進行所選擇證券投資的持有期收益率和本期收益率
4．某基金公司，發行的是開放基金，2006年的有關資料如下：

項目	年初	年末
基金資產賬面價值	2000萬元	3600萬元
負債賬面價值	300萬元	500萬元
基金資產市場價值	2500萬元	5000萬元
基金單位	1000萬單位	1500萬單位

假設公司收取首次認購費，認購費率為基金資產凈值的5%，不再收取贖回費。
要求：
（1）計算年初的下列指標
①計算該基金公司基金凈資產價值總額；
②計算基金單位凈值；
③計算基金認購價；
④計算基金贖回價
（2）計算年末的下列指標
①計算該基金公司基金凈資產價值總額；
②計算基金單位凈值；
③計算基金認購價；
④計算基金贖回價
（3）計算2006年投資人的基金收益率
5．A公司2006年資產平均總額50000萬元，債務資金占的比例為75%，債務資金中有80%屬于銀行借款，銀行借款的利息費用是該公司全年利息費用的60%，2006年該公司的銷售收入為15000萬元，凈利潤為2250萬元，該公司適用的所得稅率為33%。該公司2007年的經營杠桿系數和財務杠桿系數分別為1.5和2.4，預計2007年的銷售增長率為20%。要求：
（1）計算該公司2006年的全年利息費用
（2）計算該公司2006年的邊際貢獻
（3）計算該公司2006年的固定經營成本
（4）計算該公司銀行借款的資金成本
（5）計算該公司2006年的變動成本
（6）計算該公司2007年的復合杠桿系數
（7）計算該公司2007年的預計息稅前利潤的增長率和每股收益增長率．