四、計算題

1.某公司2006年的稅后利潤為360萬元，所得稅率為40%，公司全年固定成本總額2400萬元，其中公司當年初發行了一種債券，發行債券數量1萬份，債券年利息為當年利息總額的20%，發行價格為1020元，發行費用占發行價格的2%。假定該公司2007年的財務杠桿系數為2。

要求：

（1）計算2006年稅前利潤；

（2）計算2006年利息總額；

（3）計算2006年息稅前利潤總額；

（4）計算2006年利息保障倍數；

（5）計算2007年經營杠桿系數；

（6）計算2006年債券籌資成本。

2.某公司2006年流動資產由速動資產和存貨構成，存貨年初數為720萬元，年末數為960萬元，該公司產權比率為0.86（按平均值計算）。假設該公司年初普通股股數為200萬股，于2006年6月25日新發行100萬股（一年按360天計算，一月按30天計算），股利支付率為60％，普通股每股市價為46.8元。其他資料如下：

假定企業不存在其他項目。

要求計算：

（1）流動資產及總資產的年初數、年末數；

（2）本年主營業務收入凈額和總資產周轉率；

（3）主營業務凈利率和凈資產收益率（凈資產按平均值）；

（4）已獲利息倍數和財務杠桿系數（利息按年末數進行計算）；

（5）每股收益、每股股利和市盈率。

3.A.B兩種證券構成證券投資組合，A證券的預期報酬率為10%，方差是0.0144；B證券的預期報酬率為18%，方差是0.04。證券A的投資比重占80%，證券B的投資比重占20%。

要求：（1）計算A.B投資組合的平均報酬率。

（2）如果A.B兩種證券報酬率的協方差是0.0048，計算A.B兩種證券的相關系數和投資組合的標準差。

（3）如果A.B的相關系數是0.5，計算投資于A和B的組合報酬率與組合風險。

（4）如果A.B的相關系數是1，計算投資于A和B組合報酬率與風險率。

（5）說明相關系數的大小對投資組合的報酬率和風險的影響。

4.已知某公司2006年會計報表的有關資料如下：

要求：

(1)計算杜邦財務分析體系中的下列指標(凡計算指標涉及資產負債表項目數據均按平均數計算)：①凈資產收益率；②總資產凈利率(保留三位小數)；②營業凈利率；④總資產周轉率(保留三位小數)；⑤權益乘數。

(2)用文字列出凈資產收益率與上述其他各項指標之間的關系式，并用本題數據加以驗證。（3）如果2007年的營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數分別為3%、2.5和3，試計算2007年的凈資產收益率并用連環替代法做出分析（保留兩位小數）。