三、判斷題（每題1分，共10分。）
1、債權人和所有者對法人財產都不擁有所有權。（ ）
2、由兩個或兩個以上的投資人共同出資興辦、聯合經營、共負盈虧的企業叫做獨資企業。（ ）
3、只有在沒有風險和通貨膨脹的情況下，時間價值率才與投資報酬率相等。（ ）
4、對外投資按投資方式不同，可分為股權投資和債權投資。（ ）
5、固定利率債券是指企業在發行時在券面載有確定利率的債券。（ ）
6、在資本結構決策中，資本成本中的資本一般不包括短期負債。（ ）
7、凈利潤的計算比現金流量的計算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依據不太可靠。（ ）
8、市場利率的上升會導致債券價值的上升，市場利率的下降會導致債券價值的下降。（ ）
9、在一項證券投資中，證券發行人無法按期支付利息或本金的風險稱為變現風險。（ ）
10、如果股票股利的發放等于或低于原發行在外普通股的20％的話就稱為小比例股票股利。（ ）

四、 計算題(共50分，第1題20分、第2題10分、第3題10分、第4題10分)
1、某企業使用現在的生產設備每年可實現銷售收入3500萬元，每年發生營業成本2900萬元（含折舊200萬元），舊設備還可使用10年，期滿無殘值。該企業擬購置一套新設備實現擴大再生產，如果實現的話，每年的銷售收入預計可增加到4500萬元，每年的營業成本預計增加到3500萬元（含折舊520萬元）。新設備投產后可用10年，10年后新設備預計殘值300萬元。如果實現此方案，現有設備可以1000萬元出售。新設備購置款為5500萬元。購置新設備的價款與出售舊設備的所得其差額部分需通過銀行貸款來解決，銀行貸款的年利率為8%，要求按復利計息。銀行要求此項貸款必須在8年內還清。該企業要求的投資報酬率為10%，且該企業為高新技術企業免交企業所得稅。
要求：（1）采用凈現值法為該公司進行應否售舊購新的決策。
（2）如果該方案可行的話，平均每年應還款多少？
附：（P/A,10%,10）=6.145 （P/F,10%,10）=0.386 （P/A,8%,8）=5.747

2、某企業假定有甲、乙、丙、丁四種現金持有方案，如下表所示，請用成本分析法確定最佳現金持有量。
單位：萬元
方案 甲 乙 丙 丁
現金持有量 1000 1500 2000 3000
有價證券利率 10% 10% 10% 10%
管理費用 150 150 150 150
短缺成本 3000 200 50 0

3、某企業只產銷一種產品，現年銷售量為10000件，每件售價200元，單位成本為150元，其中單位變動成本120元。
要求：計算該企業的經營杠桿系數DOL。

4、某企業全部資本為150萬元，自有資本占55%，負債利率為12%，當銷售額為100萬元，息稅前利潤為20萬元。
要求：計算該企業的財務杠桿系數DFL。