三、判斷題。
1.完整的項目計算期包括試產期和達產期。（）
2.投資總額就是初始投資，是指企業為使項目完全達到設計的生產能力、開展正常經營而投入的全部現實資金。（）
3.對于單純固定資產投資項目來說，如果項目的建設期為0，則說明固定資產投資的投資方式是一次投入。（）
4.項目投資決策中所使用的現金僅是指各種貨幣資金。（）
5.基于全投資假設，項目投資中企業歸還借款本金不作為現金流出處理，但是企業支付利息需要作為現金流出處理。（）
6.在計算項目的現金流入量時，以營業收入替代經營現金流入是由于假定年度內沒有發生賒銷。（）
7.經營成本的節約相當于本期現金流入的增加，所以在實務中將節約的經營成本列入現金流入量中。（）
8.經營期某年的凈現金流量＝該年的經營凈現金流量＋該年回收額。（）
9.已知項目的獲利指數為1.2，則可以知道項目的凈現值率為2.2。（）
10.內含報酬率是使項目的獲利指數等于1的折現率。（）

四、計算題。
1.某工業項目需要原始投資130萬元，其中固定資產投資100萬元（全部為貸款，年利率10%，貸款期限為6年），開辦費投資10萬元，流動資金投資20萬元。建設期為2年，建設期資本化利息20萬元。固定資產投資和開辦費投資在建設期內均勻投入，流動資金于第2年末投入。該項目壽命期10年，固定資產按直線法計提折舊，期滿有10萬元凈殘值；開辦費自投產年份起分5年攤銷完畢。預計投產后第一年獲10萬元利潤，以后每年遞增5萬元；流動資金于終結點一次收回。
要求：
（1）計算項目的投資總額；
（2）計算項目計算期各年的凈現金流量；
（3）計算項目的包括建設期的靜態投資回收期。
2.甲企業擬建造一項生產設備，預計建設期為1年，所需原始投資100萬元于建設起點一次投入。該設備預計使用壽命為4年，使用期滿報廢清理時殘值5萬元。該設備折舊方法采用雙倍余額遞減法。該設備投產后每年增加凈利潤30萬元。假定適用的行業基準折現率為10%。
要求：
（1）計算項目計算期內各年的凈現金流量；
（2）計算該項目的凈現值、凈現值率、獲利指數；
（3）利用凈現值指標評價該投資項目的財務可行性。
3.某公司原有設備一臺，賬面折余價值為11.561萬元，目前出售可獲得收入7.5萬元，預計可使用10年，已使用5年，預計凈殘值為0.75萬元。現在該公司擬購買新設備替換原設備，建設期為零，新設備購置成本為40萬元，使用年限為5年，預計凈殘值與使用舊設備的凈殘值一致，新、舊設備均采用直線法提折舊。該公司第1年銷售額從150萬元上升到160萬元，經營成本從110萬元上升到112萬元；第2年起至第5年，銷售額從150萬元上升到165萬元，經營成本從110萬元上升到115萬元。該企業的所得稅率為33%，資金成本為10%。已知（P/A，11%，5）=3.696，（P/A，12%，5）=3.605
要求計算：
（1）更新改造增加的年折舊；
（2）更新改造增加的各年凈利潤（保留小數點后3位）；
（3）舊設備變價凈損失的抵稅金額；
（4）更新改造增加的各年凈現金流量；
（5）利用內插法計算更新改造方案的差額內部收益率，并做出是否進行更新改造的決策（保留小數點后3位）。
4.某公司有A、B、C、D四個投資項目可供選擇，其中A與D是互斥方案，有關資料如下：
　　投資項目　　原始投資　　凈現值　　凈現值率
　　A　　120000　　67000　　56%
　　B　　150000　　79500　　53%
　　C　　300000　　111000　　37%
　　D　　160000　　80000　　50%
要求：
（1）確定投資總額不受限制時的投資組合；
（2）如果投資總額限定為50萬元時，做出投資組合決策。五、綜合題。
1.東大公司于2005年1月1日購入設備一臺，設備價款1500萬元，預計期末無殘值，采用直線法按3年計提折舊(均符合稅法規定)。該設備于購入當日投入使用。預計能使公司未來三年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元，經營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設備所需資金通過發行債券方式予以籌措，債券面值總額為1400萬元，期限3年，票面年利率為8%，每年年末付息，債券發行價格為1500萬元。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%。
要求：
（1）計算債券資金成本率；
（2）計算設備每年折舊額；
（3）預測公司未來三年增加的凈利潤；
（4）預測該公司項目各年經營凈現金流量；
（5）計算該項目的凈現值。
2.某企業計劃進行某項投資活動，有甲、乙兩個備選的互斥投資方案資料如下：
（1）甲方案原始投資150萬，其中固定資產投資100萬，流動資金投資50萬，全部資金于建設起點一次投入，建設期為0，經營期為5年，到期凈殘值收入5萬，預計投產后年營業收入90萬，年總成本60萬。
（2）乙方案原始投資額200萬，其中固定資產投資120萬，流動資金投資80萬。建設期2年，經營期5年，建設期資本化利息10萬，固定資產投資于建設期起點投入，流動資金投資于建設期結束時投入，固定資產凈殘值收入10萬，項目投產后，年營業收入170萬，年經營成本80萬，經營期每年歸還利息5萬。固定資產按直線法折舊，全部流動資金于終結點收回。企業所得稅稅率為30%。
要求：
（1）計算甲、乙方案各年的凈現金流量；
（2）計算甲、乙方案包括建設期的靜態投資回期；
（3）該企業所在行業的基準折現率為10%，計算甲、乙方案的凈現值；
（4）計算甲、乙兩方案的年等額凈回收額，并比較兩方案的優劣；
（5）利用方案重復法比較兩方案的優劣；
（6）利用最短計算期法比較兩方案的優劣。