五、綜合題（本類題共2題，共20分，每小題10分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程：計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。）
51、A公司2005年重2月31日資產負債表上的長期負債與股東權益的比例為40：60。該公司計劃于2006年為一個投資項目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請長期借款和增發普通股b公司以現有資金結構作為目標結構。
　　其他有關資料如下：
（1）如果A公司2006年新增長期借款在40000萬元以下（含40000萬元）時，借款年利息率為6%；如果新增長期借款在40000～100000萬元范圍內，年利息率將提高到9%；A公司無法獲得超過100000萬元的長期借款。銀行借款籌資費忽略不計。
（2）如果A公司2006年度增發的普通股規模不超過120000萬元（含120000萬元），預計每股發行價為20元；如果增發規模超過120000萬元，預計每股發行價為16元。普通股籌資費率為4%（假定不考慮有關法律對公司增發普通股的限制L
（3）A公司2006年預計普通股股利為每股2元，以后每年增長5%。
（4）A公司適用的企業所得稅稅率為33%。
　　要求：
（1）分別計算下列不同條件下的資金成本：
①新增長期借款不超過40000萬元時的長期借款成本；
②新增長期借款超過40000萬元時的長期借款成本；
③增發普通股不超過120000萬元時的普通股成本；
④增發普通股超過120000萬元時的普通股成本。
（2）計算所有的籌資總額分界點。
（3）計算A公司2006年最大籌資額。
（4）根據籌資總額分界點確定各個籌資范圍，并計算每個籌資范圍內的資金邊際成本。
（5）假定上述項目的投資額為180000萬元，預計內部收益率為13%，根據上述計算結果，確定本項籌資的資金邊際成本，并作出是否應當投資的決策。

52、甲公司現有一臺舊設備，尚能繼續使用4年，預計4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現金30000元。使用該設備每年可獲得收入600000元，經營成本400000元。市場上有一種同類新型設備，價值100000元，預計4年后凈殘值為6000元。使用新設備將使每年經營成本減少30000元。企業適用所得稅稅率為33%，基準折現率為19%。（按直線法計提折舊）
　　要求：
（1）確定新、舊設備的原始投資及其差額；
（2）計算新、舊設備的年折舊額及其差額；
（3）計算新、舊設備的年凈利潤及其差額；
（4）計算新、舊設備凈殘值的差額；
（5）計算新、舊設備的年凈現金流量NCF；
（6）對該企業是否更新設備做出決策。