四、計算分析題（本類題共5題，共25分，每小題5分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。）
46、某公司一投資中心的數據為：
　　中心擁有資產10000元；中心風險是公司平均風險的1.5倍；銷售收入15000元；變動銷售成本和費用10000元；中心可控固定間接費用800元；中心不可控固定間接費用2200元；公司的無風險報酬率8%；公司的平均風險報酬率12%。
　　要求：
（1）計算該投資中心的投資利潤率、剩余收益。
（2）如果有一項需投資6000元（不考慮折舊），風險與該中心相同，可于未來10年內每年收回利潤900元，請分別根據投資中心的投資利潤率、剩余收益決定項目的取舍。

47、 已知：某公司2003年12月31日的長期負債及所有者權益總額為18000萬元，其中，發行在外的普通股8000萬股（每股面值1元），公司債券2000萬元（按面值發行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期），資本公積4000萬元，其余均為留存收益。
　2004年1月1日，該公司擬投資一個新的建設項目需追加籌資2000萬元，現有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案為：發行普通股，預計每股發行價格為5元。B方案為：按面值發行票面年利率為8%的公司債券（每年年末付息）。假定該建設項目投產后，2004年度公司可實現息稅前利潤4000萬元。公司適用的所得稅稅率為33%.
　　要求：
（1）計算A方案的下列指標：
①增發普通股的股份數；
②2004公司的全年債券利息。
（2）計算B方案下2004年公司的全年債券利息。
（3）①計算A、B兩方案的每股利潤無差別點；
②為該公司做出籌資決策。
　　要求：
（1）指出該公司股票的系數。
（2）計算該公司股票的必要收益率。
（3）計算甲項目的預期收益率。
（4）計算乙項目的內部收益率。
（5）以該公司股票的必要收益率為標準，判斷是否應當投資于甲、乙項目。
（6）分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本。
（7）根據乙項目的內部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經濟合理性進行分析。
（8）計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。
（9）根據再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。

48、已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1500萬元，該年的資本保值增值率為125%（該年度沒有出現引起所有者權益變化的客觀因素）。2003年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產負債率為0.25，負債的年均利率為10%，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的企業所得稅稅率為33%.
　　要求：根據上述資料，計算MT公司的下列指標：
（1）2000年年末的所有者權益總額。
（2）2003年年初的所有者權益總額。
（3）2003年年初的資產負債率。
（4）2003年年末的所有者權益總額和負債總額。
（5）2003年年末的產權比率。
（6）2003年的所有者權益平均余額和負債平均余額。
（7）2003年的息稅前利潤。
（8）2003年總資產報酬率。
（9）2003年已獲利息倍數。
（10）2004年經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數。
（11）2000年年末～2003年年末的三年資本平均增長率。

49、東方股份有限公司（以下簡稱東方公司）應收西方公司的應收賬款為100萬元，已提壞賬準備10萬元。2004年5月10日，東方公司與西方公司達成債務重組協議，東方公司同意西方公司用一批產品和一臺設備抵償上述全部賬款，產品的售價為40萬元，增值稅為6.8萬元；設備的公允價值為30萬元。西方公司于2004年5月20日將上述產品和設備運抵東方公司，并解除了債權債務關系。2004年6月30日，東方公司已為上述設備計提折舊0.5萬元，預計上述設備的可收回金額為25萬元。2004年7月10日，因生產經營需要，東方公司將上述設備與南方公司的一批材料交換，2004年7月，東方公司為該設備計提折舊0.4萬元。在交換日，設備的公允價值為24萬元，換入材料發票上注明的價款為20萬元，增值稅為3.4萬元，假定東方公司不單獨向南方公司支付增值稅，東方公司收到補價0.6萬元。
　　要求：
（1）確定債務重組日。
（2）編制東方公司債務重組日的會計分錄。
（3）編制東方公司2004年6月30日設備計提減值準備的會計分錄
（4）編制東方公司2004年7月10日非貨幣性交易的會計分錄。（答案中的金額單位用萬元表示，計算中若有小數，保留小數點后兩位）。

50、已知：某公司2002年銷售收入為20000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2002年12月31日的資產負債表（簡表）如下：
該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30%，為實現這一目標，公司需新增設備—臺，價值148萬元。據歷年財務數據分析，公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發行費用可忽略不計，適用的企業所得稅稅率為33%。
要求；
（1）計算2003年公司需增加的營運資金。
（2）預測2003年需要對外籌集的資金量。
（3）計算發行債券的資金成本。