1．【答案】
(2)由于乙項目收益率的標準離差率大于甲項目，所以，乙項目的風險大于甲項目。由于甲項目的預期收益率高于乙項目，即甲項目的預期收益率高并且風險低，所以，該公司應該選擇甲項目。
(3)政府短期債券的收益率
＝無風險利率＝純粹利率＋通貨膨脹補償率
即：6％＝4％＋通貨膨脹補償率
通貨膨脹補償率＝2％
2．【答案】
(1)無風險證券的收益率固定不變，不因市場組合收益率的變化而變化，故無風險證券收益率的標準差為0，無風險證券與市場組合收益率的相關系數為0，無風險證券β值為0。即：A＝B＝C＝0；
根據相關系數和β系數的定義可知，市場組合收益率與自身的相關系數為1，β值也為1。即：
E＝F＝1：
根據資本資產定價模型的基本表達式可知：
10％＝D＋0．5×(G—D)
25％＝D＋2X(G—D)
解得：D＝5％，G＝15％
根據資本資產定價模型的基本表達式，利用股票3的數據可知：
30％＝5％＋KX(15％－5％)
解得：K＝2．5
根據單項資產的β系數
＝該資產收益率與市場組合收益率的相關系數×該資產收益率的標準差÷市場組合收益率的標準差
可知：0．5＝HX16％／8％＝H×2
解得：H＝0．25
2＝0．8XI／8％＝10×I，解得：I＝20％
2．5＝0．5XJ／8％，解得：J＝40％
【思路點撥】
(1)標準差和貝塔值都是用來衡量風險的，而無風險資產沒有風險，即無風險資產的風險為0，所以，無風險資產的標準差和貝塔值均為0；
(2)相關系數反映的是兩種資產收益率變動之間的關系，如果－種資產收益率的變動會引起另－種資產收益率變動，則這兩種資產的收益率相關，相關系數不為0，否則，相關系數為0；
(3)由于無風險資產不存在風險，因此。無風險資產的收益率是固定不變的，不受市場組合收益率變動的影響，所以，無風險資產與市場組合之間不具有相關性，相關系數為0。
3．【答案】
(1)由于市場組合的β系數為1，所以，根據A、B、C股票的β系數可知，A股票的投資風險大于市場組合的投資風險；B股票的投資風險等于市場組合的投資風險；C股票的投資風險小于市場組合的投資風險。
(2)A股票的必要收益率
＝8％＋1．5×(12％－8％)＝14％
(3)甲種資產組合的β系數
＝1．5×50％＋1．0×30％＋0．5×20％＝1．15
甲種資產組合的風險收益率
＝1．15×(12％－8％)＝4．6％
(4)乙種資產組合的β系數
＝3．4％／(12％－8％)＝0．85
乙種資產組合的必要收益率
＝8％＋3．4％＝11．4％
(5)甲種資產組合的β系數(1．15)大于乙種資產組合的β系數(0．85)，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。
233網校編輯推薦：
熱點推薦：2014年中級會計職稱網校課程全科VIP班 點擊免費試聽>>
包含：會計實務+經濟法基礎+財務管理:（精講+沖刺+習題+考點預測+真題解析+模考押題2套）不過2015年免費重學
贈送：課后習題+章節練習+課件下載+在線模考+講師答疑
報名咨詢：4000-800-233
